滬深交易所發(fā)布營業(yè)收入扣除指南 專家稱將加速資本市場優(yōu)勝劣汰

    本報(bào)記者 邢萌

    滬深交易所日前發(fā)布“財(cái)務(wù)類退市”營業(yè)收入扣除指南（以下簡稱指南），明確財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)中營業(yè)收入具體扣除事項(xiàng)，提升財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)可執(zhí)行性，落實(shí)落細(xì)退市新規(guī)。

    業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，營業(yè)收入扣除指南的發(fā)布，有利于及時(shí)出清不具持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)公司，促使上市公司更加聚焦主業(yè)。對(duì)于A股市場而言，將有助于提升上市公司整體質(zhì)量，加速市場優(yōu)勝劣汰。

    2020年底發(fā)布的退市新規(guī)，在財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)方面新增“凈利潤+營業(yè)收入”的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中，營業(yè)收入應(yīng)當(dāng)扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入。為規(guī)范扣除口徑，滬深交易所于今年4月份分別發(fā)布《關(guān)于落實(shí)退市新規(guī)中營業(yè)收入扣除相關(guān)事項(xiàng)的通知》《關(guān)于退市新規(guī)下營業(yè)收入扣除事項(xiàng)的通知》。

    此次發(fā)布的指南是對(duì)上述通知的再度優(yōu)化，進(jìn)一步統(tǒng)一執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。主要包括三方面內(nèi)容：一是細(xì)化貿(mào)易、類金融業(yè)務(wù)扣除要求；二是規(guī)范“穩(wěn)定業(yè)務(wù)模式”判斷標(biāo)準(zhǔn)；三是明確將非正常交易合并取得的收入進(jìn)行扣除。

    “指南的發(fā)布有利于推動(dòng)上市公司增強(qiáng)主營業(yè)務(wù)收入能力。”寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“這對(duì)那些主業(yè)不突出的上市公司也起到鞭策作用。”

    “指南的發(fā)布有利于進(jìn)一步規(guī)范股票市場退市規(guī)則，打擊上市公司通過不正當(dāng)盈余管理惡意規(guī)避退市，進(jìn)而清退‘殼公司’和‘僵尸企業(yè)’。”北京市京師律師事務(wù)所高培杰律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這還有助于改善相關(guān)公司的經(jīng)營模式，強(qiáng)化公司與主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)聯(lián)程度，推動(dòng)上市公司商業(yè)交易更加實(shí)體化，對(duì)提升營業(yè)收入起到積極引導(dǎo)作用。

    據(jù)滬深交易所披露，今年，深市502家上市公司在2020年年報(bào)中披露了營業(yè)收入扣除項(xiàng)；2020年年報(bào)披露后，滬市共有42家公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，其中25家因觸及新增的財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)被實(shí)施*ST。

    “指南進(jìn)一步明確市場的退市預(yù)期，有助于完善市場優(yōu)勝劣汰生態(tài)。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)教授麻國安博士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，注冊制下上市公司不再是稀缺資源，投資者更關(guān)注質(zhì)地好的上市公司。上述指南將推動(dòng)不具備持續(xù)經(jīng)營能力的公司及時(shí)出清，保護(hù)投資者合法利益，進(jìn)一步維護(hù)資本市場秩序。

    “此次發(fā)布的指南對(duì)過去市場中常見的‘保殼’手段進(jìn)行了更有力的監(jiān)控，旨在提升A股整體上市公司質(zhì)量。強(qiáng)化市場優(yōu)勝劣汰，為深化注冊制改革提供保障，最終形成資本市場的正反饋，同時(shí)也讓上市公司更聚焦主營業(yè)務(wù)。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    嚴(yán)凱文認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注相關(guān)上市公司披露的年度業(yè)績預(yù)告、業(yè)績預(yù)告修正公告、業(yè)績快報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)提示等公告，謹(jǐn)慎做出投資決策，切實(shí)防范投資風(fēng)險(xiǎn)。