北交所開(kāi)市首周：新股演繹精彩 “老股”估值回歸

    11月19日，北交所開(kāi)市第一周首秀收官：10只新股表現(xiàn)出彩，相較發(fā)行價(jià)漲幅均在50%以上，其中同心傳動(dòng)股價(jià)漲幅達(dá)310.63%。平移的“老股”則以估值調(diào)整為主，僅凱添燃?xì)馍蠞q17.27%。

    相較精選層，北交所的交投活躍度明顯上升，全周總成交額超過(guò)212億元。

    北交所首周平穩(wěn)運(yùn)行，各路機(jī)構(gòu)投資者也在積極運(yùn)作。昨天首批8只北交所主題基金開(kāi)啟發(fā)行即被熱捧，半日便售罄并啟動(dòng)比例配售。

    事實(shí)上，8只北交所主題基金已在日前調(diào)研多家北交所公司，其中更是“組團(tuán)”調(diào)研了連城數(shù)控和貝特瑞。此外，多家知名券商、私募、保險(xiǎn)乃至信托、理財(cái)公司也紛紛加入調(diào)研北交所的“軍團(tuán)”。

    北交所開(kāi)市首周交投活躍

    在8只北交所主題基金發(fā)行半日即“閃電”售罄消息刺激下，平移北交所的“老股”昨日發(fā)力，諾思蘭德收盤(pán)大漲12.06%，蓋世食品、智新電子、吉林碳谷的漲幅也超過(guò)6%。

    從全周看，由于北交所開(kāi)市前精選層股票已經(jīng)過(guò)幾輪大漲，部分股票漲幅過(guò)高，本周多以調(diào)整震蕩為主，平移股票中僅凱添燃?xì)馍蠞q17.27%。

    北交所新股則驚艷亮相。10只新股均相較發(fā)行價(jià)大漲50%以上，其中同心傳動(dòng)表現(xiàn)最為出色，目前股價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅達(dá)310.63%，晶賽科技、大地電氣和志晟信息的股價(jià)也較發(fā)行價(jià)大漲1倍以上。

    北交所交投活躍度明顯上升，除了3只計(jì)劃轉(zhuǎn)板股票外，全周78只股票總成交額超過(guò)212億元。其中，貝特瑞總成交額最多，為16.16億元，同心傳動(dòng)成交額11.44億元排第二，大地電氣、晶賽科技、廣道高新排在第三至第五，成交額分別為11.04億元、10.67億元、8.74億元。

    北交所網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，目前81家公司總股本為121.39億股，總市值2695.96億元。其中貝特瑞穩(wěn)居北交所“市值一哥”的寶座，市值達(dá)到810.59億元，連城數(shù)控緊隨其后，市值為242.19億元，吉林碳谷、長(zhǎng)虹能源的市值也均在百億以上。市值在30億元至80億元之間的公司有9家，包括穎泰生物、觀典防務(wù)、同力股份等。

    “北交所開(kāi)市首周，整體市場(chǎng)運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，整個(gè)市場(chǎng)交投活躍度逐步提升，為北交所長(zhǎng)期發(fā)展打下了一個(gè)很好的基礎(chǔ)。”增量研究院院長(zhǎng)張奧平表示。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南認(rèn)為，北交所開(kāi)市首周行情整體表現(xiàn)有亮點(diǎn)，也有不盡如人意的地方。亮點(diǎn)包括：一是首日新股集體大漲、集體出現(xiàn)2次臨停，為北交所開(kāi)市賺足了眼球，當(dāng)日收盤(pán)時(shí)所有10只新股漲幅均在1倍以上，特別是同心傳動(dòng)收盤(pán)大漲493.67%；二是成交放量，首日成交金額為95.73億元；三是首日一開(kāi)盤(pán)，德瑞鋰電就曾快速觸摸30%漲停。

    周運(yùn)南表示，不盡如人意的地方主要是北交所許多股票開(kāi)市后都處于量縮價(jià)跌的調(diào)整趨勢(shì)，希望下周在8只北交所主題基金首日公開(kāi)發(fā)行大幅超募的正向刺激下，實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)企穩(wěn)。

    銀泰證券股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮則認(rèn)為，本周“老股”的調(diào)整主要是估值回歸，因?yàn)楸苯凰⒊鰜?lái)以后，精選層股票已經(jīng)漲了很多，存在短期高估的現(xiàn)象了，這是在炒預(yù)期。等到北交所真正開(kāi)市以后，估值逐漸回落是正?，F(xiàn)象。接下來(lái)希望資金有序流入，希望這個(gè)市場(chǎng)能夠快速擴(kuò)容，讓市場(chǎng)的估值保持合理平穩(wěn)。因此，張可亮覺(jué)得本周北交所的表現(xiàn)，證明這是一個(gè)比較有效的市場(chǎng)，由于有了50萬(wàn)資金的投資者門(mén)檻，投資者相對(duì)比較理性，這對(duì)北交所未來(lái)的發(fā)展是一個(gè)好的事情。

    永順生物副總經(jīng)理、董秘吳子舟認(rèn)為，北交所開(kāi)市第一周的整體表現(xiàn)和不少人在開(kāi)市前的預(yù)測(cè)有些偏差，原因可能包括一個(gè)新的交易所本身需要時(shí)間來(lái)建立市場(chǎng)知名度，公募基金也還沒(méi)進(jìn)場(chǎng)，投資者對(duì)企業(yè)了解還不夠深入等；其認(rèn)為，從11月19日北交所主題基金認(rèn)購(gòu)熱情高漲來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)北交所還是有很高的興趣和期望，“精選層剛開(kāi)板時(shí)整體表現(xiàn)也不是很理想，但后來(lái)基本都走出了比較好的走勢(shì)。隨著市場(chǎng)形象的樹(shù)立以及投資者的進(jìn)場(chǎng)，未來(lái)非常值得期待。”

    周運(yùn)南也表示，堅(jiān)信北交所對(duì)中國(guó)多層次資本巿場(chǎng)的歷史意義、對(duì)服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的重要意義，堅(jiān)定看好北交所的發(fā)展前景，積極看多北交所未來(lái)市場(chǎng)的活躍。

    從龍虎榜看，本周券商營(yíng)業(yè)部表現(xiàn)活躍，機(jī)構(gòu)也積極參與。其中，銀河證券旗下?tīng)I(yíng)業(yè)部成為本周買入主力。11月15日，銀河證券上海長(zhǎng)寧區(qū)鎮(zhèn)寧路證券營(yíng)業(yè)部買入諾思蘭德1269萬(wàn)元；11月16日，銀河證券北京學(xué)清路證券營(yíng)業(yè)部大舉買入志晟信息1141.11萬(wàn)元，成為本周龍虎榜最大兩筆買入。銀河證券鄭州南陽(yáng)路證券營(yíng)業(yè)部、銀河證券臺(tái)州銀座北街證券營(yíng)業(yè)部也現(xiàn)身大地電氣、晶賽科技的買方席位。中信證券、東方財(cái)富證券旗下多家營(yíng)業(yè)部也多次上榜，買入大地電氣、同心傳動(dòng)等股票。另一方面，諾思蘭德、森萱醫(yī)藥獲得機(jī)構(gòu)買入。

    各路資金在行動(dòng)

    11月19日，首批8只北交所主題基金發(fā)售半日便售罄，市場(chǎng)各方也對(duì)公募基金入場(chǎng)北交所抱有極高期待。

    據(jù)了解，截至11月19日下午3點(diǎn)，8只北交所主題基金合計(jì)認(rèn)購(gòu)規(guī)?；虺?00億元。其中，匯添富北交所創(chuàng)新精選認(rèn)購(gòu)規(guī)模已經(jīng)超50億元，最終配售比例或低至10%；此外，華夏、易方達(dá)旗下的北交所基金獲得了約20億元的認(rèn)購(gòu)，廣發(fā)、嘉實(shí)等公司北交所基金的認(rèn)購(gòu)規(guī)模則在15億元左右，配售比例多在20%~30%之間。

    粵開(kāi)證券認(rèn)為，由于北交所對(duì)個(gè)人投資者設(shè)置了50萬(wàn)元資產(chǎn)和2年以上證券投資經(jīng)驗(yàn)的入市標(biāo)準(zhǔn)，很多投資人將無(wú)法直接投資北交所。而借助公募基金產(chǎn)品，更多普通投資者可以參與投資北交所，分享北交所的改革紅利。由于北交所上市企業(yè)是中小企業(yè)，未來(lái)發(fā)展不確定性更高、上市后波動(dòng)可能相對(duì)更大，基金公司配備了北交所投資專業(yè)團(tuán)隊(duì)，會(huì)跟蹤研究北交所上市公司及后備軍，通過(guò)構(gòu)建北交所上市公司投資組合，可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，抓住創(chuàng)新機(jī)遇，獲得更大收益。此外，目前上報(bào)的首批北交所投資基金，都是北交所戰(zhàn)略配售基金，捕捉機(jī)會(huì)能力顯著提升。

    “北交所主題基金銷售火爆，這是市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的一個(gè)來(lái)源，尤其是長(zhǎng)期理性、價(jià)值投資的資金來(lái)源，這也是注冊(cè)制改革后的資本市場(chǎng)應(yīng)有的資金端結(jié)構(gòu)。我們認(rèn)為注冊(cè)制下的資本市場(chǎng)一定是機(jī)構(gòu)投資者逐步占多數(shù)的市場(chǎng)，而這樣的市場(chǎng)，它的長(zhǎng)期價(jià)值化發(fā)展也會(huì)更加健康，更加平穩(wěn)。”張奧平說(shuō)。

    事實(shí)上，8只北交所主題基金早已有行動(dòng)，近日成為調(diào)研北交所公司的主力。早在11月17日，8只北交所主題基金所屬公司及招商基金就集體調(diào)研了北交所市值最大的兩家公司：貝特瑞和連城數(shù)控。招商基金發(fā)行的招商專精特新股票型基金已于11月15日開(kāi)售，所投資的“專精特新”股票包括滬深北3個(gè)交易所發(fā)行上市的標(biāo)的。

    此外，11月19日，星辰科技公告廣發(fā)基金、華夏基金、萬(wàn)家基金3家基金公司攜手對(duì)其進(jìn)行調(diào)研；艾融軟件的調(diào)研大軍中也出現(xiàn)了萬(wàn)家基金的身影。此外，廣發(fā)基金、匯添富基金還參與了同惠電子的調(diào)研，萬(wàn)家基金參與晶賽科技的調(diào)研等。

    除公募基金外，其他各路機(jī)構(gòu)也紛紛出動(dòng)，赴北交所上市公司調(diào)研。統(tǒng)計(jì)顯示，北交所開(kāi)市以來(lái)已有14家北交所公司迎接機(jī)構(gòu)上門(mén)調(diào)研，其中晶賽科技在11月16日和17日獲得兩次調(diào)研。

    從參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)來(lái)看，除公募基金外，券商、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、理財(cái)公司、信托公司、銀行等也一齊上陣，包括中金公司、國(guó)泰君安、中信建投、安信證券、華安證券、浙商證券等券商，上海人壽保險(xiǎn)、中國(guó)人民養(yǎng)老保險(xiǎn)、長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)等保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均在列。建信理財(cái)是首家現(xiàn)身調(diào)研北交所企業(yè)的銀行理財(cái)子公司，調(diào)研的標(biāo)的是晶賽科技；民生信托也加入了調(diào)研晶賽科技的大軍，同時(shí)還于11月17日調(diào)研富士達(dá)。

    創(chuàng)新層個(gè)股走勢(shì)活躍

    在原精選層公司平移至北交所后，本周新三板市場(chǎng)的基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，創(chuàng)新層個(gè)股走勢(shì)活躍。

    整體來(lái)看，創(chuàng)新層股票表現(xiàn)亮眼。據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，逾百只創(chuàng)新層股票本周累計(jì)漲幅超過(guò)10%，卓力昕、安徽設(shè)計(jì)、浙江大農(nóng)等23只個(gè)股周漲幅均超50%。

    北交所概念股走勢(shì)凌厲。11月11日宣布啟動(dòng)北交所上市輔導(dǎo)的安徽設(shè)計(jì)，本周連續(xù)五個(gè)交易日出現(xiàn)大漲，繼11月17日大漲52%后，18日再度漲逾81%，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高，該股本周漲幅達(dá)302%，11月以來(lái)累計(jì)漲幅超12倍。

    本周啟動(dòng)北交所上市輔導(dǎo)的中網(wǎng)華信，于11月17日、18日分別大漲43%、40%，股價(jià)創(chuàng)出新高，該股一周累計(jì)漲幅接近翻倍。本周二變身北交所概念股的鋼寶股份，11月17日復(fù)牌當(dāng)天大漲50%，周漲幅為57%；采用做市交易方式的蘭亭科技本周累計(jì)漲近24%；領(lǐng)信股份本周也有不俗表現(xiàn)，周累計(jì)漲幅逾12%。

    允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)記者表示，北交所開(kāi)市以后，對(duì)整個(gè)新三板包括創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層都產(chǎn)生明顯的推動(dòng)作用。“符合北交所上市標(biāo)準(zhǔn)的一些企業(yè)，或者有些正在申報(bào)的企業(yè)等，受到的關(guān)注度非常大，有的時(shí)候和北交所的其他股票一起產(chǎn)生了共振，這是一個(gè)比較明顯的現(xiàn)象。另外，北交所開(kāi)市后對(duì)整個(gè)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層的交易活躍度，都有比較大的拉動(dòng)作用。”

    “特別是一些成交量比較大，或者是做市交易等的股票，隨著活躍度提升，它的股價(jià)和市值都會(huì)隨之有所改善。這種情況下，對(duì)短期的二級(jí)市場(chǎng)投資而言，這種機(jī)會(huì)也是越來(lái)越多了。當(dāng)然也體現(xiàn)在一些指數(shù)，比如說(shuō)創(chuàng)新層指數(shù)，還有其他的一些三板指數(shù)的提升方面。”付立春表示。

    對(duì)于新三板市場(chǎng)投資，付立春認(rèn)為，從準(zhǔn)一級(jí)投資，或者是一級(jí)半的投資，更偏向于專業(yè)機(jī)構(gòu)的投資角度而言，可能會(huì)更關(guān)注一些基礎(chǔ)層或者是創(chuàng)新層未被發(fā)掘的股票，“這類股票的市場(chǎng)影響力或者是它的交易量、關(guān)注度可能還沒(méi)有那么高，但是它具有相當(dāng)大的潛力。所以專業(yè)的機(jī)構(gòu)會(huì)挖掘這樣的股票，做一個(gè)長(zhǎng)線的準(zhǔn)備，來(lái)實(shí)現(xiàn)它的成長(zhǎng)和轉(zhuǎn)板，或者升到北交所的多重收益。”

    新三板企業(yè)

    進(jìn)軍北交所熱情上升

    北交所開(kāi)市后，企業(yè)進(jìn)軍北交所的熱情持續(xù)提升，多家公司加快了進(jìn)展。

    安徽設(shè)計(jì)稱申報(bào)北交所上市輔導(dǎo)已于本周獲證監(jiān)局備案，公司自11月17日起進(jìn)入輔導(dǎo)階段。同樣處于創(chuàng)新層的中網(wǎng)華信、巨峰股份、金宇農(nóng)牧等多家公司，分別于本周進(jìn)入北交所上市輔導(dǎo)。

    鋼寶股份宣布了控股股東分拆公司至北交所上市的計(jì)劃，公司控股股東為A股上市公司南鋼股份。據(jù)鋼寶股份稱，公司目前正在籌劃向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市的相關(guān)事項(xiàng)，相關(guān)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)遴選工作正在進(jìn)行中，尚未與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)簽署輔導(dǎo)協(xié)議。

    從企業(yè)動(dòng)向來(lái)看，北交所吸引力持續(xù)提升。此前意指創(chuàng)業(yè)板IPO上市的鑫匯科，本周宣布計(jì)劃將輔導(dǎo)備案申報(bào)板塊變更為在北交所上市，原因是根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略需要進(jìn)行綜合考量。鑫匯科目前處于創(chuàng)新層，公司董事會(huì)已經(jīng)審議通過(guò)了北交所上市的計(jì)劃。

    據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前將近200家公司處于北交所上市輔導(dǎo)階段，企業(yè)普遍處于創(chuàng)新層，具備了申報(bào)北交所上市的基本條件，而其中多數(shù)企業(yè)符合北交所上市相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，相關(guān)政策的明確，將提升北交所對(duì)新三板企業(yè)的吸引力。安信證券新三板首席分析師諸海濱指出，后續(xù)北交所上市公司或會(huì)進(jìn)一步增多，且不排除存在部分企業(yè)放棄謀求滬深市場(chǎng)上市重新轉(zhuǎn)為北交所上市的可能性。