以自律管理促進上市公司質(zhì)量提升

    宋志平

    10月9日，國務院印發(fā)了《國務院關于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（國發(fā)〔2020〕14號）（以下簡稱《意見》），這是新時代黨中央國務院對提高上市公司質(zhì)量作出的系統(tǒng)性、有針對性的重大部署，是推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展的綱領性文件。中國上市公司協(xié)會將按照《意見》要求，充分發(fā)揮自律管理作用，全力助推上市公司高質(zhì)量發(fā)展。我擔任中國上市公司協(xié)會會長已有一年半，協(xié)會一直把推動提高上市公司質(zhì)量作為重要工作主題。這里，我想就學習和落實《意見》談幾點體會和認識，同大家交流。

    一、深刻理解《意見》的重要意義

    日前，黨的十九屆五中全會順利召開，對“十四五”時期我國發(fā)展作出系統(tǒng)謀劃和戰(zhàn)略部署。資本市場作為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要支持力量，也面臨著歷史性發(fā)展機遇。同時，面對新冠肺炎疫情和外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境的影響，上市公司生產(chǎn)經(jīng)營和高質(zhì)量發(fā)展也面臨一定的考驗。上市公司質(zhì)量是資本市場健康發(fā)展的基礎。高質(zhì)量的上市公司是貫徹新發(fā)展理念、推進高質(zhì)量發(fā)展、構建新發(fā)展格局的重要主體。高質(zhì)量的上市公司也是我國從容應對國內(nèi)國際疫情變化、恢復經(jīng)濟的生力軍。

    《意見》提出六個方面17項重點舉措，既為上市公司整體質(zhì)量的提升提供了方向性、引領性的制度安排，也提供了很有針對性的具體安排，找準了影響上市公司高質(zhì)量發(fā)展的關鍵問題，回應了市場各方的關切，同時也對上市公司提出了更高的要求。

    今年是資本市場發(fā)展的而立之年，我們的上市公司群體從無到有，由弱到強。截至10月30日，境內(nèi)上市公司已達4082家，市值已經(jīng)超過73萬億元。經(jīng)過30年發(fā)展，我們上市公司數(shù)量迅速增加，質(zhì)量穩(wěn)步提高。我們擁有世界第二數(shù)量的上市公司，如果加上海外上市的中國企業(yè)，則是全球上市公司最多的國家。與此同時，涌現(xiàn)出一大批非常優(yōu)秀的上市公司，積極參與全球資源配置和國際競爭，在業(yè)績、市值、分紅等方面都做得很好。應該說，上市公司發(fā)展的30年創(chuàng)造出了全球矚目的成績。但從另一方面看，的確還存在著很多不盡如人意的地方，如公司治理有待進一步規(guī)范、信息披露質(zhì)量、運營質(zhì)量有待進一步提高等。這些問題和我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展以及資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展不相適應，亟待改善和解決。

    2005年，《國務院批轉(zhuǎn)證監(jiān)會關于提高上市公司質(zhì)量意見的通知》發(fā)布到今年已經(jīng)有15年了。這15年里，我們國家圍繞提高上市公司質(zhì)量做了大量的工作。習近平總書記也對資本市場高度重視，多次就提高上市公司質(zhì)量作出重要指示批示。黨中央國務院最近幾年也有過多次部署，證監(jiān)會也把提高上市公司質(zhì)量作為核心工作。在中國上市公司協(xié)會2019年年會上，證監(jiān)會主席易會滿專門講到要把提高上市公司質(zhì)量作為我們的中心工作，同時對上市公司董監(jiān)高關鍵少數(shù)提出了“四個敬畏、四條底線”等原則性要求。去年11月，證監(jiān)會印發(fā)《推動提高上市公司質(zhì)量行動計劃》，提出力爭通過3年-5年的努力，使上市公司整體面貌有較大改觀。

    可以看到，《意見》是在深刻認識總結我國經(jīng)濟發(fā)展和資本市場新特點、緊密結合上市公司新實踐新變化、深刻體會上市公司質(zhì)量重要性的基礎上出臺的?！兑庖姟穼μ岣呱鲜泄举|(zhì)量提出了新的更高的要求，同時為一系列相關政策的修訂出臺提供了良好的外部環(huán)境，為形成促進上市公司質(zhì)量提高營造了良好的氛圍。廣大上市公司群體要認真學習、深刻理解《意見》的重要意義。

    二、認真落實《意見》各項要求

    《意見》提出要加強資本市場基礎制度建設，大力提高上市公司質(zhì)量，并從提高上市公司治理水平、推動上市公司做優(yōu)做強、健全退出機制、解決上市公司突出問題、提高違法違規(guī)成本、形成工作合力等六個方面，提出了17條具體舉措?，F(xiàn)在這些舉措和建議正在穩(wěn)步落實。

    10月21日，在2020金融街論壇年會上，易會滿主席表示，將在總結試點經(jīng)驗的基礎上，穩(wěn)步在全市場推行注冊制。11月2日，中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《健全上市公司退市機制實施方案》《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》。這是我國資本市場歷史上，第一次由中央層面制定出臺關于資本市場基礎制度建設的專門文件。注冊制的全面推行和退市制度的完善將更好地把好上市公司的“入口”和“出口”，“零容忍”地從嚴打擊證券違法、提高違法成本的制度安排，共同推動上市公司質(zhì)量的全面提高。

    可以看到，當前全面深化資本市場改革的各項重點任務正在落地實施。上市公司要主動擔起高質(zhì)量發(fā)展的主體責任，認真貫徹落實《意見》的各項要求，把握機遇、迎接挑戰(zhàn)，堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者，牢記初心使命，切實提高自身質(zhì)量，用質(zhì)量夯實資本市場改革發(fā)展的基礎。

    提高上市公司質(zhì)量要注重治理質(zhì)量、運營質(zhì)量、創(chuàng)新質(zhì)量三個維度，三個方面要共同推進，形成上市公司提質(zhì)增效的內(nèi)生動力和市場文化。

    治理質(zhì)量是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的前提和保障，《意見》17項重大舉措的前兩條專門提出提高上市公司治理水平。上市公司規(guī)范的治理結構和良好的內(nèi)部控制，公司信息真實、準確、完整、及時、公平的披露，獨立董事、監(jiān)事會的作用以及各專門委員會職能的充分發(fā)揮，這些都是公司治理質(zhì)量的范疇。大家要高度重視，不斷優(yōu)化完善公司治理結構，提高治理水平。

    在運營質(zhì)量方面，《意見》特別提出要推動上市公司做優(yōu)做強，多方合力助推上市公司堅持主業(yè)、扎實經(jīng)營、做優(yōu)業(yè)績，真正成為實體經(jīng)濟的“優(yōu)等生”。公司的戰(zhàn)略能力、管控能力、財務能力、市場能力、盈利能力等均是構成公司運營質(zhì)量的基礎。只有運營質(zhì)量不斷提高才能為股東創(chuàng)造良好回報，才能為市場穩(wěn)健發(fā)展打下牢固的基礎。

    在創(chuàng)新質(zhì)量方面，十九屆五中全會報告提出，要堅持創(chuàng)新在現(xiàn)代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發(fā)展戰(zhàn)略支撐。創(chuàng)新是一個國家發(fā)展的核心動力，也是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的重要特質(zhì)和必然要求。我們目前正面臨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、5G等硬科技領域創(chuàng)新發(fā)展的風口，企業(yè)要積極有效地創(chuàng)新，不能以創(chuàng)新的名義進行重復投資、低效投資。

    三、不斷提高服務能力和水平，切實發(fā)揮中國上市公司協(xié)會自律管理作用

    《意見》第14條提出要充分發(fā)揮上市公司協(xié)會自律管理作用，這是第一次在國務院正式文件中對中上協(xié)的職責進行明確表述。這是對中上協(xié)的重視，也是對中上協(xié)的要求。提高上市公司質(zhì)量，中上協(xié)責無旁貸。

    中上協(xié)將在證監(jiān)會黨委的領導下，把學習好、宣傳好、落實好《意見》作為當前最重要的任務，統(tǒng)一思想認識，認真學習領會《意見》精神和政策要求，壓實責任、勇于擔當，在推動上市公司“自愿、自覺、自律、自治”過程中，充分發(fā)揮協(xié)會“橋梁、窗口、平臺、陣地”的組織優(yōu)勢，利用好各種資源形成合力，多措并舉助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

    我們將在證監(jiān)會指導下，不斷提高服務能力和水平，切實發(fā)揮自律管理作用，做好以下幾方面工作：

    一是積極推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展經(jīng)驗的交流溝通，共商化解上市公司風險和提高上市公司質(zhì)量的有效措施，推動各地積極行動，形成互學互鑒、互比互看的工作氛圍。二是做好培訓引導工作，進一步提升公司治理水平。中上協(xié)將圍繞宣傳落實《意見》和新證券法，充分發(fā)揮協(xié)會舉辦培訓的優(yōu)勢，提升工作合力，抓住實際控制人和董監(jiān)高等關鍵少數(shù)，通過分類培訓、專題培訓，進一步提高培訓覆蓋面，提升培訓效能。三是加強會員服務工作，充分發(fā)揮貼近會員的優(yōu)勢，深入上市公司調(diào)研，切實解決上市公司實際問題，為上市公司解難紓困。四是將聯(lián)合相關權威機構，在對典型公司全面、充分、深入調(diào)查研究的基礎上，提煉出高質(zhì)量上市公司的共性基因和共同特點，引導促進上市公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    提高上市公司質(zhì)量是一項涉及面廣、持續(xù)時間長的系統(tǒng)工程，需凝聚各方力量，實現(xiàn)共建共治共享。進一步提高上市公司質(zhì)量，首先要強化上市公司主體責任，同時通過有效的監(jiān)管、合理的退市機制、高質(zhì)量的中介機構、成熟的投資人、正確的輿論導向等，共同構成上市公司質(zhì)量的生態(tài)合力，推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務國家加快構建新發(fā)展格局和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    （作者系中國上市公司協(xié)會會長、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會會長）