夯實(shí)資本市場誠信基礎(chǔ) 構(gòu)建誠信自律的良好生態(tài)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    “人無信不立，業(yè)無信不興。”這句流傳千年的警句，揭示了中國傳統(tǒng)文化的基石一一誠信。對于資本市場來說，誠信也是其健康長久發(fā)展的基石。

    近日，中央深改委會(huì)議審議通過《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的若干意見》，提出要夯實(shí)資本市場誠信基礎(chǔ)。

    市場人士認(rèn)為，市場主體的誠信建設(shè)，事關(guān)資本市場的長期健康發(fā)展。加強(qiáng)資本市場誠信體系建設(shè)，提升市場誠信水平，需要從完善制度和依法從嚴(yán)監(jiān)管兩方面入手，不斷豐富并用好誠信監(jiān)管工具箱。中央層面發(fā)聲，為強(qiáng)化資本市場信用體系建設(shè)提供了遵循，對于構(gòu)建公平有序、誠信自律的資本市場良好生態(tài)，形成各方共建共治共享的資本市場誠信建設(shè)格局具有重要意義。

    探索    

    資本市場誠信體系初步構(gòu)建

    北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂對《證券日報(bào)》記者表示，資本市場誠信體系建設(shè)包含三方面內(nèi)容，一是制度建設(shè)。要明確市場各方要承擔(dān)的誠信義務(wù)，以及履行的責(zé)任，而且可以有效執(zhí)行。二是強(qiáng)化監(jiān)管。如果資本市場出現(xiàn)了違反誠信義務(wù)的情況，要落實(shí)責(zé)任，監(jiān)管層要對違法違規(guī)進(jìn)行懲戒，包括上市公司退市等。第三，誠信體系也包括誠信記錄，市場參與方在資本市場上的不良行為，都應(yīng)當(dāng)及時(shí)納入誠信記錄，影響其再融資或其他資本市場活動(dòng)，并且形成一個(gè)綜合評價(jià)體系，幫助投資者進(jìn)一步了解上市公司等市場主體的情況。

    近年來，資本市場誠信制度建設(shè)不斷深入。從法律層面來看，今年3月份實(shí)施的新證券法增設(shè)了誠信專門條款，規(guī)定依法將有關(guān)市場主體遵守新證券法的情況納入證券市場誠信檔案，進(jìn)一步明確了資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫誠信信息歸集的合法性，有利于強(qiáng)化對市場主體的誠信約束，促進(jìn)市場規(guī)范運(yùn)作。

    從規(guī)章層面來看，2012年，證監(jiān)會(huì)制定部門規(guī)章《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理暫行辦法》，在2018年對其修改完善，形成了《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理辦法》（簡稱《管理辦法》）?！豆芾磙k法》將“誠信”納入監(jiān)督管理的范疇，創(chuàng)新建立專門的誠信監(jiān)督管理制度，通過從誠信信息的界定與歸集，到誠信信息的公開查詢，從監(jiān)管部門的誠信監(jiān)督、管理，到市場機(jī)構(gòu)的自我誠信約束，從失信懲戒、約束，到守信激勵(lì)、引導(dǎo)等一系列制度機(jī)制，強(qiáng)化對市場主體及其行為的誠信約束。

    “資本市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫”是市場主體的誠信記錄庫，收錄了資本市場各類主體的違法違規(guī)和重大失信行為信息。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年6月底，誠信檔案數(shù)據(jù)庫共收錄主體信息100.8萬余條，包括市場機(jī)構(gòu)7.8萬余家和人員92.9萬余人，行政許可信息3.2萬余條，監(jiān)管執(zhí)法信息3.3萬條，部際共享信息2371萬余條。此外，依托誠信檔案數(shù)據(jù)庫，2014年，證監(jiān)會(huì)還建立了證券期貨市場失信記錄公開查詢平臺(tái)，日均為社會(huì)公眾提供查詢量達(dá)3.46萬余次。

    據(jù)了解，近年來，證監(jiān)會(huì)積極落實(shí)誠信法律制度，一方面，在監(jiān)管環(huán)節(jié)實(shí)施誠信約束激勵(lì)，將誠信狀況作為各項(xiàng)監(jiān)管執(zhí)法工作的重要考量因素。另一方面，強(qiáng)化市場交易活動(dòng)中的自我誠信約束，將有嚴(yán)重違法失信行為的主體依法擋在資本市場門外，凈化市場誠信環(huán)境。此外，證監(jiān)會(huì)依托部際聯(lián)席會(huì)議平臺(tái)，推動(dòng)部際間協(xié)同監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)跨領(lǐng)域誠信約束激勵(lì)，提升違法失信成本。

    記者獲悉，2018年以來，證監(jiān)會(huì)對314名逾期不履行上市公司公開承諾和逾期不繳納證券期貨行政罰沒款的特定嚴(yán)重失信主體，在一年內(nèi)限制乘坐火車高等級(jí)席位和民用航空器，催繳罰沒款近1.7億元。

    創(chuàng)新    

    建立信用承諾等新型監(jiān)管方式

    “相較于其他領(lǐng)域，資本市場對于誠信的要求更高。投資者只有在信任的前提下，才可能將自己的錢交給別人去投資，上市公司有誠信，才能從投資者這里募到資金。”郭靂表示。

    然而，資本市場天然具有信息不對稱性等特點(diǎn)，一些人鋌而走險(xiǎn)，損害投資者合法權(quán)益，破壞市場誠信秩序。另外，隨著資本市場創(chuàng)新發(fā)展不斷深化，市場廣度和深度不斷拓展，新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)以及新的市場運(yùn)行模式不斷涌現(xiàn)，市場違法失信行為也表現(xiàn)出新的特點(diǎn)和形式。

    有市場人士認(rèn)為，進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場信用體系建設(shè)，夯實(shí)資本市場誠信建設(shè)制度基礎(chǔ)，可以探索建立健全信用承諾等新型監(jiān)管方式，豐富并強(qiáng)化誠信監(jiān)管制度機(jī)制，維護(hù)信用這一資本市場發(fā)展的基石。

    資深監(jiān)管人士對《證券日報(bào)》記者表示，當(dāng)前，資本市場信用體系建設(shè)還面臨一些問題，主要有兩方面，一是《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理辦法》作為部門規(guī)章法律層級(jí)較低，誠信建設(shè)專門條款還沒有全面覆蓋相關(guān)的證券期貨監(jiān)管法律法規(guī)，市場參與主體的誠信意識(shí)有待加強(qiáng)，部分市場參與方對其應(yīng)承擔(dān)的誠信義務(wù)和責(zé)任不明晰；

    二是誠信檔案數(shù)據(jù)庫作為支撐資本市場誠信建設(shè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，系統(tǒng)功能有待于進(jìn)一步提升，與相關(guān)部委間的聯(lián)動(dòng)懲戒和協(xié)同監(jiān)管的力度有待加強(qiáng)。

    “我國尚缺乏系統(tǒng)性的信用法律體系。雖然行政法規(guī)、國務(wù)院規(guī)范性文件、部門規(guī)章和一些地方法規(guī)圍繞信用責(zé)任開啟了破冰之旅，但這些規(guī)范本身普遍存在著倡導(dǎo)性較強(qiáng)、操作性偏弱、立法階位有限以及文件之間相沖突的問題。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對《證券日報(bào)》記者表示，可以推動(dòng)立法機(jī)關(guān)制定我國社會(huì)信用體系的龍頭法《信用基本法》，全面規(guī)定信用責(zé)任的類型、構(gòu)成要件、司法審查、信用修復(fù)，明確信用責(zé)任與其他法律責(zé)任之間和而不同的互動(dòng)關(guān)系。資本市場也應(yīng)納入其中。

    完善    

    夯實(shí)制度基礎(chǔ)強(qiáng)化誠信監(jiān)管

    “誠信化、法治化、透明化與市場化是我國深化資本市場改革的基本方向，但我國資本市場中仍存在上市公司財(cái)務(wù)造假，中介機(jī)構(gòu)未誠信盡責(zé)，甚至助紂為虐等違法違規(guī)行為。要進(jìn)一步推進(jìn)我國資本市場的改革，促進(jìn)我國資本市場的可持續(xù)健康發(fā)展，必須大力加強(qiáng)資本市場誠信建設(shè)。”劉俊海表示。

    對于進(jìn)一步完善資本市場誠信制度體系，提升市場誠信水平，上述資深監(jiān)管人士表示，一方面，要不斷夯實(shí)資本市場誠信建設(shè)的制度基礎(chǔ)。以制定《期貨法》等為契機(jī)，增設(shè)誠信建設(shè)的專門條款，強(qiáng)化誠實(shí)守信原則，通過明確監(jiān)管部門建立資本市場參與主體的誠信記錄，實(shí)施失信懲戒和守信激勵(lì)等方式，進(jìn)一步完善參與資本市場的誠信條件、義務(wù)和責(zé)任，不斷豐富誠信監(jiān)管工具箱，發(fā)揮協(xié)同監(jiān)管“組合拳”的威力。

    另一方面，要強(qiáng)化資本市場誠信監(jiān)管。依法進(jìn)一步完善誠信信息記錄范圍，擴(kuò)大信息主體和內(nèi)容覆蓋面，積極推進(jìn)與其他部門、司法機(jī)關(guān)、地方政府和有關(guān)組織的誠信信息共享工作；借助智能化、網(wǎng)絡(luò)化、科技化的技術(shù)手段和工具，進(jìn)一步強(qiáng)化誠信檔案數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)功能，加強(qiáng)對信息的歸集、查詢、公示，強(qiáng)化對資本市場失信主體的聯(lián)動(dòng)懲戒和協(xié)同監(jiān)管，提升對創(chuàng)新監(jiān)管、加大違法失信成本的基礎(chǔ)服務(wù)能力。

    劉俊海認(rèn)為，加強(qiáng)資本市場誠信體系建設(shè)，從根本上來看，需要與時(shí)俱進(jìn)的強(qiáng)化制度建設(shè)，提升誠信制度的針對性與實(shí)用性，也要建立健全常態(tài)化打擊資本市場違法犯罪行為的法治環(huán)境，通過行政、民事和刑事立體化追責(zé)體系，“零容忍”地打擊資本市場失信犯罪行為。提升違法成本、降低違法收益，提升守信收益、降低守信成本，更要提升維權(quán)收益、降低維權(quán)成本，將資本市場打造為誠信企業(yè)的“加油站”。

（編輯 上官夢露）