本報記者 吳曉璐
9月1日,中央全面深化改革委員會第十五次會議提出,要加快推進有利于提高資源配置效率的改革。去年以來,為優(yōu)化資源配置功能,資本市場進行了一系列深化改革。其中,注冊制改革是本輪資本市場改革的龍頭,信披、退市等制度配套修訂,資本市場入口和出口把關(guān)進一步優(yōu)化。
《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至9月2日,年內(nèi)234家企業(yè)IPO募資3087.86億元,同比增長136.9%,為近十年新高(2011年以來)。其中,注冊制下119家企業(yè)IPO募資1930.64億元,占比62.52%。與此同時,年內(nèi)已有28家企業(yè)退市,包括15家強制退和13家重組退。
市場人士表示,注冊制改革進一步優(yōu)化了資本市場進出機制,提升資源配置效率,實現(xiàn)市場化的優(yōu)勝劣汰。未來,可以進一步優(yōu)化信披制度、退市制度和交易制度等,引導(dǎo)資源向科技企業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。
IPO規(guī)模達3087.86億元
“為了提高資源配置效率,資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)始終在有條不紊地推進之中,目前亦表現(xiàn)出了不同于以往歷次改革的鮮明特點。”中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示,一方面是致力于完善資本市場多層次發(fā)展體系,另一方面是市場化導(dǎo)向,減少不必要的監(jiān)管約束,提升市場主體運作自主性和便利性。
從入口端來看,隨著科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制的實施,今年以來的IPO規(guī)模顯著提升?!蹲C券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至9月2日,年內(nèi)有234家企業(yè)登陸A股,同比增長98.31%,合計首發(fā)募資3087.86億元,同比增長136.9%。其中,注冊制下共119家企業(yè)(包括21家創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè))實現(xiàn)IPO,占比50.85%,合計首發(fā)募資1930.64億元,占比62.52%。
由于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板服務(wù)科創(chuàng)、創(chuàng)新企業(yè)的定位,年內(nèi)IPO企業(yè)的科技和創(chuàng)新含量更高。從行業(yè)分類(申萬一級)來看,今年以來,電子、醫(yī)藥生物兩個行業(yè)IPO募資額較高,分別為826.42億元和395.06億元,合計1221.48億元,占年內(nèi)IPO募資總額的39.56%,接近四成。
“今年以來,以中芯國際為代表的一系列高科技公司成功上市,資本市場資源進一步向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。”安信證券策略分析師夏凡捷對《證券日報》記者表示。
李湛表示,注冊制下的新股發(fā)行真正實現(xiàn)了市場化,由市場來調(diào)節(jié)供需,審核注冊效率提升。能夠更有效的發(fā)揮資本市場的資源配置功能,真正實現(xiàn)市場化的優(yōu)勝劣汰。
已有28家公司退市
從出口端來看,今年以來,退市企業(yè)數(shù)量再創(chuàng)新高。據(jù)《證券日報》記者梳理,截至9月2日,年內(nèi)有15家企業(yè)被強制退市,其中9家為面值退市,5家為財務(wù)退市,1家為規(guī)范類退市。另外,截至7月底,年內(nèi)有13家公司通過出清式重組完成退市。
夏凡捷表示,與注冊制發(fā)行改革的快速推進相比,退市制度改革以“新老劃分、平穩(wěn)過渡”為原則。“盡管今年退市公司數(shù)量顯著增加,但退市率與成熟資本市場還有較大差距。預(yù)計隨著注冊制的深入推進和退市制度改革過渡期的結(jié)束,退市制度改革將成為后續(xù)改革的重點,以進一步提升資源配置效率。”
對于如何進一步提高資本市場資源配置效率,李湛認為,主要還是應(yīng)從制度的完善方面來考慮。從退市制度來看,首要任務(wù)需要完善其配套措施,加速退市資源出清。另外,證券市場強調(diào)信息披露,也強調(diào)市場中介的主體責(zé)任。對于新股發(fā)行中的違規(guī)問題應(yīng)嚴懲,完善信披制度,從而進一步提高資本市場運行效率。
夏凡捷表示,當(dāng)前注冊制改革已經(jīng)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板鋪開,與并購重組和再融資改革、退市制度改革等一起協(xié)同推進。這些基礎(chǔ)制度的變革,將成為A股慢牛的制度基石。“未來注冊制將推廣到中小板和主板市場,分階段穩(wěn)步實現(xiàn)‘全市場注冊制改革’的目標。此外,做市商制度、單次T+0制度等交易制度也在研究,進一步提高資本市場資源配置效率。”
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