增強資本市場對長期資金吸引力 專家建議四方面入手

    本報見習(xí)記者 吳曉璐

    自去年9月份提出資本市場“深改12條”以來，多項舉措落地。隨著資本市場基礎(chǔ)制度的不斷完善，資本市場韌性增加，價格發(fā)現(xiàn)、資源配置等基礎(chǔ)功能逐步發(fā)揮。

    日前，中國證監(jiān)會副主席李超表示，回顧過往，在改革開放工作力度比較大、成效比較明顯的階段，資本市場總體更加穩(wěn)定，功能發(fā)揮得也更加好。但在改革開放力度不夠的情況下，資本市場就會出現(xiàn)一些問題。所以，資本市場的改革開放是有其內(nèi)在原因和動力的。

    近期，與外圍市場的大幅下挫不同，A股呈現(xiàn)出較強韌性的走勢。“作為一國經(jīng)濟的晴雨表，當前資本市場總體表現(xiàn)較為平穩(wěn)，展現(xiàn)出強大的抗風(fēng)險能力，而這一結(jié)果離不開前期的資本市場深化改革。”中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示。

    李超表示，近幾年，金融體系持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提前釋放了一些風(fēng)險，進而使得本次在外圍市場大跌時，國內(nèi)A股運行平穩(wěn)，展現(xiàn)出了比較強的韌性和抗風(fēng)險能力。舉例來看，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經(jīng)下降了80%，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時期已經(jīng)下降了1/3。

    據(jù)記者梳理，自去年“深改12條”推出以來，監(jiān)管層在提高上市公司質(zhì)量、補齊多層次資本市場體系短板、加強中介機構(gòu)能力建設(shè)、擴大對外開放、推動中長期資金入市、增加法治供給和加強投資者保護等多方面均有實質(zhì)進展。今年以來，隨著新證券法的實施，監(jiān)管層對現(xiàn)有的規(guī)章制度進行梳理，及時進行立改廢釋。

    “自去年以來，資本市場實施的多項改革舉措，進一步提升了資本市場價格發(fā)現(xiàn)、投融資活動與資源配置等基礎(chǔ)功能。”中國銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒接受《證券日報》記者采訪時表示，目前，資本市場在法治建設(shè)，保證市場公開、公平與公正，提供充足的流動性和國際化等方面均有很大提升。

    李湛表示，“深改12條”直面資本市場長期的痛點、難點，在尊重市場內(nèi)在規(guī)律的前提下，簡政放權(quán)，充分發(fā)揮市場機制的作用，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，對A股是實質(zhì)性利好。

    李超表示，接下來，會按照已經(jīng)公布的資本市場“深改12條”，包括推進注冊制改革、提升上市公司質(zhì)量、改進和強化中介機構(gòu)服務(wù)質(zhì)量、保護投資者權(quán)益、創(chuàng)造更加有利于中長期資金入市的環(huán)境等，繼續(xù)加大推進力度，努力打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。創(chuàng)業(yè)板改革重點抓好注冊制主線，同時會在發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎(chǔ)制度方面，作出改革安排。

    “預(yù)計今年創(chuàng)業(yè)板和新三板‘精選層’的注冊制改革，將成為監(jiān)管機構(gòu)的工作重心。同時，后續(xù)改革還需擴大資本市場可投資品種范圍，滿足日益旺盛的財富管理需求。”李湛表示。

    劉鋒表示，為了營造外資和中長期資金敢投、能投的環(huán)境，監(jiān)管層還需要在以下四個方面努力，一是完善資本市場信用機制，加快交易所債券市場引入國際評級機構(gòu)進程；二是提升中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平，提升其資產(chǎn)定價能力；三是擴展外資交易通道，完善配套措施，暢通外資交易渠道；四是增強軟基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升服務(wù)效率。