大股東高比例質(zhì)押股權(quán)公司降至469家

    本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    近日，深交所發(fā)布《2019年第三期股票質(zhì)押回購風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告》（簡稱《報(bào)告》），《報(bào)告》顯示，自2018年2月份以來，A股市場股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)緩解，整體回購業(yè)務(wù)規(guī)模、控股股東持股高比例質(zhì)押的上市公司數(shù)量、二級(jí)市場違約處置賣出金額均持續(xù)下降。

    記者根據(jù)《報(bào)告》梳理發(fā)現(xiàn)，截至11月末，股票質(zhì)押回購質(zhì)押股票總市值1.8萬億元，占A股總市值3.3%，較2018年年底下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，較2017年年底峰值下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。控股股東（按第一大股東口徑統(tǒng)計(jì)）質(zhì)押比例超過80%的公司有469家，較2018年年底減少117家。

    “去年2月份至今，滬深兩市股票回購余額呈現(xiàn)下降態(tài)勢，是股東回歸理性、積極償還債務(wù)、市場出清手段多樣化、政府積極協(xié)助化解困境以及增量業(yè)務(wù)審慎開展的后果。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股權(quán)質(zhì)押回購的初衷是緩解中小企業(yè)融資難。但如果市場波動(dòng)加大，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的股東在面對(duì)觸及警戒線的情況時(shí)，不能采取補(bǔ)充質(zhì)押的操作時(shí)，將會(huì)帶來負(fù)反饋效應(yīng)，更甚會(huì)帶來系統(tǒng)性下行風(fēng)險(xiǎn)。

    “股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)主要由市場價(jià)格波動(dòng)、股東持股高比例質(zhì)押、出資方風(fēng)控調(diào)整不及時(shí)等因素助推而成。因此，對(duì)于陷入股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，可以通過提前回購、引入國資等戰(zhàn)略投資者方式化解風(fēng)險(xiǎn)。”潘向東如是說。

    盤和林認(rèn)為，防范A股股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)需要多方發(fā)力。對(duì)于上市公司股東來說，在進(jìn)行股票質(zhì)押融資之前應(yīng)該對(duì)企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀進(jìn)行評(píng)估，制定合適的質(zhì)押比例，在資金和風(fēng)險(xiǎn)之間做出合理權(quán)衡；其次，當(dāng)市場出現(xiàn)持續(xù)快速走低的情形，金融機(jī)構(gòu)可以通過合約展期、補(bǔ)充擔(dān)保等方式給予企業(yè)短暫的緩沖時(shí)間，將質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間盡量向后推遲；最后，如果企業(yè)因?yàn)楣善辟|(zhì)押陷入經(jīng)營困境，對(duì)于質(zhì)優(yōu)企業(yè)，有關(guān)各方可以在必要時(shí)施以援手，或通過其他方式排除風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于市場競爭中必定無法生存的企業(yè)，市場運(yùn)行規(guī)律下的淘汰也是正確的選擇。