投服中心首次參與上海金融法院示范案件損失核定

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    日前，上海金融法院首起證券虛假陳述責(zé)任群體性糾紛示范案件開(kāi)庭審理，這是金融法院首次適用示范判決機(jī)制。中證中小投資者服務(wù)中心有限責(zé)任公司首次以第三方專業(yè)損失核定機(jī)構(gòu)身份出庭，就該案原告的損失計(jì)算發(fā)表專業(yè)意見(jiàn)，并當(dāng)庭接受質(zhì)詢。

    作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)直屬的證券金融類投資者保護(hù)公益機(jī)構(gòu)，投服中心高度關(guān)注證券虛假陳述民事賠償訴訟實(shí)踐中出現(xiàn)的各類難題，自2017年起著手研發(fā)證券虛假陳述案投資者損失計(jì)算軟件（簡(jiǎn)稱損失計(jì)算軟件），于今年年初投入使用。損失計(jì)算軟件面向司法機(jī)關(guān)及相關(guān)市場(chǎng)主體，投服中心根據(jù)其委托核定投資者損失，包括投資差額損失計(jì)算、證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除計(jì)算和證券市場(chǎng)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除計(jì)算等。

    本次公開(kāi)審理的案件為四名投資者訴某上市公司證券虛假陳述民事賠償案。經(jīng)原被告雙方共同申請(qǐng)，本次損失計(jì)算核定由上海金融法院在庭前委托投服中心對(duì)投資者的損失進(jìn)行核定。投服中心指定專人運(yùn)用損失計(jì)算軟件，分別采用實(shí)際成本法和移動(dòng)加權(quán)成本法核算投資者的投資差額損失，根據(jù)每名投資者的實(shí)際交易情況分別計(jì)算其應(yīng)扣除的證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)比例，核定每名投資者損失金額，并向上海金融法院出具《證券投資者損失核定意見(jiàn)書(shū)》。

    根據(jù)《民事訴訟法》的相關(guān)規(guī)定，人民法院通知鑒定人出庭的，鑒定人應(yīng)當(dāng)出庭作證。在本案中，投服中心高度重視，積極參與，發(fā)揮了類鑒定人的作用，委派出具《意見(jiàn)書(shū)》的兩名損失核定工作人員出庭并向法庭闡述了《意見(jiàn)書(shū)》中實(shí)際成本法和移動(dòng)加權(quán)成本法的計(jì)算方法、證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的扣除方法等，主要針對(duì)損失計(jì)算軟件“先進(jìn)先出原則”的運(yùn)行邏輯及其合理性、推薦采用移動(dòng)加權(quán)成本法的理由、實(shí)際成本法與移動(dòng)加權(quán)成本法兩種算法的優(yōu)劣比較、證券市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的定義及判斷標(biāo)準(zhǔn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)扣除方法的合理性等爭(zhēng)議焦點(diǎn)問(wèn)題，當(dāng)庭依次接受原被告以及合議庭的質(zhì)詢。

    2019年1月，《上海金融法院關(guān)于證券糾紛示范判決機(jī)制的規(guī)定》正式推出，上海金融法院將本案作為首次適用示范判決機(jī)制的試點(diǎn)案件，并首次委托投服中心進(jìn)行專業(yè)損失核定，體現(xiàn)了金融法院在司法改革方面先行先試的創(chuàng)新精神，也體現(xiàn)了投服中心為解決證券虛假陳述損失計(jì)算難題所做的有益嘗試。此次在證券虛假陳述群體性糾紛示范判決機(jī)制中引入第三方專業(yè)損失核定機(jī)構(gòu)的嘗試，有助于推動(dòng)形成“損失核定”+“示范案件”的訴訟新模式，對(duì)于高效化解證券群體性糾紛，完善證券投資者保護(hù)制度具有里程碑意義。