多家A股上市公司成“影子股”

    業(yè)內(nèi)人士指出，首批科創(chuàng)板受理企業(yè)均屬戰(zhàn)略新興行業(yè)，公司處于高速成長期或者屬于行業(yè)龍頭。榮百新能源、利元亨等公司凈利年均復(fù)合增長率超100%，科前生物在細分領(lǐng)域排名居前。和艦芯片作為其中唯一一家未盈利企業(yè)，體現(xiàn)了科創(chuàng)板發(fā)行上市條件的包容性。此外，不少上市公司已悄然現(xiàn)身9家企業(yè)的股東名單中。

    業(yè)績成長能力突出

    從行業(yè)來看，上交所指出，9家公司中新一代信息技術(shù)有3家，高端裝備和生物醫(yī)藥各2家，新材料、新能源各1家。

    從單個公司業(yè)績來看，大多數(shù)公司所在行業(yè)發(fā)展迅速，近年來業(yè)績處于爆發(fā)式增長。9家企業(yè)中，榮百新能源和利元亨均處于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，新能源汽車的迅猛發(fā)展也使得兩家公司在過去三年內(nèi)業(yè)績實現(xiàn)跨越式發(fā)展。其中榮百新能源主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，利元亨主要從事新能源電池生產(chǎn)設(shè)備的制造。榮百新能源最近三年歸母凈利潤從不足1000萬元飆升至2.13億元，年均復(fù)合增長率超過500%。利元亨大客戶包括新能源科技和寧德時代等知名公司，公司近三年歸母凈利潤的年均復(fù)合增長率超過300%。晶晨半導(dǎo)體扣非后歸母凈利潤從2016年的6515.65萬元增長到2018年的2.71億元，年復(fù)合增長率達103.91%。

    還有一些公司受所處行業(yè)以及行業(yè)地位影響，公司利潤率較高，科前生物主要產(chǎn)品是豬用疫苗和禽用疫苗。公司最近三年歸母凈利潤規(guī)模均超過億元，最近三年的凈利潤率接近或超過50%。

    多為細分領(lǐng)域行業(yè)龍頭

    科創(chuàng)板首批受理企業(yè)凸顯科創(chuàng)板遴選具有科技創(chuàng)新能力和細分領(lǐng)域行業(yè)龍頭公司的目的。

    以晶晨半導(dǎo)體為例，光大證券分析師認為，公司是全球OTT（互聯(lián)網(wǎng)電視）多媒體應(yīng)用處理器市場領(lǐng)導(dǎo)者。截至2015年，公司已連續(xù)三年穩(wěn)居中國OTT機頂盒主控芯片市場占有率第一位置。2015年公司全面加入中國OTT、IPTV運營商市場，在中國三大運營商的2K、4K智能機頂盒市場上獲得超過40%的芯片市場份額。

    科前生物是國內(nèi)獸用生物制品行業(yè)的龍頭企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2016年和2017年，公司6個重點產(chǎn)品，豬偽狂犬病疫苗、豬乙型肝炎疫苗和豬細小病毒病疫苗的銷量占比均排名市場第一。

    2017年，公司在國內(nèi)非國家強制免疫獸用生物制品市場銷售收入排名第二、在非國家強制免疫豬用生物制品市場銷售收入排名第一。

    從研發(fā)投入來看，9家公司最近一個會計年度研發(fā)投入占營業(yè)收入比例范圍為5%-20%。2016年-2018年，晶晨半導(dǎo)體研發(fā)投入均在2億元以上，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為16.4%。

    科創(chuàng)板上市規(guī)則中一大亮點即為允許尚未盈利的公司申請上市。和艦芯片是目前9家企業(yè)中唯一一家扣非后歸母凈利潤持續(xù)為負的企業(yè)。公司2016年-2018年扣非后歸母凈利潤分別為-1.56億元、-296.22萬元、-1.46億元。

    行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，和艦芯片在晶圓代工企業(yè)中排名第四。對于盈利問題，公司表示，芯片制造行業(yè)是資金密集型企業(yè)。一條芯片制造生產(chǎn)線動輒投資數(shù)十億美元，根據(jù)行業(yè)慣例，設(shè)備的折舊年限普遍較短，較高的投資金額和較短的設(shè)備折舊年限，導(dǎo)致芯片制造公司在投產(chǎn)初期普遍存在虧損情況。

    30多家A股公司“潛伏”

    不少上市公司已悄然現(xiàn)身9家企業(yè)的股東名單中。梳理發(fā)現(xiàn)，與9家公司相關(guān)的A股公司有30多家。

    其中，晶晨半導(dǎo)體A股影子股包括TCL集團、華域汽車、華勝天成、創(chuàng)維數(shù)字、泰達股份、新湖中寶。

    晶晨半導(dǎo)體招股書顯示，公司控股股東為晶晨控股，持股比例39.52%；TCL王牌電器持股比例11.29%，華域上海持股比例5.45%，深圳創(chuàng)維創(chuàng)業(yè)投資持股比例2.03%。

    具體來看，TCL集團2018年年報披露，公司間接控股TCL王牌電器。華域上海為華域汽車全資子公司。創(chuàng)維投資和創(chuàng)維數(shù)字股東均為深圳創(chuàng)維-RGB電子有限公司。

    江蘇北人影子股包括聯(lián)明股份、譽衡藥業(yè)和軟控股份。公司第二大股東為上海涌控投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有江蘇北人9.65%股份。軟控股份2015年曾公告，其作為有限合伙人（LP）出資1750萬元，占出資額35%，該基金擬對北人機器系統(tǒng)（蘇州）有限公司進行投資。聯(lián)明股份直接持有江蘇北人3.11%股份，位居第八大股東。原點正則持有江蘇北人6.75%股份，而譽衡藥業(yè)是原點正則的股東。

    此外，利元亨的影子股有TCL集團、有研新材、寧德時代，天奈科技影子股包括新宙邦、大港股份、洋河股份、華聞傳媒，睿創(chuàng)微納的影子股有宏達股份、四川成渝，安翰科技影子股有天壕環(huán)境、棒杰股份、東方創(chuàng)業(yè)、張江高科，寧波容百影子股有兆馳股份、卓翼科技、江蘇陽光、銀億股份，和艦芯片影子股有江豐電子，科前生物影子股有蔚藍生物、力生制藥。