推進(jìn)期貨和衍生品市場(chǎng)發(fā)展 專家稱要完善配套機(jī)制

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰

    近日，證監(jiān)會(huì)在部署下一階段14個(gè)重點(diǎn)任務(wù)時(shí)明確，要積極發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)。

    湘財(cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，期貨和衍生品市場(chǎng)可以為基礎(chǔ)金融資產(chǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)等作用，是構(gòu)建多層次多功能金融市場(chǎng)體系的重要一環(huán)。

    如是金融研究院宏觀策略高級(jí)研究員葛壽凈接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從目前來(lái)看，現(xiàn)階段我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展處于初級(jí)階段，存在交易制度和交易程序不完善、產(chǎn)品設(shè)計(jì)不合理等問(wèn)題。盡管金融衍生品工具的基本功能是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，但多個(gè)品種在實(shí)踐中并未有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，反而被擴(kuò)大。同時(shí)，在我國(guó)金融市場(chǎng)上，大多數(shù)金融價(jià)格并不是完全市場(chǎng)均衡價(jià)格，缺少真正市場(chǎng)均衡價(jià)格。

    昨日，民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)說(shuō)，積極發(fā)展期貨和衍生品市場(chǎng)、股指期貨等工具，有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

    “從產(chǎn)品資產(chǎn)配置需求角度來(lái)看，通過(guò)衍生品配置可使投資者實(shí)現(xiàn)多策略投資，以達(dá)到產(chǎn)品多樣化。尤其是像券商、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者，所發(fā)行的中性策略產(chǎn)品對(duì)股指期貨等衍生品需求更為強(qiáng)烈。”葛壽凈如是說(shuō)。

    在祁宗超看來(lái)，期貨和衍生品作為復(fù)雜的金融工具，除了要完善相關(guān)配套機(jī)制，還要做好投資者教育。現(xiàn)階段，很多投資者只是單純地將期貨和衍生品當(dāng)做杠桿工具，以此放大收益，但同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)，因此要引導(dǎo)投資者更加理性認(rèn)識(shí)期貨和衍生品，也更有效地發(fā)揮衍生品的套保功能，以做好金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理。