降準或要來了？對股市、樓市的影響

    作者：暴哥來源：暴財經（ID：icaijing123）原創(chuàng)作品，轉載請聯系baoge-cj或評論留言

    9月4日晚間，政府網公布了當天國常會的主要會議內容，釋放出了重大的信號。

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    對于接下來的工作內容，國家主要是要做好以下工作：

    部署精準施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作；確定加快地方政府專項債券發(fā)行使用的措施，帶動有效投資支持補短板擴內需。

    在這暴哥解釋一下，“六穩(wěn)”就是穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期。

    此外加快地方政府專項債，帶動有效投資支持補短板擴內需。簡單一點理解就是借錢給地方政府，好讓地方政府加快例如大基建這類的投資，從而帶動國內其他產業(yè)的發(fā)展，推動例如通訊、機械、鋼鐵、交通等產業(yè)鏈的發(fā)展，從而對國內的經濟起到刺激的作用。

    在這一次的會議當中最為值得關注的一點是會議提出：

    堅持實施穩(wěn)健貨幣政策并適時預調微調，加快落實降低實際利率水平的措施，及時運用普遍降準和定向降準等政策工具，引導金融機構完善考核激勵機制，將資金更多用于普惠金融，加大金融對實體經濟特別是小微企業(yè)的支持力度。

    這里強調了降準，目前除了年初在1月份的一次全面降準之后，國家也沒有再采取第二次全面降準了，國內的經濟形勢也因為各種國內外因素而更加嚴峻。

    對于目前我國的經濟形勢國家是有注意到的，因此降準或許很快就來了。

    此外據21世紀經濟報道，興業(yè)銀行（601166）首席經濟學家魯政委向21世紀經濟報道記者表示，根據以往經驗，國常會不久之后這個政策就會變?yōu)楝F實，預測9月份大概率會宣布降準。

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    目前降準的必要性還是很強的，為什么！

    第一：在2018年末，國家對于2019年的GDP增速做出了一個預期，預計2019年的經濟增速在6.4%左右。

    但是2019年大半年過去了，上半年的經濟建設也落下帷幕，7月統(tǒng)計局給出了上半年的“成績單”。上半年國內生產總值450933億元，同比增長6.3%。

    很明顯上半年的經濟增速相對預期而言還差一點點，那么如果全年經濟增速要達到預期，那就需要政策的刺激，所以接下來就需要通過降準或者降息等方式刺激國內經濟。

    第二：以下是今年以來的制造業(yè)PMI走勢圖：

    可以看到最近幾個月制造業(yè)PMI整體趨勢在走低，8月份制造業(yè)PMI為49.5%，依舊低于50%。50%的PMI值是一個分水嶺，當PMI低于50%，制造業(yè)經濟下降。

    宏觀數據的細微變化，在微觀世界已經是滄海桑田。因此對于實際微觀企業(yè)而言，今年企業(yè)的發(fā)展確實很難了。特別是小微企業(yè)，本身資金存量不夠，而且貸款難度會比大企業(yè)大很多。那么如果想要挽救這些小微企業(yè)，那就需要國家拿出強有力的政策支持。

    因此，面對目前國內的經濟形勢，降準的必要性很強。

    而降息，因為前段時間國家才剛采用新的LPR利率模式，而且在8月底央行發(fā)布公告規(guī)定目前房貸利率要按照最近一個月相應期限的LPR作為定基加點形成，基礎利率從4.9%降到了4.85%，已經是有細微的降息，因此接下來要先看看新的利率模式效果。

    那么國家會不會通過逆回購或者MLF替代降準，會不會能產生同樣的效果。

    對于經濟的刺激，逆回購和MLF是遠不及降準的。因為逆回購和MLF釋放的資金量本身就少，像8月26日的MLF操作量才1500億元、8月28日的逆回購中標量才600億元，而2019年1月的一次全面降準釋放出1.5萬億元。其資金量本就不是一個檔次的。

    而且這大半年來央行也一直在斷斷續(xù)續(xù)操作逆回購和MLF，不過制造業(yè)PMI還是沒有重回50%以上。這就意味著MLF或者逆回購并不能夠滿足國內所需要的經濟刺激。

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    那么如果降準，對股市和樓市的影響。

    股市：

    目前整體的股市趨勢，最近2個月的勢頭不算很差整體處于上升趨勢，但是相對于2018年初而言，股市還是差一點。主要是因為目前國內整體的宏觀經濟不夠強，企業(yè)的營利生存問題明顯，而且現在還要面臨著來自國際的經濟壓力。

    如果降準來襲，那么這會幫助國內企業(yè)的發(fā)展，并且通過基建等方式拉動相關產業(yè)鏈的發(fā)展，對于國內的宏觀經濟走強有著極大的幫助，這會對股市帶來利好。

    觀察2019年的股市走勢可以看到上半年有一段時間股市的行情是呈現出強勢上漲的趨勢的。啟始時間剛好就是在2019年1月份，這是因為2019年1月國內迎來了首次全面降準，當時央行發(fā)布公告：

    為進一步支持實體經濟發(fā)展，優(yōu)化流動性結構，降低融資成本，決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

    所以這一次如果降準再一次降臨，那么對股市會有比較大的刺激。

    不過還要具體看國家的降準方式，因為在這一次會議當中有提到“及時運用普遍降準和定向降準等政策工具”。這也就意味著究竟是全面降準還是定向降準，國家還沒有給出準話，而且究竟降準力度有多大也沒有提及。

    如果是全面降準而且釋放的資金量多于年初的降準的話，那么對于股市的刺激作用會很強大。如果是定向降準，那就基本上是定向小微企業(yè)了，那么對股市的刺激作用會小很多。

    樓市：

    此外，對樓市而言，8月份的樓市樓市還是趨向于冷淡狀態(tài)，克而瑞研究院發(fā)布《2019年1-8月中國房地產企業(yè)銷售TOP100排行榜》。8月百強房企權益口徑業(yè)績較7月環(huán)比微降1.7%。

    此外目前房企資金緊缺，國家對于房企的融資渠道在一步步收緊，7月房地產類信托募集規(guī)模為584.25億元，環(huán)比減少19.63%。而且海外融資又在縮水，8月份部分受評開發(fā)商境外發(fā)債共計16億美元，遠低于7月份的74億美元（下跌78.4%）。

    也正是因為企業(yè)缺錢，因此整體的土地市場更是冷淡。8月，全國300個城市共收獲出讓金3100億元，環(huán)比下降39%，同比下降17%，平均溢價率為9%，較上月回落5個百分點。

    因此整體的樓市狀況是比較弱的，即使是降準，也要看國家對樓市的管控。

    8月份有銀行從業(yè)人員表示目前房地產開發(fā)貸原則上不得超過今年3月份的水平。如果國家對于房企的融資渠道不放松，那么降準對于房企的資金影響力也不會很大，這也就意味著土地市場難以快速逆轉頹勢。

    此外對房產市場，流動性強大的一二線城市以及相對中心的區(qū)域受刺激會更加明顯，三四線城市以及郊區(qū)的房產因為缺乏流動性，會依舊保持有價無市的狀態(tài)。