創(chuàng)業(yè)板孕育新經濟結碩果 新增長點正在形成

    ■本報見習記者 孟珂

    9年前的10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動，首批28家公司率先上市。經過9年快速發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量逐年增加，截至2018年10月30日，上市公司已達734家，總市值約4萬億元，成為我國新經濟的典型代表。

    “推出創(chuàng)業(yè)板是黨中央、國務院從經濟社會發(fā)展全局作出的重要戰(zhàn)略決策。”頂點財經首席宏觀分析師徐陽在接受《證券日報》記者采訪時表示。對于資本市場來說，推出創(chuàng)業(yè)板是拓展市場覆蓋面，完善多層次資本市場體系的重要環(huán)節(jié)；同時，也是培育和健全市場機制，促進資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的必然選擇。

    創(chuàng)業(yè)板的啟動為實體經濟的發(fā)展作出了重大貢獻。首先，創(chuàng)業(yè)板為企業(yè)提供了直接融資平臺。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月末，734家創(chuàng)業(yè)板上市公司累計IPO融資3820億元，平均每家5.2億元，股權再融資累計達2753億元，募集資金累計已使用比例約73%，由于創(chuàng)業(yè)板不允許公司使用募集資金進行高風險投資，因此募集資金可以有效進入實體經濟，支持產業(yè)發(fā)展。

    創(chuàng)業(yè)板市場的股權融資功能顯著降低了企業(yè)杠桿率，在改善“雙創(chuàng)”企業(yè)資本結構、降低財務成本方面發(fā)揮了積極作用。以2017年以前在創(chuàng)業(yè)板上市的710家公司為例，其上市前一年平均資產負債率為37.4%，上市當年平均僅20%，降幅明顯。2018年6月末，創(chuàng)業(yè)板上市公司整體資產負債率為41.28%，遠低于全市場平均水平，有助于其穩(wěn)健發(fā)展。

    此外，創(chuàng)業(yè)板的啟動為PE/VC提供了重要的退出渠道，吸引帶動了大量的政府和社會資金流向科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)，緩解其發(fā)展初期的資金難題并幫助其建立規(guī)范的現(xiàn)代公司治理結構，加快實現(xiàn)風險資本增值并推動新一輪的投資循環(huán)。

    9年來，創(chuàng)業(yè)板上市公司平均營業(yè)收入連續(xù)穩(wěn)定增長，由2009年的3.05億元增長至2017年的15.53億元，年復合增長率達20%。從凈利潤情況來看，平均凈利潤由2009年的0.58億元增長至2017年的1.25億元，年復合增長率達9%。

    東北證券研究中心總監(jiān)付立春在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板上市公司由于規(guī)模不大，所處行業(yè)多為輕資產性質，在宏觀經濟變化較大的情況下，其適應能力相對較強，可在較短的時間內調整業(yè)務、產品結構等以適應市場，從而保持較好經營狀況。放在中國宏觀經濟大背景下，也可以看到中國經濟動能的轉換和新經濟增長點正在形成。

    談及未來的改革，中國國際經濟交流中心經濟研究部副研究員劉向東在接受《證券日報》記者采訪時指出，創(chuàng)業(yè)板的上市和退市制度均有進一步完善空間。