著力扭轉(zhuǎn)當(dāng)前穩(wěn)中有憂的經(jīng)濟(jì)局面

    ■王軍

    近期公布的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，前三季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%，其中，第三季度下行速度稍有加快，GDP同比增長(zhǎng)6.5%，較第二季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近全球金融危機(jī)以來(lái)的最低水平。

    從供給面看，工業(yè)增長(zhǎng)回落略超預(yù)期，是拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。從需求面看，盡管汽車消費(fèi)低迷，但房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)品表現(xiàn)正常，整體消費(fèi)較為平穩(wěn)，全國(guó)居民人均消費(fèi)支出出現(xiàn)一定程度的改善，扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)6.3%，比上年同期加快0.4個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)升級(jí)仍是當(dāng)前及未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力量。主要受宏觀去杠桿和基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)較慢的拖累，固定資產(chǎn)投資動(dòng)力不足，繼續(xù)逐月溫和回落；民間投資得益于房地產(chǎn)投資的較快增長(zhǎng)，繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。

    預(yù)計(jì)隨著前期穩(wěn)增長(zhǎng)的相關(guān)政策效應(yīng)逐步體現(xiàn)出來(lái)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)雖然仍然有一定下行壓力，但下行速度料將有所放緩，處理好穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，仍是經(jīng)濟(jì)工作的主要矛盾。

    整體來(lái)看，前三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要亮點(diǎn)有四個(gè)方面：

    第一，國(guó)家促進(jìn)有效投資的政策釋放出積極信號(hào)，全社會(huì)投資意愿有所增強(qiáng)。全社會(huì)投資意愿增強(qiáng)所釋放出的積極信號(hào)是非常明顯的，它將有助于穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期、補(bǔ)短板、防風(fēng)險(xiǎn)，也將有助于最大程度上緩沖外部沖擊、推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    第二，從整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)或消費(fèi)驅(qū)動(dòng)是大勢(shì)所趨，不可逆轉(zhuǎn)，毋庸置疑。消費(fèi)總量有低估，消費(fèi)質(zhì)量有提升，消費(fèi)主體年輕化，消費(fèi)品類更豐富更優(yōu)化，消費(fèi)區(qū)域有分化，消費(fèi)觀念更理性，消費(fèi)模式有變化，共享跨境、線上線下相結(jié)合，消費(fèi)支撐全方位：包括收入增長(zhǎng)、人口結(jié)構(gòu)變化、消費(fèi)信貸快速發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步的積極影響以及稅收等政策的鼓勵(lì)和支持。當(dāng)然，也要采取有效措施，消除那些可能導(dǎo)致消費(fèi)降級(jí)的因素。

    第三，物價(jià)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，通貨膨脹壓力不大，這為未來(lái)繼續(xù)實(shí)施逆周期宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控提供了較為充足的空間。

    第四，就業(yè)形勢(shì)保持穩(wěn)定，既與“雙創(chuàng)”的蓬勃發(fā)展有關(guān)，也與第三產(chǎn)業(yè)持續(xù)興旺有關(guān)，同時(shí)就業(yè)對(duì)于外部沖擊的抗壓能力也在增強(qiáng)。

    當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有憂的五大表現(xiàn)

    一是對(duì)房地產(chǎn)投資依賴仍存。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)時(shí)整體表現(xiàn)尚可，但穩(wěn)中有憂，未來(lái)下行壓力較大。今年以來(lái)如果沒(méi)有房地產(chǎn)價(jià)格高企，整體投資及民間投資增速將以更快速度回落。如果未來(lái)依舊依靠房地產(chǎn)投資來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅無(wú)法進(jìn)行轉(zhuǎn)型，未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還會(huì)繼續(xù)令人失望。

    二是受上游原材料成本提高、環(huán)保壓力致使相關(guān)企業(yè)成本增加以及中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)于出口預(yù)期的影響，以消費(fèi)品制造業(yè)為代表的下游投資則較為低迷。

    三是存在局部消費(fèi)降級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)。盡管這種消費(fèi)降級(jí)不是普遍性的，而是結(jié)構(gòu)性的，包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人群結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)等出現(xiàn)變化，導(dǎo)致一定時(shí)期消費(fèi)降級(jí)的存在。未來(lái)隨著部分產(chǎn)品市場(chǎng)飽和（如汽車），房地產(chǎn)價(jià)格高企所導(dǎo)致的擠出效應(yīng)，收入增長(zhǎng)放緩，人均收入、人均消費(fèi)下降，中產(chǎn)階層受股市下跌影響，財(cái)富效應(yīng)無(wú)法發(fā)揮等等因素的存在，都可能使部分人群消費(fèi)能力下降。

    四是A股市場(chǎng)持續(xù)下跌。穩(wěn)住股市也是穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心的重要一環(huán)。

    五是中美貿(mào)易摩擦繼續(xù)升級(jí)惡化，影響未來(lái)出口及外商直接投資。在當(dāng)今全球化的分工圖譜中，目前的中國(guó)仍然處在全球產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，我們所提供的商品和服務(wù)具有很高的替代彈性，加之伴隨著國(guó)內(nèi)成本上升，加工制造業(yè)本身就有逐漸向境外轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，因此，如果疊加貿(mào)易摩擦的影響，其負(fù)面沖擊不可小覷。

    扭轉(zhuǎn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)局面的六個(gè)著力點(diǎn)

    第一，以減稅特別是降低稅率為核心推動(dòng)降成本取得實(shí)實(shí)在在的成效，對(duì)企業(yè)，尤其是民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)減稅降負(fù)。當(dāng)前急需通過(guò)大規(guī)模減稅來(lái)穩(wěn)住脆弱的市場(chǎng)信心，穩(wěn)住持續(xù)下跌的股市，穩(wěn)住悲觀的預(yù)期。減稅對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用在學(xué)理上和邏輯上是非常清楚的，不必糾結(jié)于短期財(cái)政收入的減少，只要經(jīng)濟(jì)保持旺盛的活力，隨著稅基的擴(kuò)大和夯實(shí)，未來(lái)稅收收入仍會(huì)增長(zhǎng)。單純減稅不是目的，而是要建立和完善減稅降費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)加大投資的信心，激發(fā)企業(yè)活力，穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    第二，加強(qiáng)以“補(bǔ)短板”為重點(diǎn)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)一步提升全社會(huì)投資意愿。目前亟待補(bǔ)齊的投資領(lǐng)域短板主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施特別是與鄉(xiāng)村振興密切相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、與消費(fèi)升級(jí)有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施等，未來(lái)仍有較大空間；去產(chǎn)能仍存在“制度梗阻”，大量“僵尸企業(yè)”還在無(wú)效占用資金，需要堅(jiān)決出清，因?yàn)榕f動(dòng)能、舊經(jīng)濟(jì)不盡快出清，新動(dòng)能、新經(jīng)濟(jì)無(wú)法順利入場(chǎng)；降成本，特別是制度性交易成本的降低仍有較大空間，減稅降費(fèi)的長(zhǎng)效機(jī)制有待建立和完善。

    第三，切實(shí)優(yōu)化投資環(huán)境，明確界定和充分保護(hù)產(chǎn)權(quán)，特別是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，營(yíng)造公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。合理引導(dǎo)投資預(yù)期，保護(hù)投資積極性，特別是保護(hù)民間資本的積極性。

    第四，應(yīng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)財(cái)政、貨幣和土地政策，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)短期需求側(cè)逆周期調(diào)節(jié)和中長(zhǎng)期供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極高效落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的各項(xiàng)政策，繼續(xù)深化投資領(lǐng)域‘放管服’改革，分類精準(zhǔn)對(duì)接項(xiàng)目支持措施，有效保障在建項(xiàng)目資金需求，切實(shí)促進(jìn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目加快落地。

    第五，堅(jiān)持市場(chǎng)化取向加大改革力度，謹(jǐn)防走回頭路。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)和希望，消費(fèi)升級(jí)也好，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)也罷，歸根結(jié)底要相信市場(chǎng)，依靠市場(chǎng)。對(duì)于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的崇拜和頌揚(yáng)近幾年似乎有抬頭跡象，反市場(chǎng)化的現(xiàn)象有很多，要警惕。一方面要尊重企業(yè)和企業(yè)家的創(chuàng)新主體作用；另一方面，也要適當(dāng)限制政府的投資沖動(dòng)千萬(wàn)不能再有過(guò)多的補(bǔ)貼和不公平競(jìng)爭(zhēng)的制度安排，防止歷史上多次出現(xiàn)的好心辦壞事，投資效率低下，甚至出現(xiàn)大規(guī)模、高水平產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

    第六，加快開(kāi)放，主動(dòng)管控外部沖擊帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。嘗試對(duì)某些特定產(chǎn)品主動(dòng)實(shí)行“零關(guān)稅、零補(bǔ)貼、零壁壘”以擴(kuò)大進(jìn)口，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡，緩解貿(mào)易摩擦。打破行政壟斷，逐步降低更多行業(yè)對(duì)外資的準(zhǔn)入門檻和壁壘，減少乃至徹底取消各種行政干預(yù)和過(guò)度補(bǔ)貼，切實(shí)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，營(yíng)造更加公平的市場(chǎng)環(huán)境。避免貿(mào)易摩擦升級(jí)惡化，盡力將爭(zhēng)端局限在貿(mào)易領(lǐng)域，而不要擴(kuò)散到技術(shù)、貨幣、金融領(lǐng)域。（作者系中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì)委員）