11月份集合信托募資規(guī)模環(huán)比大增近三成 “年末翹尾”效應(yīng)烘熱信托市場

    本報(bào)記者 邢萌

    在過去的一個(gè)月，國內(nèi)集合信托市場一改往日的萎靡，成立數(shù)量和規(guī)模均逆勢大漲。

    用益金融信托研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月份共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品1751款，與上月同時(shí)點(diǎn)相比增加28.65%，成立規(guī)模1685.36億元，與上月同時(shí)點(diǎn)相比增加27.23%。

    可以看出，11月份集合信托產(chǎn)品成立數(shù)量和募資規(guī)模環(huán)比增長均近三成，扭轉(zhuǎn)了下半年持續(xù)下行的局面。

    據(jù)了解，11月份集合信托的平均收益率小幅反彈，這也是今年來平均收益率首次出現(xiàn)上行。上述數(shù)據(jù)顯示，從產(chǎn)品收益來看，11月份集合信托產(chǎn)品的平均收益率為6.64%，環(huán)比增加0.08個(gè)百分點(diǎn)。

    總體上看，11月份集合信托市場出現(xiàn)回暖的跡象。對此，用益信托預(yù)測，12月集合信托產(chǎn)品的成立大概率繼續(xù)保持高位，但不確定性因素較多。

    集合信托募資規(guī)模和收益率逆勢增長主要受“年末翹尾”效應(yīng)影響。

    “11月份收益率回升具有一定的偶然性。”用益信托研究員帥國讓對《證券日報(bào)》記者分析道，從歷史數(shù)據(jù)來看，年末都具有一定的翹尾因素，因?yàn)槟昴┎糠中磐泄緸榱送瓿赡瓿躅A(yù)定目標(biāo)，會主動讓利給投資者，從而引起收益率短暫的上行。

    普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊劍超對《證券日報(bào)》記者表示，“就過往歷史數(shù)據(jù)來看，每年末都會有信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模增加的情況，主要是因?yàn)樾磐泄疽s業(yè)績，以達(dá)成年度目標(biāo)。今年監(jiān)管壓力較大，前幾個(gè)月信托公司壓縮非標(biāo)業(yè)務(wù)，使得年末業(yè)績壓力更大，可以說導(dǎo)致了報(bào)復(fù)性增長。這樣的壓力也促進(jìn)了產(chǎn)品收益率增長，以助力完成業(yè)績目標(biāo)。不過，信托產(chǎn)品的月度逆勢增長還不能看作行業(yè)性回暖。”

    具體來看，就投向領(lǐng)域來看，投向金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域的集合信托資金最多，房地產(chǎn)信托募資規(guī)模環(huán)比增幅高達(dá)100%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份金融類信托成立規(guī)模為750.96億元，環(huán)比增長34.68%，占比總規(guī)模的44.56%；房地產(chǎn)信托成立規(guī)模為561.53億元，環(huán)比增長102.35%，占比總規(guī)模的33.32%。此外，投向工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的集合產(chǎn)品募集規(guī)模均大幅下滑。

    對此，帥國讓對記者解釋道，臨近年末，到期的房地產(chǎn)信托規(guī)模較大，釋放出不少額度，疊加房地產(chǎn)信托收益率相對較高，比較受到投資者青睞；金融類募集規(guī)模大增，則跟監(jiān)管層政策導(dǎo)向密切相關(guān)。監(jiān)管要求信托公司壓縮非標(biāo)類信托規(guī)模，加大向標(biāo)品信托轉(zhuǎn)型力度。

    不過，從前三季度數(shù)據(jù)來看，投向工商企業(yè)的信托資金仍居首位，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體格局并未變化。

    中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，投向工商企業(yè)的信托資金占比仍居首位，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、其他、金融機(jī)構(gòu)和證券市場的資金占比分別位居第二至第六位。根據(jù)銀保監(jiān)會的統(tǒng)計(jì)，三季度末，信托行業(yè)直接投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)（不含房地產(chǎn)業(yè)）的信托資產(chǎn)余額達(dá)13.14萬億元，占全部信托資產(chǎn)余額62.97%，其中投向小微企業(yè)的信托資產(chǎn)余額2.41萬億元。

    對此，中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員鄧婷認(rèn)為，二季度以來，我國經(jīng)濟(jì)開始逐步走出低谷并持續(xù)復(fù)蘇，在此背景下，信托業(yè)按照“六穩(wěn)”和“六保”的要求，綜合運(yùn)用貸款、債券投資、資產(chǎn)證券化等手段積極響應(yīng)基建投資、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及消費(fèi)回補(bǔ)中的融資需求，并加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)中民營企業(yè)、中小企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營者的資金支持力度，切實(shí)引導(dǎo)更多資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，助力經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

（編輯 喬川川）