銀行理財子公司掛牌開業(yè)倒計時

    消息人士日前告訴中國證券報記者，銀行理財子公司最早有望于今年上半年正式掛牌開業(yè)。不過，目前尚有一些問題亟待厘清解決，如：發(fā)起行資管部門與理財子公司的關(guān)系比較微妙，業(yè)內(nèi)期待監(jiān)管盡快明確兩者的風(fēng)險隔離問題；理財子公司凈資本管理辦法何時“落地”，也引發(fā)業(yè)界關(guān)注。

    “過渡期結(jié)束后，絕大多數(shù)發(fā)起行的資管部門都不再保留。即使保留，按照規(guī)定也不會再從事資管業(yè)務(wù)。”某國有行資管部門負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者。

    另外，各地為吸引銀行理財子公司的“落戶”競相推出了優(yōu)惠政策，但知情人士稱，“各地的優(yōu)惠政策相差不多，理財子公司要想離開發(fā)起行注冊地，目前來看可能會面臨不小的阻力。”

    凈資本管理仍有懸念

    某國有行資管部門負(fù)責(zé)人莫以?。ɑ┫蛑袊C券報記者分析了銀行理財子公司監(jiān)管框架搭建的一些細(xì)節(jié)。

    目前，關(guān)于銀行理財子公司最新的規(guī)定是2018年12月2日銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》（簡稱“子公司管理辦法”）。“子公司管理辦法”為“理財新規(guī)”的配套制度，與“資管新規(guī)”和“理財新規(guī)”共同構(gòu)成理財子公司開展理財業(yè)務(wù)需要遵循的監(jiān)管要求。其中，“子公司管理辦法”第四十五條規(guī)定，銀行理財子公司應(yīng)當(dāng)遵守凈資本監(jiān)管要求。相關(guān)監(jiān)管規(guī)定由國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)另行制定。

    莫以琛指出，目前最大的懸念就是理財子公司怎樣按照凈資本管理辦法來籌建。

    “資本金到底應(yīng)該多少，資本金跟子公司的業(yè)務(wù)之間是什么樣的關(guān)系，這些問題目前并沒有明確。我們在籌建過程中就遇到了這樣的問題，因為資本金要和今后將開展的業(yè)務(wù)一起考量。我們和監(jiān)管部門也在積極溝通，但目前還是等著進一步的細(xì)則頒布。”莫以琛說。

    中國銀保監(jiān)會主席郭樹清日前透露，理財子公司凈資本管理辦法爭取今年上半年推出。

    據(jù)了解，目前對信托公司就是按照凈資本管理辦法進行監(jiān)管的。即信托公司計算凈資本和風(fēng)險資本時，要求信托公司凈資本與其風(fēng)險資本的比值不小于100%，使各項業(yè)務(wù)的風(fēng)險資本均有相應(yīng)的凈資本支撐，促使信托公司將有限的資本在不同風(fēng)險狀況的業(yè)務(wù)之間進行合理配置，引導(dǎo)信托公司根據(jù)自身凈資本水平、風(fēng)險偏好和發(fā)展戰(zhàn)略進行差異化選擇，實現(xiàn)對總體風(fēng)險的有效控制。

    2018年4月27日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡稱“資管新規(guī)”）第十三條規(guī)定，主營業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，強化法人風(fēng)險隔離，暫不具備條件的可以設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營部門開展業(yè)務(wù)。第二十九條明確，按照“新老劃斷”原則設(shè)置過渡期，過渡期為意見發(fā)布之日起至2020年底。

    “上述規(guī)定首次明確了銀行將成立理財子公司來開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。”某大行資管部負(fù)責(zé)人指出。

    作為配套細(xì)則之一，2018年9月28日，中國銀保監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（簡稱“理財新規(guī)”）。其中第十九條規(guī)定：商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》和《指導(dǎo)意見》等關(guān)于金融工具估值核算的相關(guān)規(guī)定，確認(rèn)和計量理財產(chǎn)品的凈值。第二十二條規(guī)定，商業(yè)銀行開展理財業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照《商業(yè)銀行資本管理辦法》的相關(guān)規(guī)定計提操作風(fēng)險資本。

    華東某城商行金融業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人介紹，理財新規(guī)首次明確了未來銀行理財產(chǎn)品的凈值化方向和銀行理財子公司將計提風(fēng)險資本，但具體細(xì)則仍待明確。

    資管部門去留待定

    業(yè)內(nèi)人士稱，除了凈資本管理辦法尚待明確外，發(fā)起行資管部門與理財子公司的關(guān)系問題也牽扯著各大銀行的神經(jīng)。按照資管新規(guī)的要求，在過渡期結(jié)束之后，發(fā)起設(shè)立理財子公司的商業(yè)銀行就不再發(fā)行新的表外理財產(chǎn)品（即非保本理財產(chǎn)品）。而銀行理財子公司發(fā)的產(chǎn)品都應(yīng)該是符合資管新規(guī)、理財新規(guī)等要求的凈值化、非保本理財產(chǎn)品。

    “有兩個時點的概念，一個是子公司開業(yè)，還有一個是過渡期到期。從理財子公司開業(yè)到過渡期到期，這個中間實際上是新老產(chǎn)品都可以存續(xù)，子公司和資管部門都可以運營的時間。其中的細(xì)節(jié)問題就特別多。”上述大行資管部負(fù)責(zé)人說。

    業(yè)內(nèi)人士指出，資管部門和子公司之間的關(guān)系問題是當(dāng)前業(yè)界普遍關(guān)心的問題。目前來看，各家銀行的情況不一樣。有些銀行明確要保留總行的資產(chǎn)管理部，但這個資管部的職能可能跟原來的不大一樣：不再從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而是協(xié)調(diào)全行資源，處理好銀行各部門與子公司之間的對接、協(xié)調(diào)。不過，大多數(shù)銀行更傾向于過渡期結(jié)束后就不再保留總行資管管理部門。

    除了兩個時間節(jié)點的問題，還有非標(biāo)資產(chǎn)的問題。目前銀行資管部門管理的非標(biāo)資產(chǎn)動輒幾千億元，短時間內(nèi)很難完全劃到理財子公司。非標(biāo)資產(chǎn)存續(xù)的時間大概率會超過過渡期和子公司開業(yè)的時間。這部分資產(chǎn)的處置也需要監(jiān)管政策明確。

    還有壞賬問題。某大型國有銀行的理財產(chǎn)品不良率已達1.6%左右。照此規(guī)模計算，子公司上百億的資本金根本無法覆蓋這些不良資產(chǎn)的風(fēng)險。這些壞賬是留在銀行還是其子公司的財務(wù)報表中體現(xiàn)，是個非?，F(xiàn)實的問題。

    分析人士指出，風(fēng)險隔離目前已成為理財子公司與銀行資產(chǎn)管理部門能否成功并軌運行的關(guān)鍵之一。如何做到風(fēng)險隔離、兩者隔離到什么程度才能達到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，是業(yè)內(nèi)期待盡快明確的問題。

    某城商行行長介紹，其所在銀行目前正在為子公司的籌建做準(zhǔn)備。其中最重要的工作之一是擬定新的理財合同文本。子公司成立后，投資者之前在該行購買的非保本理財產(chǎn)品會“平移”至理財子公司存續(xù)。這時候就要遵循法律，讓投資者與子公司重新簽訂理財合同，以及選擇繼續(xù)持有還是贖回。這其中的資金兌付問題也是要解決的。

    注冊地問題引關(guān)注

    除了監(jiān)管細(xì)則需要明確外，銀行理財子公司的注冊地之爭也格外引人注目。

    “銀行理財子公司的最低注冊資本為10億元人民幣。龐大的金融業(yè)務(wù)會極大促進當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)、增加當(dāng)?shù)囟愂?，各地之間的拼搶也在情理之中。”某城商行行長指出。

    為加強對商業(yè)銀行理財子公司異地注冊的爭攬力度，深圳、上海、天津、濟南、大連、青島、西安等地陸續(xù)出臺了多項措施。深圳市和天津市于2018年末發(fā)布了最新的扶持金融發(fā)展的措施。

    深圳市在2018年12月印發(fā)的《深圳市扶持金融業(yè)發(fā)展的若干措施》中明確：在深圳新注冊設(shè)立的金融企業(yè)總部，實收資本在2億元以下的，給予500萬元一次性落戶獎勵；實收資本在5億元以下、2億元（含）以上的，給予800萬元一次性落戶獎勵；實收資本在10億元以下、5億元（含）以上的，給予1000萬元一次性落戶獎勵；實收資本達到10億元（含）的，給予2000萬元一次性落戶獎勵。對實收資本超過10億元以上的，超過部分每增加1億元增加100萬元的獎勵，單個企業(yè)一次性落戶獎勵最高金額不超過5000萬元。

    在深圳市無自有辦公用房的金融企業(yè)總部，首次購置本部自用辦公用房（含本部配套經(jīng)營用房）的，按購房房價的10%給予一次性補貼，最高不超過5000萬元。獲得補貼的辦公用房10年內(nèi)不得對外租售。新遷入深圳的金融企業(yè)總部，除一次性落戶獎勵外，市政府參照其一次性落戶獎勵標(biāo)準(zhǔn)，給予搬遷費用補貼，單個企業(yè)一次性落戶獎勵與搬遷費用補貼合計不超過5000萬元。

    天津市也在2018年底印發(fā)了《關(guān)于支持金融機構(gòu)和金融人才在津發(fā)展的政策措施》。其中明確，對在天津市新設(shè)立或者遷入天津市的法人金融機構(gòu)，根據(jù)實收資本給予一定補助，其中，實收資本2億元（含）以下的部分，按照4%給予補助；2億元至10億元（含）的部分，按照2%給予補助；超過10億元的部分，按照1%給予補助；補助額度最高不超過5000萬元。

    上述法人金融機構(gòu)在天津市新購或者新建的自用辦公用房，按每平方米1000元的標(biāo)準(zhǔn)給予一次性補助，最高不超過1000萬元；租賃自用辦公用房的，前兩年每年按照租金（若實際租賃價格高于房屋租金市場指導(dǎo)價的，則按房屋租金市場指導(dǎo)價計算租房補貼，下同）的50%給予補助，后三年每年按照租金的25%給予補助。對已在天津市設(shè)立的法人金融機構(gòu)，通過增資擴股等方式增加實收資本的，按照年度增資總額的0.5%給予補助，最高不超過1000萬元。

    業(yè)內(nèi)人士分析，銀行理財子公司離開發(fā)起行的注冊地，進行異地注冊的阻力不小，而各地的優(yōu)惠政策其實相差不大，目前來看，大多數(shù)子公司應(yīng)該會與發(fā)起行的注冊地一致。當(dāng)然，“不排除以后某些中小銀行的理財子公司會選擇異地注冊。”

    據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，在28家擬設(shè)立理財子公司的銀行中，有半數(shù)披露了意向注冊地。其中，北京、上海、深圳是各理財子公司的首選注冊地。部分地方銀行考慮到業(yè)務(wù)協(xié)同上的便利性，將理財子公司落戶在母行所在地。不過，總部在北京的建設(shè)銀行和農(nóng)業(yè)銀行，卻將注冊地擬定在深圳。