地方債發(fā)行激增 新老基建聯手唱戲

    5月地方債發(fā)行量超1.3萬億元，創(chuàng)歷史新高。其中，專項債發(fā)行規(guī)模超萬億元，占比約八成。專家認為，5月地方債發(fā)行量激增，尤其是專項債占主體，投向領域多為支持新老基建、老舊小區(qū)改造等，相關資金將再獲充實。

    單周單月規(guī)模齊創(chuàng)新高

    5月最后一周，地方債發(fā)行量激增，使單周、當月規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。數據顯示，截至5月28日，各地已披露在5月發(fā)行的地方債共計13024.58億元，創(chuàng)下單月發(fā)行歷史新高。其中，專項債10309.65億元，占比79%。

    5月25日-29日地方債更是集中發(fā)行，各地計劃發(fā)行地方政府債券7701.08億元，繼今年1月13日-17日4839.38億元后，再次創(chuàng)下單周地方債發(fā)行史上新高。其中，專項債券發(fā)行6341.96億元，占比高達82%。5月前三周，地方債發(fā)行規(guī)模分別為265.9億元、1623.6億元和2201.8億元。

    分析人士認為，5月成為地方債發(fā)行高峰在預期之中。5月6日召開的國務院常務會議要求，再提前下達1萬億元專項債新增限額，力爭5月底發(fā)行完畢。此前，財政部已分兩次下達1.29萬億元專項債額度。財政部數據顯示，截至4月末，新增專項債已發(fā)行11521.53億元，此前額度幾近告罄。

    分地區(qū)來看，5月地方債計劃發(fā)行規(guī)模最大的地區(qū)依次為廣東省、山東省、江蘇省，這三個地區(qū)同樣是今年以來地方債計劃發(fā)行規(guī)模最大的地區(qū)。

    新老基建資金獲充實

    目前，提前下達的額度又即將用完。根據政府工作報告，全年3.75萬億元的新增專項債規(guī)模仍有1.46萬億元待下達。

    展望未來，廣發(fā)證券固定收益分析師劉郁表示，站在專項債融資同比增速的角度，5月可能是全年同比增速高點。6月地方債新增限額可能才逐步下放到各地，7、8兩月預計為地方債下一個發(fā)行高峰，地方債供給壓力可能仍然較大，但是預計不會超過5月，發(fā)行規(guī)模可能在7000億元左右。

    政府工作報告明確指出，專項債重點用于支持促消費、惠民生、調結構、增后勁的“兩新一重”建設。

    從發(fā)行用途來看，中國證券報記者初步統(tǒng)計發(fā)現，5月新增專項債券絕大部分投向基礎設施相關領域，也有部分投向老舊小區(qū)改造。其中，廣東于5月12日在全國首發(fā)新基建專項債券，選取了重點實驗室、智能交通設施、智能停車場等33個“新基建”項目，4只“新基建專項債券”合計86.6億元。

    “考慮到5月發(fā)行集中在最后一周，預計對應6月基建投資將繼續(xù)好轉。”劉郁表示。

    海通證券高級宏觀分析師于博認為，2020年基建融資總額有望實現11%的增速，且無論從產業(yè)升級還是從融資結構來看，以信息服務業(yè)為代表的“新基建”都大有可為。且今年PPP項目執(zhí)行階段投資額有望提升，而基建類PPP項目民間資本金規(guī)模有望超過1萬億元，配合專項債將更有力提振基建。