同行可競(jìng)合 星巴克最大主動(dòng)投資人投資瑞幸咖啡

    ■本報(bào)記者 李喬宇

    或許在資本市場(chǎng)上，沒有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益。

    4月18日，瑞幸咖啡宣布，已于2018年11月完成的B輪融資基礎(chǔ)上，額外獲得共計(jì)1.5億美元的新投資，其中貝萊德（BlackRock）所管理的私募基金投資1.25億美元，瑞幸咖啡投后估值29億美元。

    對(duì)于瑞幸咖啡而言，貝萊德絕非陌生的名字。公開數(shù)據(jù)顯示，貝萊德同為瑞幸咖啡公認(rèn)的“死對(duì)頭”星巴克的最大主動(dòng)投資人。

    IPO前夕布局彰顯投資信心

    對(duì)手可以競(jìng)爭(zhēng)合作，星巴克投資人投資瑞幸引發(fā)市場(chǎng)遐想。

    “競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是相對(duì)的，資本看中的仍然是回報(bào)率。”中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者談到，對(duì)于貝萊德而言，投資星巴克與投資瑞幸之間并無沖突。

    老虎證券投研團(tuán)隊(duì)亦告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“貝萊德旗下不同區(qū)域不同策略的基金有上千只，旗下也有專門募集為亞太和新興市場(chǎng)的基金。投資瑞幸咖啡的貝萊德只是旗下一只PE（私募股權(quán)投資），跟持股星巴克的基金是相互獨(dú)立的。”

    老虎證券投研團(tuán)隊(duì)方面談到，從合規(guī)的角度來看，HF一般只是給PE一些研究支持，出于避免內(nèi)幕交易的考慮，一般不會(huì)參與投資決定。

    瑞幸咖啡上市傳言或?yàn)樨惾R德此次投資瑞幸咖啡的一個(gè)考量。老虎證券方面談到：“今年以來IPO行情火爆，貝萊德長(zhǎng)于二級(jí)市場(chǎng)投資，在瑞幸咖啡上市前投資也暗示著對(duì)該公司上市后的操作具有信心。”

    此外，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的看好或亦為貝萊德此次投資瑞幸咖啡的一個(gè)重要原因。據(jù)老虎證券方面談到，貝萊德日前任命前廣發(fā)證券香港的CEO為中國(guó)地區(qū)CEO，這或許意味著貝萊德也有意加強(qiáng)中國(guó)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)。近期財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議里，貝萊德高管亦提到了中國(guó)地區(qū)高速增長(zhǎng)。

    上海社科院互聯(lián)網(wǎng)研究中心李易則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，目前難以尚判斷貝萊德投資瑞幸咖啡的真正意圖。“但即便星巴克投資人投資瑞幸咖啡，這個(gè)動(dòng)作也并非難以理解。”李易談到，與其讓瑞幸咖啡的成長(zhǎng)持續(xù)對(duì)星巴克造成沖擊，進(jìn)而干擾后者股價(jià)，不如主動(dòng)出擊參與投資，尋求利于的最大化。

    “甚至如果將來有一天，星巴克收購了瑞幸咖啡也不會(huì)令人覺得意外。”李易指出，“這本來就是資本的游戲”。

    李易認(rèn)為，對(duì)于瑞幸咖啡而言，拿到來自貝萊德作為星巴克投資人的投資也是令人欣慰的。一方面來看，IPO前夕，瑞幸咖啡需要這一筆資金進(jìn)來；另一方面來看，貝萊德的資金進(jìn)來也意味著瑞幸咖啡得到了咖啡行業(yè)成熟投資者的認(rèn)可。

    國(guó)內(nèi)咖啡市場(chǎng)仍處“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”

    朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者談到：“資本是逐利的，貝萊德投資瑞幸的根本原因仍在于對(duì)于瑞幸咖啡互聯(lián)網(wǎng)基因的模式，乃至中國(guó)咖啡市場(chǎng)發(fā)展前景的看好。”

    在朱丹蓬看來，瑞幸咖啡的目標(biāo)客戶在于新生代消費(fèi)者，瑞幸咖啡的經(jīng)營(yíng)模式能夠解決此類消費(fèi)者的兩個(gè)痛點(diǎn)。一個(gè)是降低了咖啡體驗(yàn)的成本，“讓利傳播的模式也使瑞幸快速找到了它的客戶群。”另一個(gè)為通過寫字樓門店與物流服務(wù)相結(jié)合的方式，增加了消費(fèi)者購買咖啡的快捷性和便利性。

    至于貝萊德投資瑞幸咖啡后，星巴克以及瑞幸咖啡之間是否會(huì)有合作的可能，朱丹蓬認(rèn)為“可能性不大”。

    朱丹蓬進(jìn)一步談到，星巴克以及瑞幸咖啡的目標(biāo)消費(fèi)群體是不同的，星巴克主打品牌調(diào)性，而瑞幸咖啡則更加務(wù)實(shí)主打白領(lǐng)階層。“事實(shí)上從咖啡產(chǎn)品的屬性來看，雙方應(yīng)該是互補(bǔ)的，并沒有過多實(shí)質(zhì)性的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。”

    目前來看，咖啡產(chǎn)業(yè)在中國(guó)存有較大潛力一事已成共識(shí)，但不可忽略的是，在這個(gè)市場(chǎng)中正在出現(xiàn)越來越多的競(jìng)爭(zhēng)者，星巴克一家獨(dú)大的格局逐漸被瓦解，從主打咖啡的瑞幸咖啡以及連咖啡橫空出世，再到奈雪的茶、喜茶等軟飲品牌入局咖啡領(lǐng)域，甚至面包品牌原麥山丘也正在對(duì)咖啡領(lǐng)域進(jìn)行試探。

    “咖啡產(chǎn)業(yè)仍處在風(fēng)口，目前來看這個(gè)市場(chǎng)并非飽和，擁擠度并不高，未來或?qū)⒂性絹碓蕉嗖煌?、不同?chǎng)景、不同消費(fèi)層級(jí)的咖啡品牌參與競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)的咖啡產(chǎn)業(yè)也能夠在此期間逐步擴(kuò)容并走向成熟。”朱丹蓬指出，五年以后，我國(guó)咖啡行業(yè)可能會(huì)形成比較穩(wěn)定的品牌格局，但目前來看“仍屬戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”。