多家上市公司擬試水REITs 專家稱有利于企業(yè)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型

    本報(bào)記者 何文英

    2月17日，步步高在公司投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司正籌劃將旗下商業(yè)綜合體作為底層資產(chǎn)嘗試在新加坡上市REITs。事實(shí)上，除了步步高外，多家上市公司也在試水和探索REITs。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，南山控股、和達(dá)科技、華僑城等上市公司近日均在公開披露中表達(dá)了對(duì)REITs的密切關(guān)注。

    對(duì)于上市公司在REITs方面的嘗試和探索，上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院孫文華博士在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)給予了積極的評(píng)價(jià)：“上市公司成功發(fā)行REITs，將降低其資產(chǎn)的資金沉淀，有利于加速企業(yè)向輕資產(chǎn)的轉(zhuǎn)型。”

    多家上市公司關(guān)注REITs

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，有多家上市公司已經(jīng)發(fā)行了REITs，還有一些上市公司也在密切關(guān)注這種新型融資方式。

    2月18日，步步高相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司正與控股股東步步高投資集團(tuán)股份有限公司籌劃以位于湖南省的2個(gè)商業(yè)綜合體（長(zhǎng)沙的梅溪新天地、湘潭的湘潭步步高購物廣場(chǎng)）作為底層物業(yè)資產(chǎn)在新加坡設(shè)立信托，在取得新加坡金融管理局及新加坡證券交易所批準(zhǔn)的情況下，向相關(guān)投資者公開發(fā)行信托份額以實(shí)現(xiàn)于新加坡證券交易所主板上市。

    值得關(guān)注的是，這并非步步高首次發(fā)行REITs。早在2017年12月22日，步步高投資集團(tuán)就成功發(fā)行了首期類REITs“招商創(chuàng)融-海富通-步步高資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，產(chǎn)品總體規(guī)模12.4億元，標(biāo)的資產(chǎn)為湖南吉首步步高新天地、重慶合川步步高新天地。

    2021年7月，步步高又發(fā)行了“建信資本-招商創(chuàng)融-步步高資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，發(fā)行規(guī)模7.8億元。該計(jì)劃底層資產(chǎn)為步步高位于湖南省長(zhǎng)沙市金星中路428號(hào)金星路步步高廣場(chǎng)，房屋所有權(quán)建筑面積9萬平方米，土地使用權(quán)面積1.3萬平方米。

    2021年12月10日，順豐控股也發(fā)布公告稱，對(duì)順豐產(chǎn)業(yè)園一期1號(hào)類REITs行使優(yōu)先購買權(quán)。專項(xiàng)計(jì)劃項(xiàng)下物流產(chǎn)業(yè)園物業(yè)資產(chǎn)合計(jì)評(píng)估價(jià)值為人民幣19.9672億元，較發(fā)行時(shí)增值8.16%。

    除了這些已經(jīng)發(fā)行了REITs的上市公司外，還有一些上市公司也公開表達(dá)了有相關(guān)意向。2月15日，南山控股在投資者調(diào)研活動(dòng)中表示，公司持續(xù)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施REITs等政策帶來的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，結(jié)合公司戰(zhàn)略，有序進(jìn)行資源盤活和調(diào)配，優(yōu)化提升資產(chǎn)效益，打造業(yè)務(wù)滾動(dòng)發(fā)展的資本閉環(huán)和可持續(xù)發(fā)展模式。

    華僑城在2月11日也對(duì)投資者公開表示，除了銀行貸款等常規(guī)融資方式外，在保證公司穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)情況下，將積極探討股權(quán)合作、長(zhǎng)期債權(quán)等方式融資，并密切關(guān)注公募REITs政策變化趨勢(shì)及落地情況。

    發(fā)行REITs對(duì)上市公司影響

    “REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。”孫文華表示，對(duì)于上市公司來說REITs是分散固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的重要投資工具，可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，豐富融資工具。

    “通過REITs這樣的融資工具，可以有效降低上市公司的資產(chǎn)沉淀，加快資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)于此前重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的上市公司向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型有著積極的意義。”孫文華補(bǔ)充說道。

    孫文華表示：“REITs對(duì)其團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)能力是有一定要求的，資產(chǎn)證券化的前提是項(xiàng)目盈利，如果項(xiàng)目不能盈利或者其前景不被看好，其發(fā)行也會(huì)存在一定的困難。因此，對(duì)于已經(jīng)發(fā)行了REITs的上市公司，證明其項(xiàng)目還是被投資者所看好的。”

    不過，孫文華也強(qiáng)調(diào)，目前REITs還處于起步和探索階段，運(yùn)營(yíng)管理還有很大的提升空間。“未來隨著REITs的發(fā)展和成熟，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及對(duì)上市公司提供新的融資渠道將有著積極意義。”

（編輯 白寶玉）