拓寬融資渠道優(yōu)化估值體系 新鋼股份擬分拆子公司新華金屬上市

    本報記者 矯月 見習記者 曹琦

    資本市場再現(xiàn)上市公司“A拆A”計劃，10月21日，新鋼股份發(fā)布公告，擬分拆所屬子公司江西新華金屬制品有限責任公司（以下簡稱“新華金屬”）至上海證券交易所上市（以下簡稱“本次分拆”）。本次分拆完成后，公司的股權結構不會發(fā)生變化，且仍將維持對新華金屬的控股權。

    經(jīng)濟學博士秦源接受《證券日報》記者采訪時表示，新華金屬拆分上市意味其獨立發(fā)展，有更大的經(jīng)營自主權。上市后新華金屬也將多一個新的權益融資渠道，IPO本身也會帶來一筆權益融資。

    新鋼股份在公告中也提到，本次分拆有利于新華金屬拓寬融資渠道，直接對接資本市場，實現(xiàn)獨立融資，支持新華金屬的預應力鋼絞線、特種鋼絲等業(yè)務板塊做大做強。此外，通過上市實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)和價值創(chuàng)造，優(yōu)化公司估值體系等。

    新華金屬是國內(nèi)首家生產(chǎn)預應力鋼絞線的企業(yè)，主營業(yè)務為高強度低松弛預應力混凝土用鋼絞線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。據(jù)了解，該公司在預應力鋼絞線領域已積累豐富的專業(yè)知識及技術經(jīng)驗，產(chǎn)品一直占據(jù)國內(nèi)市場領先地位。

    目前，新鋼股份持有新華金屬79.67%股份，為其控股股東，張家港宏興高線有限公司持有剩余的20.33%股份。分拆上市后，新華金屬的財務狀況和盈利能力仍將反映在上市公司的合并報表中。

    2017年度、2018年度、2019年度新華金屬歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.29億元、0.34億元、0.45億元（未經(jīng)上市審計）。

    資料顯示，新華金屬的前身是成立于1986年11月15日，由新余鋼鐵有限責任公司、香港巍華金屬制品有限公司、江西省國際信托投資公司三方合資興辦的新華金屬制品有限公司（以下簡稱“新華公司”）。

    1996年，新華公司經(jīng)股份制改造后更名為新華金屬制品股份有限公司。同年，在上海證券交易所正式掛牌上市，成為國內(nèi)同行業(yè)第一家上市公司。2007年11月，新華公司完成向新余鋼鐵有限責任公司的定向增發(fā)，公司更名為江西新華金屬制品有限責任公司。

    2008年初，中國證監(jiān)會同意新余鋼鐵有限責任公司以鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)認購新華金屬制品股份有限公司增發(fā)股份，實現(xiàn)了整體上市。同時，經(jīng)江西省工商行政管理局核準“新華金屬制品股份有限公司”更名為“新余鋼鐵股份有限公司”。

    原新華金屬制品股份有限公司的全部資產(chǎn)和經(jīng)營業(yè)務則并入專門成立的新的全資子公司——江西新華金屬制品有限責任公司，也就是如今的新華金屬。新成立的全資子公司與原新華金屬制品股份有限公司的經(jīng)營范圍、公司地址及法定代表人一致。

    業(yè)內(nèi)人士表示，“也就是說，在幫助新鋼股份完成整體上市后，新華金屬成為上市公司的全資子公司，如今，新鋼股份又將新華金屬單獨分拆出來上市，主要是為其提供一個專門的融資平臺。”

    目前鋼鐵上市公司估值普遍偏低，分拆上市有利于資本市場對上市公司不同業(yè)務進行合理估值，使公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價值得以在資本市場體現(xiàn)，從而提高上市公司整體市值。

    據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，累計43家公司發(fā)布了分拆子公司境內(nèi)上市的計劃，其中32家發(fā)布正式分拆預案，11家公告稱已經(jīng)獲得董事會授權，啟動了分拆上市的前期籌備工作。

    清暉智庫創(chuàng)始人宋清輝對《證券日報》記者表示，長期以來，A股上市公司在境內(nèi)難以分拆上市，直到去年12月分拆上市新規(guī)落地，不僅降低了盈利門檻、放寬募集資金使用要求，還放寬了子公司董事、高管的持股要求等。

    新規(guī)還修改了同業(yè)競爭表述適應不同板塊安排。目前，主板、創(chuàng)業(yè)板等與科創(chuàng)板相比，對同業(yè)競爭監(jiān)管要求不同。新規(guī)對相關表述做了修改，要求分拆后母子上市公司符合所在板塊關于同業(yè)競爭、關聯(lián)交易的監(jiān)管要求，以兼顧不同板塊的制度安排。

    對此，新鋼股份在公告中明確，公司及下屬子公司（除新華金屬以外）主要從事高質(zhì)量中厚板、熱軋卷板、冷軋卷板、線棒材等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。新華金屬獨立開展公司金屬制品業(yè)務中的預應力鋼絞線業(yè)務板塊，本次分拆后，新鋼股份與新華金屬不存在構成重大不利影響的同業(yè)競爭。

（編輯 上官夢露）