松井股份上半年營收凈利雙增長 多賽道并行打開盈利增長空間

    本報記者 何文英

    “公司上半年業(yè)績增長主要是水性涂料技術(shù)產(chǎn)品和UV單涂色漆涂料技術(shù)產(chǎn)品收入增長所致。同時，公司積極開拓乘用汽車涂料市場，今年上半年在該領(lǐng)域又一次實現(xiàn)技術(shù)和市場的雙重突破。”松井股份董秘伍俊蕓在接受《證券日報》記者采訪時說道。

    8月18日，松井股份披露了其登陸科創(chuàng)板以來的首份半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2億元，較上年同期增長11.70%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3929萬元，較上年同期增長17.90%；公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4022萬元，同比增長41.29%。

    值得關(guān)注的是，2020年一季度松井股份營收受疫情影響小幅下滑，在全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，公司二季度單季營收同比增長27.55%，歸母凈利潤同比增長42.89%。

    對于松井股份上半年的業(yè)績表現(xiàn)，國盛證券化工分析師王席鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示：“松井股份主要是做高端涂料，其主要盈利貢獻(xiàn)來自于消費電子，一般來說上半年消費電子營收貢獻(xiàn)一般占到全年的1/3，在一季度疫情影響下，公司上半年能取得營收凈利的雙位數(shù)增長還是值得肯定的，現(xiàn)金流同比也有明顯的改善。”

    核心技術(shù)產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力

    資料顯示，松井股份是一家以3C行業(yè)中的高端消費類電子和乘用汽車零部件等高端消費品領(lǐng)域為目標(biāo)市場，為客戶提供涂料、特種油墨等多類別系統(tǒng)化解決方案的新型功能涂層材料制造商。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計，在3C細(xì)分涂料領(lǐng)域，公司2019年全球市場占有率排第四，國內(nèi)市場排名第二。

    近年來，松井股份一直注重研發(fā)投入，并持續(xù)將技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品形成良性的業(yè)績驅(qū)動。公司2017年至2019年研發(fā)支出占營業(yè)收入比重均維持在10%左右，核心技術(shù)對應(yīng)產(chǎn)品收入占營業(yè)收入的比例分別為89.41%、91.28%、93.74%。

    最新半年報顯示，公司研發(fā)投入為1979萬元，占營業(yè)收入的比重為9.88%，核心技術(shù)對應(yīng)產(chǎn)品收入占營業(yè)收入的比例高達(dá)90.53%。其中，水性涂料實現(xiàn)營業(yè)收入1297萬元，占營業(yè)收入的比例為6.48%，較上年同期增2229.87%。

    王席鑫表示：“松井股份在高端涂料市場是國內(nèi)較少能和國外巨頭如阿克蘇諾貝爾等展開競爭的企業(yè)，是國內(nèi)罕有的并非通過低價策略進行國產(chǎn)替代，而是依托先進技術(shù)與國際涂料巨頭在產(chǎn)品性能與品質(zhì)上展開競爭的企業(yè)。”

    打造3C涂層材料產(chǎn)品體系

    近年來，松井股份一直深耕于高端消費品涂層材料的細(xì)分領(lǐng)域，形成了優(yōu)質(zhì)而穩(wěn)定的大客戶矩陣，并量身打造出以“涂料+特種油墨+膠粘劑”為主的綜合性新型功能涂層材料產(chǎn)品體系。

    在高端消費類電子領(lǐng)域，松井股份已成功進入國際知名終端品牌供應(yīng)體系，合作的核心客戶包含華為、蘋果、小米、惠普、Microsoft、谷歌、亞馬遜、VIVO、MOTO等。憑借“一對一定制化”的深度營銷模式，公司與終端企業(yè)和模廠建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。

    在乘用汽車零部件領(lǐng)域，公司目前已進入吉利、廣汽、上汽通用五菱、法雷奧等國內(nèi)外知名整車及汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)的核心供應(yīng)體系。據(jù)了解，2020年上半年，公司的車燈防霧涂料已穩(wěn)定向法雷奧供應(yīng)。

    伍俊蕓表示，受益于限制VOC排放的趨勢，包括光固化涂料、水性涂料的環(huán)保型涂料對于傳統(tǒng)溶劑型涂料的替代潛力較大，公司憑著優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)質(zhì)量有望在汽車涂料領(lǐng)域開拓更大的增量空間。

    值得關(guān)注的是，松井股份除了主打產(chǎn)品涂料的持續(xù)放量外，特種油墨以及膠粘劑也逐漸步入收獲期。王席鑫表示：“特種油墨和膠粘劑與涂料的下游客戶是重合的，這兩個品類的市場空間也非常大，未來公司有望通過為客戶提供多品類的產(chǎn)品和服務(wù)，打開新賽道增量空間。”

    隨著消費電子產(chǎn)業(yè)鏈旺季的到來，王席鑫對松井股份的“下半場”表現(xiàn)也給予了較高的期待。王席鑫認(rèn)為：“下半年隨著消費電子的新品發(fā)布，公司三四季度的盈利環(huán)比應(yīng)該還會有持續(xù)性的提升。”

（編輯 白寶玉）