創(chuàng)業(yè)板湘企為注冊制建言獻策 “前浪”愛爾眼科說“應(yīng)變之道”

    本報記者 何文英

    創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正在緊鑼密鼓的推進中。創(chuàng)業(yè)板試點注冊制將增量與存量改革同步推進，這對已登陸創(chuàng)業(yè)板及擬登陸創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的質(zhì)量都提出了更高的要求。

    對此，湖南創(chuàng)業(yè)板上市公司對創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制紛紛建言獻策。其中，愛爾眼科作為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，上市以來無論是業(yè)績還是市值均是其中的佼佼者。作為“前浪”，愛爾眼科董秘吳士君也為“后浪”支招，提出“應(yīng)變之道”。

    如何“屹立潮頭”

    自2009年上市以來，愛爾眼科營收凈利均保持了30%以上的年復(fù)合增速，市值從上市之初的69億元到今年5月14日的1484億元，增幅超過20倍。對于注冊制實施后，如何繼續(xù)保持一路領(lǐng)先，成為愛爾眼科未來持續(xù)聚焦的重大課題。

    吳士君在接受《證券日報》記者采訪時表示：“注冊制旨在強化市場監(jiān)管，注重保護投資者權(quán)益，大幅度提高了違法成本，在市場化、法治化上邁出了質(zhì)變的一步。”

    “目前，A股上市公司接近4000家，未來完全可能上萬家?？梢灶A(yù)見，注冊制是新常態(tài)，企業(yè)上市或退市將會越來越司空見慣。”吳士君認(rèn)為，注冊制是‘稱重機’，可以更準(zhǔn)確地衡量上市公司的質(zhì)量；注冊制是‘顯影劑’，上市公司的信息披露必須更為全面透明；注冊制是‘龍卷風(fēng)’，資本市場的優(yōu)勝劣汰將進一步加劇。

    “注冊制的巨大進步是以市場化選擇的方式，引導(dǎo)資金資源流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)，促進實體經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型。注冊制下，上市公司的數(shù)量將會持續(xù)增加，只要業(yè)績良好、規(guī)范透明，上市不再是難以跨越的門檻，殼資源奇貨可居的時代將一去不復(fù)返，資本市場的天平逐步從上市公司轉(zhuǎn)向投資者，上市公司必須調(diào)整心態(tài)順勢而變，有新思維、新作為。”吳士君說道。

    吳士君認(rèn)為，在規(guī)范運作、誠實信披的前提下，公司應(yīng)更加注重投資者關(guān)系管理，不斷爭取到更多投資者的信任票，提高公司市值和股東價值，從而助推公司戰(zhàn)略的實現(xiàn)。“尊重投資者應(yīng)成為上市公司理性的選擇。如果上市公司還是消極保守，就會被邊緣化。”

    湘企董秘?zé)嶙h注冊制

    對于注冊制實施后的市場風(fēng)格，多家創(chuàng)業(yè)板湘企董秘在接受《證券日報》記者采訪時也做出了相關(guān)預(yù)判。

    三諾生物董秘黃安國認(rèn)為：“注冊制將推動優(yōu)質(zhì)公司充分利用資本市場的活力，促進公司和行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，長期帶動對創(chuàng)新型企業(yè)的投資，實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的良性發(fā)展和資本充實。同時，存量創(chuàng)業(yè)板公司價值會被重估，優(yōu)秀的企業(yè)會得到投資者的更多關(guān)注，這種價值重估將有效地推動上市公司的再融資，從而得到更好的發(fā)展和壯大。”

    永清環(huán)保董秘王峰認(rèn)為，注冊制將成為創(chuàng)業(yè)板上市公司的試金石，注冊制落地并長期平穩(wěn)運行后會有一批具備真正創(chuàng)新能力的企業(yè)脫穎而出。“不過市場會有個反復(fù)曲折、大浪淘沙的過程，優(yōu)質(zhì)的公司需要時間來進行檢驗，隨著退市制度的完善，最終留下來的將會是真正的優(yōu)質(zhì)公司，這個過程需要投資者的耐心等待。”

    “注冊制落地后將進一步加速創(chuàng)業(yè)板上市公司的兩極分化，加速投資回歸業(yè)績本源，那些蹭熱點、講故事的上市公司將逐步被市場淘汰。”楚天科技董秘周飛躍建議，退市的步伐應(yīng)和注冊制的腳步同頻，創(chuàng)業(yè)板出入口的節(jié)奏步調(diào)應(yīng)保持一致。

    “創(chuàng)業(yè)板發(fā)行由原來的審核制變?yōu)樽灾?，監(jiān)管核心側(cè)重于充分的信息披露，這就要求上市公司進一步提高信息披露的質(zhì)量。同時，隨著創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量的增加，如何贏得投資者的青睞也對上市公司的投資者關(guān)系管理提出了更高的要求。”開元股份董秘彭民認(rèn)為，注冊制的落地對創(chuàng)業(yè)板上市公司既是挑戰(zhàn)也是機遇，未來優(yōu)質(zhì)公司在IPO、再融資、并購等方面將獲得更多的市場機會。

    創(chuàng)投機構(gòu)如何應(yīng)變？

    達晨財智作為創(chuàng)投界的一流梯隊企業(yè)，對于注冊制下創(chuàng)投市場的風(fēng)云際會也有其獨到見解。

    達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰在接受《證券日報》記者采訪時表示：“創(chuàng)業(yè)板注冊制推出后，預(yù)計主板注冊制也會跟進，中國資本市場將全面進入注冊制時代，與國際資本市場進一步接軌。”

    “注冊制下，上市進度和能否上市的預(yù)期都會更加明確，從創(chuàng)投的角度來看，公司未來不會再投很傳統(tǒng)的行業(yè)。”肖冰坦承，注冊制落地后公司一、二級市場價格體系都會進行重塑，以前的創(chuàng)投模式將不再成立。“這對創(chuàng)投企業(yè)來說是全新的挑戰(zhàn)，將更加考驗創(chuàng)投機構(gòu)的專業(yè)性和前瞻性。”

    “目前可以達到創(chuàng)業(yè)板注冊制法定標(biāo)準(zhǔn)的公司很多，注冊制落地的前一、兩年創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量將會明顯增加，這對原有的創(chuàng)業(yè)板同行業(yè)公司會有一些沖擊，業(yè)績不好、殼資源類公司估值將面臨大的調(diào)整。”不過，肖冰認(rèn)為，長期來看創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會保持上升趨勢，優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)板公司將對指數(shù)上行做出較大貢獻。

    此外，肖冰表示，科創(chuàng)板的平穩(wěn)運行為創(chuàng)業(yè)板注冊制的實施做出了成功的探索。“在注冊制當(dāng)中可能出現(xiàn)的問題在科創(chuàng)板的運行過程中已找到了相應(yīng)的解決方案，創(chuàng)業(yè)板注冊制也能從中吸取相關(guān)經(jīng)驗。”

    為使注冊制在法制框架內(nèi)按照市場規(guī)則運行，財信證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時提出了四點建議。“一是完善監(jiān)管法律法規(guī)，使市場運行有法可依；二是提高信披質(zhì)量，保證信息的真實、完整、及時，這是決定注冊制成功與否的關(guān)鍵因素之一；三是壓實中介機構(gòu)職責(zé)，明示弄虛作假的代價和成本；四是嚴(yán)格規(guī)范退市制度，讓優(yōu)秀公司得到資源配置機會。”

    對于注冊制改革，伍超明也給予了積極評價。他認(rèn)為：“注冊制的復(fù)制推廣有利于加快推動中國多層次資本市場建設(shè)，同時也會加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度。”