因涉年報(bào)“爆雷”公司 多家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)遭監(jiān)管警示

    2019年報(bào)披露窗口期過半，商譽(yù)“洗澡”、業(yè)績(jī)“爆雷”的公司再次“冒頭”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月29日，已有345家公司在2019年業(yè)績(jī)預(yù)告中提出商譽(yù)減值，其中125家公司首度虧損。

    上證報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，從今年年初至2月底，江蘇、廣東等地方證監(jiān)局已對(duì)不少于10家資產(chǎn)評(píng)估公司下發(fā)了警示函，究其共同特征，幾乎都是所評(píng)估的上市公司因并購(gòu)“后遺癥”于2018年計(jì)提了大幅商譽(yù)減值，導(dǎo)致年報(bào)業(yè)績(jī)巨虧。同時(shí)，多家相關(guān)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所亦遭監(jiān)管警示。

    相比券商、會(huì)所、律所，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)中屬于較為邊緣化的群體。此番集中密集地對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行警示與整治，在國(guó)內(nèi)監(jiān)管歷史上亦屬少見，折射出監(jiān)管部門對(duì)上市公司“高估值并購(gòu)、商譽(yù)減值、業(yè)績(jī)暴雷”這一問題的高度、全面關(guān)注。凡有“助紂為虐”情況的中介機(jī)構(gòu)“一個(gè)都不能跑”，將遭遇監(jiān)管部門的高壓震懾與嚴(yán)厲懲戒。

    評(píng)估機(jī)構(gòu)遭集中警示

    據(jù)上證報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)收到地方證監(jiān)局警示函的資產(chǎn)評(píng)估公司有：上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司、中通誠(chéng)資產(chǎn)評(píng)估有限公司、萬(wàn)隆（上海）資產(chǎn)評(píng)估有限公司、同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司、湖北眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估有限公司、國(guó)眾聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司、北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所（特殊普通合伙）、廣東聯(lián)信資產(chǎn)評(píng)估土地房地產(chǎn)估價(jià)有限公司等。其中，還存在個(gè)別評(píng)估機(jī)構(gòu)收到2封警示函的情況。

    一個(gè)共同特征是，上述評(píng)估機(jī)構(gòu)所執(zhí)業(yè)的并購(gòu)或年報(bào)審計(jì)，均涉及并購(gòu)后標(biāo)的公司業(yè)績(jī)未達(dá)承諾，上市公司在2018年年報(bào)中計(jì)提大幅商譽(yù)減值的情況（除一家上市公司2018年未計(jì)提商譽(yù)減值，2019年計(jì)提后預(yù)虧）。例如：安潔科技收購(gòu)?fù)┚馨福瑓峭毓墒召?gòu)互眾廣告案，智慧松德收購(gòu)大宇精雕案，東方精工收購(gòu)普萊德案，驊威文化（現(xiàn)“鼎龍文化”）收購(gòu)第一波網(wǎng)絡(luò)、夢(mèng)幻星生園等，大洋電機(jī)收購(gòu)上海電驅(qū)動(dòng)，*ST猛獅收購(gòu)華力特等。

    不僅是評(píng)估機(jī)構(gòu)，上述上市公司的審計(jì)機(jī)構(gòu)瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中審眾環(huán)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所等也收到了監(jiān)管部門的警示函。

    部分“爆雷”持續(xù)影響2019年

    上證報(bào)記者注意到，這批被警示的評(píng)估機(jī)構(gòu)所參與的收購(gòu)案件，部分“后遺癥”持續(xù)爆發(fā)，甚至影響到了上市公司2019年的業(yè)績(jī)。

    其中，安潔科技剛于2月28日午間宣布將又一次對(duì)其收購(gòu)的威博精密100%股權(quán)進(jìn)行大額商譽(yù)減值，2019年度的減值金額高達(dá)18.33億元，大幅超過2018年度7.5億元的減值額度。這是安潔科技2017年以34億元收購(gòu)?fù)┚芎?，連續(xù)第三年對(duì)其進(jìn)行的商譽(yù)減值，本次減值后，威博精密的商譽(yù)只剩下了當(dāng)年的零頭。也因此，安潔科技預(yù)計(jì)2019年虧損5億元至7.5億元。

    實(shí)際上，安潔科技的商譽(yù)大幅減值在2018年已引起監(jiān)管注意，雖然當(dāng)年公司總體盈利，但扣非后的凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損2.32億元，同比下降162.47%。經(jīng)查，江蘇證監(jiān)局于今年2月21日下發(fā)《關(guān)于對(duì)上海東洲資產(chǎn)評(píng)估有限公司及資產(chǎn)評(píng)估師楊黎鳴、朱淋云采取出具警示函監(jiān)管措施的決定》，針對(duì)上海東洲執(zhí)業(yè)的安潔科技擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買威博精密100%股權(quán)涉及股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目。

    警示函指出，上海東洲對(duì)該項(xiàng)收購(gòu)的收益法評(píng)估依據(jù)不足，未對(duì)相關(guān)收入預(yù)測(cè)方法的適用性進(jìn)行分析，未對(duì)訂單等相關(guān)評(píng)估證據(jù)進(jìn)行必要的分析、核實(shí)，收入預(yù)測(cè)依據(jù)不足；參照威博精密2016年的毛利率和成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，未關(guān)注到相關(guān)數(shù)據(jù)的異常并進(jìn)行充分調(diào)查分析，成本預(yù)測(cè)依據(jù)不足。故，江蘇證監(jiān)局對(duì)上海東洲及相關(guān)資產(chǎn)評(píng)估師采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

    另外，中昌數(shù)據(jù)2018年年報(bào)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)萬(wàn)?。ㄉ虾＃┵Y產(chǎn)評(píng)估有限公司已于1月17日收到廣東證監(jiān)局的警示函。中昌數(shù)據(jù)收購(gòu)億美匯金等公司后，雖然2018年未計(jì)提商譽(yù)減值，但是公司在2019年曝出已對(duì)億美匯金失去控制，造成公司需在2019年度計(jì)提減值，預(yù)計(jì)年度虧損12.45億元。

    典型事件受監(jiān)管高度關(guān)注

    上證報(bào)記者注意到，本次被實(shí)施監(jiān)管措施的案例，多是具有較大市場(chǎng)影響的年報(bào)“爆雷”事件。

    例如，東方精工收購(gòu)普萊德后陷業(yè)績(jī)“羅生門”，公司在2018年報(bào)對(duì)標(biāo)的計(jì)提38.48億元商譽(yù)減值致業(yè)績(jī)巨虧，并購(gòu)雙方的糾紛在2019年鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。2019年11月26日，東方精工終于與普萊德及其原股東握手言和，達(dá)成一攬子解決方案，普萊德原股東同意16.76億元補(bǔ)償，東方精工也將以15億元出售普萊德100%股權(quán)。

    廣東證監(jiān)局1月20日對(duì)這筆交易的評(píng)估機(jī)構(gòu)同致信德（北京）資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具警示函。該函提出，同致信德獲取的普萊德2016-2021年銷售單價(jià)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)存在與普萊德歷史銷售單價(jià)走勢(shì)、國(guó)家新能源汽車補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)退坡政策預(yù)期等不一致的情況，同致信德未對(duì)上述差異原因及合理性進(jìn)行分析，未獲取或收集必要的評(píng)估資料和形成相關(guān)的評(píng)估工作底稿。同時(shí)，同致信德未對(duì)收益法評(píng)估獲取的生產(chǎn)能力預(yù)測(cè)和銷售量預(yù)測(cè)執(zhí)行必要的評(píng)估程序。

    此外，吳通控股曾溢價(jià)近20倍收購(gòu)互眾廣告，卻在2018年減值11億元致上市公司巨虧，為其做并購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估的中通誠(chéng)資產(chǎn)評(píng)估有限公司也于今年2月18日收到了江蘇證監(jiān)局的警示函。該函指出，中通誠(chéng)未對(duì)成本預(yù)測(cè)過程進(jìn)行充分核查，包括預(yù)測(cè)采購(gòu)流量時(shí)，所依據(jù)的歷史數(shù)據(jù)存在期限選擇不一致的情況，且對(duì)個(gè)別供應(yīng)商未依據(jù)歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)；同時(shí)，存在實(shí)際使用的預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率前后不一致的情況；另外，預(yù)測(cè)時(shí)使用的歷史數(shù)據(jù)與評(píng)估底稿所附公司原始數(shù)據(jù)存在差異等。

    壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，這是證券監(jiān)管部門過去一年來(lái)多次強(qiáng)調(diào)的監(jiān)管原則。2019年9月份出爐的資本市場(chǎng)“深改12條”明確提出，要狠抓中介機(jī)構(gòu)能力建設(shè)，重點(diǎn)之一就是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，推進(jìn)行業(yè)文化建設(shè)。證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿于2019年9月在人民日?qǐng)?bào)刊發(fā)的題為《努力建設(shè)規(guī)范透明開放有活力有韌性的資本市場(chǎng)》署名文章中亦提出，對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)未能履行“看門人”職責(zé)，反而充當(dāng)“放風(fēng)者”，甚至是“幫兇”的，堅(jiān)持打準(zhǔn)、打狠、打到位，切實(shí)增強(qiáng)監(jiān)管震懾。

    有提法，更有做法。多家評(píng)估及審計(jì)機(jī)構(gòu)遭遇懲戒，有望對(duì)后來(lái)者起到警示作用。有一點(diǎn)可以肯定的是，轟轟烈烈的并購(gòu)過后，業(yè)績(jī)“洗澡”不是想洗就能洗，公司和中介機(jī)構(gòu)都要準(zhǔn)備好為當(dāng)初的沖動(dòng)“買單”，監(jiān)管的敲門聲可能隨時(shí)傳來(lái)。