魯億通：并購協(xié)同效應(yīng)助力業(yè)績快速增長

    近日，魯億通披露的2018年年報(bào)顯示，2018年首次并表的昇輝電子，在計(jì)提超額業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)前的凈利潤達(dá)到6.25億元，遠(yuǎn)超2.16億元的業(yè)績承諾，成為魯億通業(yè)績的重要增量。并且在2019年依舊保持強(qiáng)勁增長勢(shì)頭，其一季度凈利潤同比增速超過20%。在魯億通萊陽本部，記者看到，為解決產(chǎn)能不足問題而建設(shè)的一棟棟新廠房不久后都將投入使用。日前，公司董事長紀(jì)法清和總裁李昭強(qiáng)接受了中國證券報(bào)記者的專訪。

    整合進(jìn)展順利

    中國證券報(bào)：魯億通和昇輝電子完成重組一年來，整合進(jìn)展如何？

    紀(jì)法清：雙方還處于磨合期，從目前情況來看整合的非常不錯(cuò)。一年多來，在規(guī)模采購、生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售渠道、業(yè)務(wù)區(qū)域等方面的協(xié)同效應(yīng)非常顯著，增強(qiáng)了公司的議價(jià)能力，充分實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

    在組織架構(gòu)方面，我們重組了董事會(huì)和管理層，最近我們又根據(jù)工作需要，主動(dòng)調(diào)整了財(cái)務(wù)總監(jiān)人選，由來自昇輝電子的張毅擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)，雙方主要人員融合發(fā)展，定期就整合中存在的問題召開現(xiàn)場(chǎng)管理會(huì)議或視頻管理會(huì)議。

    在采購平臺(tái)整合上，利用雙方形成的規(guī)模效應(yīng)，形成了明顯的成本優(yōu)勢(shì)，整合后的主要元件材料采購價(jià)格有所降低，為公司電氣市場(chǎng)開拓競(jìng)標(biāo)成功奠定了重要基礎(chǔ)。市場(chǎng)整合和業(yè)務(wù)規(guī)劃的協(xié)同方面，上市公司和昇輝電子錯(cuò)位發(fā)展，魯億通過去主要在工業(yè)領(lǐng)域，昇輝電子主要在民用領(lǐng)域，雙方實(shí)現(xiàn)了補(bǔ)位協(xié)同，生產(chǎn)上南北兩個(gè)基地合理分工，更快響應(yīng)客戶需求。財(cái)務(wù)協(xié)同方面，雙方財(cái)務(wù)在賬務(wù)處理、財(cái)務(wù)報(bào)表編制等方面形成良好磨合的同時(shí)，充分利用上市公司平臺(tái)做好融資，得到銀行間接融資平臺(tái)的大力支持，通過低成本、高額度的授信支持了企業(yè)飛速發(fā)展。

    李昭強(qiáng)：雙方整合的成果超出預(yù)期，有巨大差異的兩個(gè)公司，融合的速度和效果非常好，已經(jīng)真正產(chǎn)生1+1>2的協(xié)同作用。魯億通在電氣行業(yè)有近二十年的沉淀，具有深厚的吃苦耐勞的魯文化底蘊(yùn)，昇輝電子相對(duì)是個(gè)比較新的公司，地處廣東順德，具有很強(qiáng)的創(chuàng)新精神，雙方在文化和理念上取長補(bǔ)短，互相學(xué)習(xí)。

    中國證券報(bào)：公司為什么選擇并購昇輝電子？在整合過程中有哪些值得借鑒的經(jīng)驗(yàn)？

    紀(jì)法清：我們的地理位置上的劣勢(shì)決定了公司很難在技術(shù)、人才等方面保持持續(xù)的領(lǐng)先，因此公司在2015年實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市，有了資本市場(chǎng)的平臺(tái)后，就開始尋找優(yōu)秀標(biāo)的。

    在本次并購前，公司對(duì)可能出現(xiàn)的問題做了充分的估計(jì)，在商業(yè)談判階段也采取了足夠的措施來預(yù)防這些潛在風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。并購前，最大的擔(dān)心是，這個(gè)團(tuán)隊(duì)在并購后過一個(gè)階段跑掉了怎么辦？在這方面，我們做了很多的安排。通過一年多的合作來看，他們都很珍惜并看好這個(gè)平臺(tái)。

    選定昇輝電子，雙方在技術(shù)、市場(chǎng)、生產(chǎn)上協(xié)同效應(yīng)明顯，并且有業(yè)績保證。未來我們選取標(biāo)的就更有選擇性，研發(fā)能力強(qiáng)、有好產(chǎn)品，但是缺乏市場(chǎng)的公司我們都可以選擇。

    卡準(zhǔn)房地產(chǎn)節(jié)奏助業(yè)績?cè)鲩L

    中國證券報(bào)：為何并購昇輝電子第一年就出現(xiàn)如此超預(yù)期的業(yè)績？

    李昭強(qiáng)：昇輝電子成立9年多，在成立后最初的幾年里主要做簡單制造業(yè)務(wù)，2012年開始聚焦于LED燈具、亮化工程設(shè)計(jì)和電氣智能化產(chǎn)品、安防智控設(shè)備領(lǐng)域。2017年，正在進(jìn)行IPO準(zhǔn)備的昇輝電子在中介機(jī)構(gòu)的撮合下選擇與魯億通重組，以盡快獲得資本市場(chǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

    2018年，昇輝電子與魯億通完成重組，雙方的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)得到了體現(xiàn)，魯億通的制造能力解決了昇輝電子在產(chǎn)能方面的瓶頸問題，昇輝電子從而能夠快速響應(yīng)客戶、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品快速交付，滿足了房地產(chǎn)客戶快速周轉(zhuǎn)的需要，規(guī)模和業(yè)績快速增長。總體來說，昇輝電子最大的優(yōu)勢(shì)是客戶資源的優(yōu)勢(shì)，圍繞著一批優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)客戶，洞悉客戶痛點(diǎn)，問題導(dǎo)向進(jìn)行產(chǎn)品的研發(fā)和收購，實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)品的快速放量。

    至于2018年業(yè)績的快速釋放，一方面是我們經(jīng)營的性質(zhì)決定的。我們所從事的業(yè)務(wù)屬于房地產(chǎn)后市場(chǎng)業(yè)務(wù)，其收入體現(xiàn)比房地產(chǎn)客戶滯后一到兩年，2016-2017年，我們主要的客戶房地產(chǎn)銷售額實(shí)現(xiàn)較高增長，體現(xiàn)到昇輝電子就是2018年收入確認(rèn)出現(xiàn)高增長。另一方面，昇輝電子2018年成功開發(fā)了萬達(dá)、華潤、中鐵等全國性房地產(chǎn)新客戶，以及多個(gè)區(qū)域性房地產(chǎn)龍頭企業(yè)。這些業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，電子政府配套工程的公共安防業(yè)務(wù)也取得重點(diǎn)突破。以上多因素的疊加是2018年業(yè)績爆發(fā)的主要因素。

    中國證券報(bào)：能夠獲得一線地產(chǎn)商的認(rèn)可，昇輝電子有哪些獨(dú)特的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)？業(yè)務(wù)成長空間有多大？

    李昭強(qiáng)：昇輝電子創(chuàng)立以來也一直圍繞房地產(chǎn)客戶開展業(yè)務(wù)，結(jié)成了良好的客戶關(guān)系，形成了明顯的渠道優(yōu)勢(shì)。目前，昇輝電子在房地產(chǎn)客戶的LED燈具、亮化工程設(shè)計(jì)和電氣智能化產(chǎn)品方面的份額比較低，未來隨著公司供應(yīng)瓶頸的打破，這個(gè)份額還會(huì)提高。加之，公司存量房地產(chǎn)客戶這幾年也在高速成長，以及新的地產(chǎn)客戶的拓展，也會(huì)帶來新的增長空間。此外，智能社區(qū)產(chǎn)品更是處于起步階段，將逐步從住宅、小區(qū)的選配產(chǎn)品成為標(biāo)配產(chǎn)品，滲透率逐步提升，未來不管是存量市場(chǎng)還是增量市場(chǎng)空間巨大。

    依托渠道加快智能技術(shù)整合

    中國證券報(bào)：昇輝電子提出發(fā)展智慧社區(qū)業(yè)務(wù)，公司為什么要進(jìn)入這一領(lǐng)域？該業(yè)務(wù)是如何規(guī)劃的？

    紀(jì)法清：收購昇輝電子后，受益于房地產(chǎn)行業(yè)過去幾年的持續(xù)景氣，昇輝電子在手訂單和可預(yù)見的未來3-5年訂單都比較樂觀。公司除了繼續(xù)推進(jìn)智能化產(chǎn)品、LED產(chǎn)品的提檔升級(jí)外，如何把握這一戰(zhàn)略機(jī)遇期，為未來尋找到發(fā)展出路是這幾年要考慮的重點(diǎn)問題。結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，公司去年12月底確立了“智能+整合平臺(tái)”的戰(zhàn)略發(fā)展方向，目標(biāo)是將公司升級(jí)為以人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域的產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)為主的高科技企業(yè)。這一戰(zhàn)略的核心就是利用昇輝電子在房地產(chǎn)領(lǐng)域的強(qiáng)渠道優(yōu)勢(shì)，瞄準(zhǔn)房地產(chǎn)客戶痛點(diǎn)，整合技術(shù)、人才、資本等外部資源，進(jìn)行孵化、培育產(chǎn)品，形成新的利潤增長點(diǎn)。

    李昭強(qiáng)：未來我們打算利用合作雙方在工業(yè)生產(chǎn)、科技、客戶資源等方面的積淀，積極拓展智能安防、智慧社區(qū)、智能家居等新的領(lǐng)域，利用好資本市場(chǎng)平臺(tái)，加快對(duì)相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品的收購和整合。

    昇輝電子在智能化領(lǐng)域仍將立足于地產(chǎn)商的渠道優(yōu)勢(shì)，側(cè)重于智慧社區(qū)、智能酒店及智能樓宇業(yè)務(wù)的開拓發(fā)展，重點(diǎn)是B2B的智能設(shè)備和產(chǎn)品，與大家電企業(yè)推廣的B2C的智能家居錯(cuò)位競(jìng)爭。

    目前，昇輝電子已經(jīng)形成智能家居、智慧社區(qū)、智慧公寓、智慧用電四大軟硬件平臺(tái)，并在人臉識(shí)別、語音識(shí)別、圖像識(shí)別、大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、云計(jì)算等技術(shù)領(lǐng)域與合作伙伴展開了廣泛的研究工作。未來，我們將采用自行研發(fā)和外部收購相結(jié)合的方式實(shí)現(xiàn)向技術(shù)型公司的跨越。