擬終止收購武信小貸 大連友誼轉(zhuǎn)型金融遇阻

    自實際控制人變更為具有金融背景的自然人陳志祥后，大連友誼（000679，SZ）提出了“產(chǎn)業(yè)+金融”的發(fā)展思路。但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其轉(zhuǎn)型金融之路并不順利。

    大連友誼4月24日晚間公告稱，由于武漢信用小額貸款股份有限公司（以下簡稱武信小貸）2018年度業(yè)績無法達到收購時預測的凈利潤值，公司擬決定終止收購武信小貸30%股權(quán)的事項。

    目前，大連友誼仍以房地產(chǎn)和零售業(yè)為主營業(yè)務(wù)，但業(yè)績多年不振，扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)3年虧損。2018年業(yè)績快報顯示，去年大連友誼主營收入和歸屬凈利潤分別同比下降41%、3278%。

    武信小貸業(yè)績不及預期

    對于收購武信小貸30%股權(quán)事項，不少投資者已期盼多時，在深交所互動易平臺上進行過反復咨詢。事實上，大連友誼對此收購計劃也表現(xiàn)得誠意十足，2017年9月份與武漢有色金屬投資有限公司（以下簡稱武漢有色）簽署交易協(xié)議，年底就已向?qū)Ψ綄嶋H支付預付款2.94億元。

    按照計劃，大連友誼以5.76億元收購武漢有色持有的武信小貸30%股權(quán)，成為該公司單一最大股東，從而進入小額貸款業(yè)務(wù)領(lǐng)域，走出“產(chǎn)業(yè)+金融”發(fā)展的重要一步。值得一提的是，武信小貸有兩位股東為大連友誼新控股股東——武信投資控股的關(guān)聯(lián)企業(yè)，因此本次收購構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    2017年9月份股東大會通過武信小貸股權(quán)收購計劃后，大連友誼即著手向武漢市金融工作局提交審核材料，獲得核準后方能進行正式收購。但歷時一年多，該事項一直沒有新的進展，直到4月24日晚宣布收購終止。

    大連友誼解釋稱，根據(jù)購買武信小貸時的資產(chǎn)評估報告，預測公司2017~2021年對應(yīng)的凈利潤分別為1.48億元、2.25億元、2.57億元、2.87億元、3.13億元，但2017年、2018年公司實際凈利潤分別為1.51億元、1.13億元，2018年業(yè)績無法達到預測利潤值且存在較大額偏差，加之小貸公司在辦理行業(yè)審批過程中出現(xiàn)不確定性因素，因此擬決定終止本次收購事項。

    同時，武漢有色已退回預付款2.94億元，并比照8.6%的資金成本向大連友誼支付補償。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其實早在此次收購之前，武信小貸就已經(jīng)出現(xiàn)過實際凈利潤值達不到評估預測值的情形。2015年，武漢國資委籌劃向大連友誼注入多項資產(chǎn)，其中包括武信小貸18%的股權(quán)。按照當時的重組預案評估，武信小貸2016年、2017年凈利潤將為2.93億元、2.97億元，而公司2016年、2017年上半年實際凈利潤分別為2億元、0.52億元，遠低于預測凈利潤。

    但這并未影響大連友誼收購武信小貸的決心，當時公司表示，凈利潤不達標的原因是武漢本土房企因市場競爭減少了資金需求，同時武信小貸為防范風險有意控制貸款規(guī)模，對此武信小貸積極開拓房企以外的客戶，且逐步放開放款規(guī)模。

    目前來看，這些舉措并未明顯改善武信小貸的盈利水平。

    大連友誼業(yè)務(wù)多年不振

    收購金融資產(chǎn)計劃失敗后，大連友誼仍需面對多年萎縮的商業(yè)零售、房地產(chǎn)主業(yè)。2018年業(yè)績快報顯示，去年大連友誼實現(xiàn)營業(yè)收入10.88億元，歸屬凈利潤虧損4.15億元，分別同比下降41%、3278%。

    對于業(yè)績斷崖式下跌，大連友誼稱，主要原因包括金石谷項目在內(nèi)的部分房地產(chǎn)項目暫緩建設(shè)導致財務(wù)費用增加、存貨市場價值下降、商業(yè)地產(chǎn)項目去化緩慢等。

    4月25日，大連友誼證券部工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，金石谷項目的后續(xù)計劃之前有過公告，正在等待政府部門書面批復意見，以保證合規(guī)運營，同時修訂規(guī)劃設(shè)計等方案，以備項目早日啟動。

    實際上，由于大連友誼在建、在售房地產(chǎn)項目主要為寫字樓、商鋪等商業(yè)地產(chǎn)，分布于二三線城市，去化壓力較大；另外，商業(yè)零售整體競爭激烈，盈利空間仍在繼續(xù)壓縮。因此，大連友誼的主營業(yè)務(wù)盈利能力已多年不振。

    記者注意到，從2013年度開始，大連友誼的營業(yè)收入就開始走下坡路，從36.3億元下降到2017年度的18.4億元，而扣非凈利潤也從2013年度的1.6億元，到2017年下降到負2823萬元，且2015年、2016年均為負值。

    面對兩大業(yè)務(wù)持續(xù)不振局面，大連友誼原控股股東萌生退意，希望引進新的資本接下控股權(quán)。2015年，大連友誼籌劃收購武漢8個金融資產(chǎn)，交易完成后實控人將變?yōu)槲錆h國資委，不過這一事項并未成功。2016年7月，武信投資控股通過受讓股權(quán)方式入主大連友誼。

    此后，大連友誼開始計劃向金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2016年12月，大連友誼參與設(shè)立10億元規(guī)模的地產(chǎn)投資基金，向“地產(chǎn)+金融”領(lǐng)域進行嘗試，首期認繳出資1.49億元。但該基金一直沒有實質(zhì)性開展業(yè)務(wù)，2018年7月份，大連友誼收回對該基金的部分投資1.28億元。

    兩次金融業(yè)務(wù)的嘗試均未取得成功，是否會影響后續(xù)的金融業(yè)務(wù)計劃。前述大連友誼證券部工作人員表示，公司目前還是按照“產(chǎn)業(yè)+金融”的方向走，如果后續(xù)有相關(guān)進展會第一時間進行公告。