216億元 貴州茅臺(tái)單季營(yíng)收創(chuàng)新高

    貴州茅臺(tái)（600519，SH）2019年一季度業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期。4月24日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布的2019年一季報(bào)顯示，今年1~3月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收216.44億元，同比增長(zhǎng)23.92%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)112.21億元，同比增長(zhǎng)31.91%。此前貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì)，2019年一季度營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)20%左右，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30%左右。

    分產(chǎn)品來看，今年一季度，貴州茅臺(tái)共銷售茅臺(tái)酒194.98億元，同比增長(zhǎng)23.67%；共銷售系列酒21.32億元，同比增長(zhǎng)26.29%。為了優(yōu)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，今年一季度，貴州茅臺(tái)共減少533家經(jīng)銷商。其中減少的系列酒經(jīng)銷商，數(shù)量達(dá)到494家。

    一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)31.91%

    今年一季度，貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模分別突破200億和100億大關(guān)。公司今年一季度的營(yíng)收也超出了去年四季度的213.97億元，創(chuàng)下單季營(yíng)收新高。去年一季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速分別為31.24%和38.93%。若結(jié)合去年一季度貴州茅臺(tái)174.66億元的營(yíng)收體量來看，這份增長(zhǎng)就更顯得來之不易。而對(duì)比其他已披露一季報(bào)的白酒企業(yè)來看，貴州茅臺(tái)今年一季度的業(yè)績(jī)也毫不遜色。

    截至25日晚間，A股共有5家白酒上市公司公布了2019年一季報(bào)，除貴州茅臺(tái)外，還有今世緣、口子窖、金徽酒和青青稞酒。財(cái)報(bào)顯示，今世緣、口子窖、金徽酒和青青稞酒在今年1~3月凈利潤(rùn)增速分別為26.02%、21.43%、負(fù)9.92%和負(fù)44.02%。此外，酒鬼酒2019年一季度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，今年1~3月，公司凈利潤(rùn)同比增16.18%。

    2018年，貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30%。高基數(shù)下，其今年一季度增長(zhǎng)依賴什么？今年4月25日，華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，這主要得益于貴州茅臺(tái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整、生肖茅臺(tái)酒等高附加值產(chǎn)品投放增加、費(fèi)用管控力度加大、系列酒的高增長(zhǎng)等因素推動(dòng)。

    “草根調(diào)研反饋，今年一季度無論是經(jīng)銷商還是直銷渠道，非標(biāo)發(fā)貨占比明顯提升，其中經(jīng)銷商1~4月豬茅生肖酒春節(jié)前已投放完畢，直營(yíng)店生肖酒及精品等非標(biāo)計(jì)劃也明顯提升。”華創(chuàng)證券稱。另外，通過成本管控，貴州茅臺(tái)的毛利率也進(jìn)一步上升。

    擴(kuò)大自營(yíng)和直銷

    2019年一季度，貴州茅臺(tái)毛利率為92.11%，同比提升0.8個(gè)百分點(diǎn)；費(fèi)用率為10.8%，同比下降1.49個(gè)百分點(diǎn)；銷售費(fèi)用率為3.88%，同比下降1.26個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為6.52%，同比基本持平。

    按照規(guī)劃，2019年貴州茅臺(tái)將高自營(yíng)和直銷的比重。不過，從今年1~3月情況看，貴州茅臺(tái)的直銷占比仍然較低。今年一季度，貴州茅臺(tái)直銷收入為10.92億元，占公司整體營(yíng)收約5%，與去年同期變化不大。目前，貴州茅臺(tái)渠道變革也有所加快。近日，貴州省招標(biāo)有限公司發(fā)布了茅臺(tái)酒兩則商超、賣場(chǎng)公開招商公告，600噸茅臺(tái)酒正重新招商。這意味著，貴州茅臺(tái)商與大型商超、賣場(chǎng)合作的動(dòng)作不久后或?qū)⒙涞亍?/p>

    實(shí)際上，今年一季度，貴州茅臺(tái)已開始大力優(yōu)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局，提升經(jīng)銷商整體實(shí)力。今年一季度，貴州茅臺(tái)共減少533家經(jīng)銷商，主要是對(duì)部分醬香系列酒經(jīng)銷商進(jìn)行了清理和淘汰。其中，減少的醬香系列酒經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到494家，減少茅臺(tái)酒經(jīng)銷商39家。