商譽計提增加致業(yè)績二度“變臉” 天廣中茂最高預虧4.9億元

    ■本報記者 李婷

    4月25日，天廣中茂再次進行業(yè)績修正，歸屬凈利潤將由盈轉(zhuǎn)虧，同比下降174%之180%，虧損區(qū)間為4.5億元至4.9億元。在消息面影響下，4月25日天廣中茂開盤后一路走低，并在午后跌停，收盤報2.77元/股。

    據(jù)悉，此次業(yè)績修正為天廣中茂第二次修正，公司此前已于1月29日進行了第一次修正。天廣中茂表示，業(yè)績預告低于前次業(yè)績預告預計的區(qū)間，主要系商譽減值計提增加所致，公司2015年收購全資子公司資產(chǎn)減值跡象較為明顯。

    值得一提的是，在4月24日，天廣中茂還發(fā)布公告顯示，由于提前確認相關收入導致了2016年、2017年報存在不實記載，對此違規(guī)信披行為，福建證監(jiān)局下發(fā)了相關監(jiān)管措施。

    業(yè)績二度“變臉”

    早在1月29日，天廣中茂就進行了第一次業(yè)績修正。此前根據(jù)公司在三季報中預計，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比變動幅度為-50.00%至-20.00%。而在第一次業(yè)績修正之后，公司預計歸屬凈利潤將同比變動幅度在-90%至-60%之間，盈利為6078.99萬元至2.43億元。

    天廣中茂認為，業(yè)績預告出現(xiàn)差異的原因主要系對“國家地產(chǎn)調(diào)控”、“金融去杠桿”、“股市下跌”等系統(tǒng)風險估計不足，2017年度以來公司將大部分公司債和銀行貸款投入中長期的園林工程項目，加上報告期內(nèi)部分銀行抽貸、斷貸，以及工程項目回款晚于預期等因素影，同時公司擬對2015年收購全資子公司時所形成的商譽進行計提減值。

    不料此后天廣中茂業(yè)績變臉，受到商譽減值計提增加影響，業(yè)績由盈利轉(zhuǎn)為大幅虧損。

    而就在此前一日，天廣中茂還因信披違規(guī)遭到監(jiān)管部門下發(fā)監(jiān)管決定書。

    據(jù)查，公司的全資子公司廣州中茂園林建設工程有限公司2016年提前確認工程項目收入4283.3萬元，占公司2016年合并報表收入總額的1.77%，2017年提前確認工程項目收入1.3億元，占公司2017年合并報表收入總額的3.64%。上述行為導致公司2016年、2017年年度報告存在不實記載，不符合信披相關規(guī)定。而福建證監(jiān)局決定對公司采取責令改正的監(jiān)督管理措施。

    重組資產(chǎn)財務謎團

    天廣中茂前身系“天廣消防”，公司于2010年11月份在深交所中小板上市，公司最初主營業(yè)務為消防產(chǎn)品等，公司于2015年進行重大資產(chǎn)重組收購中茂園林及中茂生物兩家公司，由單一消防主業(yè)拓展至消防、園林、食用菌三大主業(yè)。

    在2015年末，天廣中茂當時分別以12億元、12.69億元收購中茂園林和中茂生物兩家公司，溢價率分別為90.83%、469.25%，由此產(chǎn)生了近13億元的商譽值。但同時，兩家子公司帶來了“豐厚”的業(yè)績承諾。

    完成并購之后的天廣中茂一度實現(xiàn)了營業(yè)規(guī)模和凈利潤的快速增長，從2015年至2017年，公司營業(yè)收入分別為6.92億元、24.25億元、35.19億元；歸屬凈利潤分別為1.05億元、4.21億元、6.08億元。

    不過，業(yè)內(nèi)人士對《證券日報》記者分析認為，在看似亮麗的數(shù)據(jù)背后，也存在讓人迷惑不解之處，比如對比2016年和2017年的凈利潤分別為4.21億元和6.10億元，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額分別為-3.86億元和-5.62億元，兩者并不匹配。

    此外，自2015年天廣中茂收購中茂園林以來，天廣中茂就一直存在應收賬款高企的現(xiàn)象。2015年，公司應收賬款就達到了6.59億元，比期初增長136.31%。2016年，天廣中茂應收賬款再次增長至11.27萬元，比期初增長70.94%。2017年報顯示，公司應收賬款為15.56億元，比期初增長39.80%。

    而在2018年上旬，天廣中茂的巨額商譽合理性已經(jīng)引發(fā)了深交所的問詢。

    2018年前三季度，天廣中茂營業(yè)收入?yún)s同比下降19.11%為20.9億元，歸屬凈利潤則為2.6億元，同比下降37.22%。而應收賬款則從期初的15.56億元繼續(xù)攀升至期末的20.56億元。

    大股東深陷債務危機

    天廣中茂的“危機”不止于此。

    早在2018年，當時公司第二大股東邱茂國及其一致行動人邱茂期的部分股權面臨強制平倉風險，而后又被曝卷入民間借貸。截至目前，已是公司第一大股東的邱茂國及其一致行動人的股份已全部被司法凍結及輪候凍結，且部分被司法執(zhí)行劃轉(zhuǎn)。而子公司中茂園林及中茂生物的部分銀行賬戶也已被凍結。

    在重重困境下，2018年11月份，天廣中茂表示擬引入戰(zhàn)投深圳市東方盛來資管公司，并有意出讓控制權。

    對此，業(yè)內(nèi)人士認為，在危機之下，公司希望將股權轉(zhuǎn)讓第三方東方盛，化解公司債務困境，并重獲投資者信任。

    不過，從去年底至今，天廣中茂的問題仍在發(fā)酵。而東方盛來的助力，能否幫助天廣中茂能否化解困境，還需觀察。