伴隨著百億回購方案的不斷推出,回購正成為A股一些藍籌公司彰顯其對本身內(nèi)在價值信心的一個重要選項,進而推動價值投資在我國資本市場大行其道。
4月9日,伊利股份發(fā)布公告稱,擬使用自有資金以不超過35元/股的價格回購公司股份,回購數(shù)量不低于1.52億股且不超過3.04億股。以回購股份數(shù)量以及價格的上限計算,伊利股份預計使用資金106.37億元。這是繼中國平安、美的集團之后,A股市場中第三家擬回購規(guī)模上限達百億元的公司。
在市場人士看來,一批藍籌公司漸次推出百億級別的回購方案,說明回購正成為A股質(zhì)優(yōu)公司凸顯其價值的重要選擇之一。市場人士認為,這些藍籌公司的百億回購方案更多地體現(xiàn)了他們對自身發(fā)展?jié)摿Φ男判摹π袠I(yè)前景的信心,以及對中國資本市場的信心。更重要的一點在于,此舉將進一步夯實價值投資的基石。
翻閱上述三家公司的回購方案,信心無疑是一個關鍵詞。伊利股份在回購方案中表示,回購體現(xiàn)公司對長期內(nèi)在價值的堅定信心,讓投資者對公司長期內(nèi)在價值有更加清晰的認識,提升投資者對公司的投資信心。
中國平安在披露擬使用不低于50億元且不超過100億元回購股份時稱,回購是基于對公司持續(xù)發(fā)展的信心,為維護廣大投資者的利益,進一步建立、健全公司長效激勵機制,為股東創(chuàng)造長遠持續(xù)的價值。
美的集團則擬分兩次合計斥資106億元進行回購。在公司看來,回購基于對企業(yè)未來發(fā)展前景及價值的信心和高度認可。
有意思的是,對于回購股份的用途,三家公司不謀而合——激勵員工。其中,伊利股份“用于實施股權激勵”;中國平安“全部用于公司員工持股計劃”;美的集團“用于實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃”。
三家公司的回購方案贏得投資機構高度認可。華創(chuàng)證券表示,伊利股份此次回購力度較大,彰顯公司長遠信心,且激勵機制有利于管理團隊穩(wěn)定。銀河證券對中國平安回購方案的評價是,彰顯對公司未來發(fā)展前景信心,利好公司估值提升。
資本市場也用真金白銀投下了贊成票。昨天,伊利股份股價大幅高開,一度觸及漲停,全天維持高位運行,最終收漲8.32%。今年以來,公司股價漲幅已接近40%。美的集團和中國平安A股今年以來的股價漲幅更是接近50%。
監(jiān)管層一直大力倡導上市公司實施股份回購。2018年11月9日,證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關于支持上市公司回購股份的意見》,拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序、引導完善治理安排,鼓勵各類上市公司實施股權激勵或員工持股計劃,強化激勵約束,促進公司夯實估值基礎,提升公司管理風險能力,提高上市公司質(zhì)量。今年1月11日,滬深交易所發(fā)布了上市公司回購股份實施細則,進一步細化上市公司回購行為。
從成熟市場情況來看,優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)回購股份對提振市場信心有著非常重要的作用,優(yōu)質(zhì)公司成為眾多長期資金投資的“壓艙石”。美國是較早實施回購股份形成庫存股制度的國家,經(jīng)過幾十年的演進,基本形成了“原則允許,而例外禁止”的相對寬松的監(jiān)管環(huán)境。受相關政策影響,美股上市公司已經(jīng)成為在二級市場上購買自家股票的重要力量之一。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示,2009年至2017年,美國非金融企業(yè)通過回購累計購買了3.37萬億美元的股票,遠超ETF和共同基金的累計購買金額。
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