百億回購頻現(xiàn) 藍籌公司夯實價值投資信心

    伴隨著百億回購方案的不斷推出，回購正成為A股一些藍籌公司彰顯其對本身內(nèi)在價值信心的一個重要選項，進而推動價值投資在我國資本市場大行其道。

    4月9日，伊利股份發(fā)布公告稱，擬使用自有資金以不超過35元/股的價格回購公司股份，回購數(shù)量不低于1.52億股且不超過3.04億股。以回購股份數(shù)量以及價格的上限計算，伊利股份預計使用資金106.37億元。這是繼中國平安、美的集團之后，A股市場中第三家擬回購規(guī)模上限達百億元的公司。

    在市場人士看來，一批藍籌公司漸次推出百億級別的回購方案，說明回購正成為A股質(zhì)優(yōu)公司凸顯其價值的重要選擇之一。市場人士認為，這些藍籌公司的百億回購方案更多地體現(xiàn)了他們對自身發(fā)展?jié)摿Φ男判摹π袠I(yè)前景的信心，以及對中國資本市場的信心。更重要的一點在于，此舉將進一步夯實價值投資的基石。

    翻閱上述三家公司的回購方案，信心無疑是一個關鍵詞。伊利股份在回購方案中表示，回購體現(xiàn)公司對長期內(nèi)在價值的堅定信心，讓投資者對公司長期內(nèi)在價值有更加清晰的認識，提升投資者對公司的投資信心。

    中國平安在披露擬使用不低于50億元且不超過100億元回購股份時稱，回購是基于對公司持續(xù)發(fā)展的信心，為維護廣大投資者的利益，進一步建立、健全公司長效激勵機制，為股東創(chuàng)造長遠持續(xù)的價值。

    美的集團則擬分兩次合計斥資106億元進行回購。在公司看來，回購基于對企業(yè)未來發(fā)展前景及價值的信心和高度認可。

    有意思的是，對于回購股份的用途，三家公司不謀而合——激勵員工。其中，伊利股份“用于實施股權激勵”；中國平安“全部用于公司員工持股計劃”；美的集團“用于實施公司股權激勵計劃及/或員工持股計劃”。

    三家公司的回購方案贏得投資機構高度認可。華創(chuàng)證券表示，伊利股份此次回購力度較大，彰顯公司長遠信心，且激勵機制有利于管理團隊穩(wěn)定。銀河證券對中國平安回購方案的評價是，彰顯對公司未來發(fā)展前景信心，利好公司估值提升。

    資本市場也用真金白銀投下了贊成票。昨天，伊利股份股價大幅高開，一度觸及漲停，全天維持高位運行，最終收漲8.32%。今年以來，公司股價漲幅已接近40%。美的集團和中國平安A股今年以來的股價漲幅更是接近50%。

    監(jiān)管層一直大力倡導上市公司實施股份回購。2018年11月9日，證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關于支持上市公司回購股份的意見》，拓寬回購資金來源、適當簡化實施程序、引導完善治理安排，鼓勵各類上市公司實施股權激勵或員工持股計劃，強化激勵約束，促進公司夯實估值基礎，提升公司管理風險能力，提高上市公司質(zhì)量。今年1月11日，滬深交易所發(fā)布了上市公司回購股份實施細則，進一步細化上市公司回購行為。

    從成熟市場情況來看，優(yōu)質(zhì)公司持續(xù)回購股份對提振市場信心有著非常重要的作用，優(yōu)質(zhì)公司成為眾多長期資金投資的“壓艙石”。美國是較早實施回購股份形成庫存股制度的國家，經(jīng)過幾十年的演進，基本形成了“原則允許，而例外禁止”的相對寬松的監(jiān)管環(huán)境。受相關政策影響，美股上市公司已經(jīng)成為在二級市場上購買自家股票的重要力量之一。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，2009年至2017年，美國非金融企業(yè)通過回購累計購買了3.37萬億美元的股票，遠超ETF和共同基金的累計購買金額。