科創(chuàng)50ETF越漲越賣 5月以來資金凈流出21億元

    證券時報記者 李樹超

    隨著科創(chuàng)50指數(shù)節(jié)節(jié)上漲，跟蹤這一指數(shù)的首批科創(chuàng)50交易型開放式指數(shù)基金（ETF），也呈現(xiàn)出越漲越賣、資金整體凈流出的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，5月份以來科創(chuàng)50指數(shù)上漲約15%，資金卻凈流出21億元。

    多位投資人士對此表示，雖然短期資金凈流出，但基于估值回落、成長性較好以及增量資金配置需求增長等因素，科創(chuàng)板市場的長期投資價值仍然受到青睞。

    5月以來科創(chuàng)50ETF

    資金凈流出21億元

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，首批4只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品總份額為252.24億份，比5月初規(guī)模萎縮14.6億份，按照區(qū)間成交均價測算，凈流出資金達到21億元。

    “近期科創(chuàng)50指數(shù)快速上漲，一般在這種市場中，資金是贖回的態(tài)勢。”北京一家大型公募市場部負責人表示，隨著指數(shù)投資理念的普及和投資者的成熟，股票ETF投資者的操作越來越理性：在指數(shù)低估區(qū)域，會通過買入或定投的方式越跌越買，積累籌碼；而隨著指數(shù)反彈和上漲，也會在上漲過程中逐漸兌現(xiàn)收益，落袋為安。股票ETF市場這些理性的交易特征越來越明顯，說明投資者對這類產(chǎn)品工具的運用越來越趨于成熟。

    以規(guī)模最大的科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品為例，今年一季度，隨著科創(chuàng)50指數(shù)不斷走低，華夏科創(chuàng)50ETF的總份額卻不斷走高，在3月中下旬的年內(nèi)低點，華夏科創(chuàng)50ETF的總份額也達到144.54億份的年內(nèi)高點；而從3月16日起，科創(chuàng)50指數(shù)觸底反彈，并在近3個月震蕩走高，大漲約25%，華夏科創(chuàng)50ETF總份額卻一路走低，資金“落袋為安”的意愿強烈。

    北京一位股票ETF基金經(jīng)理也表示，從2018年下半年開始，寬基ETF市場就呈現(xiàn)“越跌越買”的態(tài)勢，而隨著指數(shù)不斷上漲，資金也會出現(xiàn)越漲越賣、落袋為安。科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品具有參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點，是投資者分享科創(chuàng)板企業(yè)高速成長的指數(shù)化利器，理性的投資操作，也有利于交易性投資者獲利，并帶來產(chǎn)品整體交易的活躍度。

    資金配置需求增長

    科創(chuàng)板投資價值可期

    雖然短期資金凈流出，但多位投資人士表示，基于估值收縮、成長性較好、市場風(fēng)險偏好抬升及增量資金配置需求增長等因素，科創(chuàng)板市場的長期投資價值仍然值得期待。

    華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運認為，近期科創(chuàng)50指數(shù)大漲，主要有以下原因：第一，受疫情期間科技板塊基本面較弱以及解禁潮擔憂影響，科創(chuàng)板震蕩調(diào)整已近一年，市場調(diào)整較為充分，估值明顯收縮；第二，二季度以來，市場對海外流動性快速收緊的擔憂淡化，對國內(nèi)流動性收緊擔憂也明顯弱化，都有利于市場風(fēng)險偏好提升，對處于低估值分位的科技板塊關(guān)注度有所增加；第三，繼2020年科創(chuàng)板率先從疫情中恢復(fù)后，今年一季報業(yè)績繼續(xù)高增長，同比增65.4%，市場對于科創(chuàng)50指數(shù)2021年盈利預(yù)測也呈現(xiàn)不斷上調(diào)的趨勢。

    “從全年來看，部分板塊如半導(dǎo)體、新能源車等景氣有望持續(xù)維持較高水平，5G通信周期仍在上行通道，有望拉動中長期科創(chuàng)板頭部公司業(yè)績持續(xù)增長。”魯亞運稱。

    上述北京股票ETF基金經(jīng)理也表示，近期科創(chuàng)板50指數(shù)表現(xiàn)也強于整體市場，一方面是因為經(jīng)過春節(jié)后的劇烈調(diào)整，科創(chuàng)板中部分板塊估值已經(jīng)明顯回落，可以從中精選真正具有科技創(chuàng)新競爭力、長期成長性高的好公司；另一方面，近期反彈行情中，科創(chuàng)50指數(shù)強勢領(lǐng)跑，也源于科創(chuàng)板企業(yè)的優(yōu)良質(zhì)地。他認為，從科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)分布具有鮮明時代感、盈利高速增長、估值較為合理、基金配置較低等因素考慮，科創(chuàng)板有著較高的投資價值和可投資性，已進入戰(zhàn)略性底部區(qū)域。

    另外，隨著增量資金配置需求的增長，也對科創(chuàng)板市場形成長期利好。

    魯亞運分析，不管從公募基金持倉科創(chuàng)板的總市值還是持倉占比來看，都呈現(xiàn)出持續(xù)提升趨勢，這也反映出增量資金對科創(chuàng)板較強的偏好；另一方面，自2月1日科創(chuàng)板12只個股被納入滬港通之后，優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板個股逐漸步入全球資本視野，此次調(diào)整之后，海外資金進一步加配相關(guān)標的。

    從投資者結(jié)構(gòu)看，科創(chuàng)板市場的各類機構(gòu)投資者的交易占比正在逐步提升，為科創(chuàng)板市場的活躍打下了基礎(chǔ)。日前，上交所相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，截至今年一季度，機構(gòu)投資者占科創(chuàng)板市場交易總額的比重達到25%，公募基金等專業(yè)機構(gòu)投資者持有科創(chuàng)板公司的流通市值占比近40%；境外機構(gòu)投資者通過滬港通、通過境外知名指數(shù)機構(gòu)，也廣泛參與科創(chuàng)板市場的投資。

    “長期來看，當前是中長線資金布局科創(chuàng)板的重要時機，科創(chuàng)板在估值、盈利趨勢、基礎(chǔ)制度以及流動性環(huán)境方面均出現(xiàn)了明顯邊際改善，有利于持續(xù)迎來增量資金配置。”魯亞運稱。