證券時報記者 李樹超
隨著科創(chuàng)50指數(shù)節(jié)節(jié)上漲,跟蹤這一指數(shù)的首批科創(chuàng)50交易型開放式指數(shù)基金(ETF),也呈現(xiàn)出越漲越賣、資金整體凈流出的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示,5月份以來科創(chuàng)50指數(shù)上漲約15%,資金卻凈流出21億元。
多位投資人士對此表示,雖然短期資金凈流出,但基于估值回落、成長性較好以及增量資金配置需求增長等因素,科創(chuàng)板市場的長期投資價值仍然受到青睞。
5月以來科創(chuàng)50ETF
資金凈流出21億元
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至6月18日,首批4只科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品總份額為252.24億份,比5月初規(guī)模萎縮14.6億份,按照區(qū)間成交均價測算,凈流出資金達到21億元。
“近期科創(chuàng)50指數(shù)快速上漲,一般在這種市場中,資金是贖回的態(tài)勢。”北京一家大型公募市場部負責人表示,隨著指數(shù)投資理念的普及和投資者的成熟,股票ETF投資者的操作越來越理性:在指數(shù)低估區(qū)域,會通過買入或定投的方式越跌越買,積累籌碼;而隨著指數(shù)反彈和上漲,也會在上漲過程中逐漸兌現(xiàn)收益,落袋為安。股票ETF市場這些理性的交易特征越來越明顯,說明投資者對這類產(chǎn)品工具的運用越來越趨于成熟。
以規(guī)模最大的科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品為例,今年一季度,隨著科創(chuàng)50指數(shù)不斷走低,華夏科創(chuàng)50ETF的總份額卻不斷走高,在3月中下旬的年內(nèi)低點,華夏科創(chuàng)50ETF的總份額也達到144.54億份的年內(nèi)高點;而從3月16日起,科創(chuàng)50指數(shù)觸底反彈,并在近3個月震蕩走高,大漲約25%,華夏科創(chuàng)50ETF總份額卻一路走低,資金“落袋為安”的意愿強烈。
北京一位股票ETF基金經(jīng)理也表示,從2018年下半年開始,寬基ETF市場就呈現(xiàn)“越跌越買”的態(tài)勢,而隨著指數(shù)不斷上漲,資金也會出現(xiàn)越漲越賣、落袋為安。科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品具有參與門檻較低、投資透明、交易便捷等特點,是投資者分享科創(chuàng)板企業(yè)高速成長的指數(shù)化利器,理性的投資操作,也有利于交易性投資者獲利,并帶來產(chǎn)品整體交易的活躍度。
資金配置需求增長
科創(chuàng)板投資價值可期
雖然短期資金凈流出,但多位投資人士表示,基于估值收縮、成長性較好、市場風(fēng)險偏好抬升及增量資金配置需求增長等因素,科創(chuàng)板市場的長期投資價值仍然值得期待。
華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運認為,近期科創(chuàng)50指數(shù)大漲,主要有以下原因:第一,受疫情期間科技板塊基本面較弱以及解禁潮擔憂影響,科創(chuàng)板震蕩調(diào)整已近一年,市場調(diào)整較為充分,估值明顯收縮;第二,二季度以來,市場對海外流動性快速收緊的擔憂淡化,對國內(nèi)流動性收緊擔憂也明顯弱化,都有利于市場風(fēng)險偏好提升,對處于低估值分位的科技板塊關(guān)注度有所增加;第三,繼2020年科創(chuàng)板率先從疫情中恢復(fù)后,今年一季報業(yè)績繼續(xù)高增長,同比增65.4%,市場對于科創(chuàng)50指數(shù)2021年盈利預(yù)測也呈現(xiàn)不斷上調(diào)的趨勢。
“從全年來看,部分板塊如半導(dǎo)體、新能源車等景氣有望持續(xù)維持較高水平,5G通信周期仍在上行通道,有望拉動中長期科創(chuàng)板頭部公司業(yè)績持續(xù)增長。”魯亞運稱。
上述北京股票ETF基金經(jīng)理也表示,近期科創(chuàng)板50指數(shù)表現(xiàn)也強于整體市場,一方面是因為經(jīng)過春節(jié)后的劇烈調(diào)整,科創(chuàng)板中部分板塊估值已經(jīng)明顯回落,可以從中精選真正具有科技創(chuàng)新競爭力、長期成長性高的好公司;另一方面,近期反彈行情中,科創(chuàng)50指數(shù)強勢領(lǐng)跑,也源于科創(chuàng)板企業(yè)的優(yōu)良質(zhì)地。他認為,從科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)分布具有鮮明時代感、盈利高速增長、估值較為合理、基金配置較低等因素考慮,科創(chuàng)板有著較高的投資價值和可投資性,已進入戰(zhàn)略性底部區(qū)域。
另外,隨著增量資金配置需求的增長,也對科創(chuàng)板市場形成長期利好。
魯亞運分析,不管從公募基金持倉科創(chuàng)板的總市值還是持倉占比來看,都呈現(xiàn)出持續(xù)提升趨勢,這也反映出增量資金對科創(chuàng)板較強的偏好;另一方面,自2月1日科創(chuàng)板12只個股被納入滬港通之后,優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)板個股逐漸步入全球資本視野,此次調(diào)整之后,海外資金進一步加配相關(guān)標的。
從投資者結(jié)構(gòu)看,科創(chuàng)板市場的各類機構(gòu)投資者的交易占比正在逐步提升,為科創(chuàng)板市場的活躍打下了基礎(chǔ)。日前,上交所相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示,截至今年一季度,機構(gòu)投資者占科創(chuàng)板市場交易總額的比重達到25%,公募基金等專業(yè)機構(gòu)投資者持有科創(chuàng)板公司的流通市值占比近40%;境外機構(gòu)投資者通過滬港通、通過境外知名指數(shù)機構(gòu),也廣泛參與科創(chuàng)板市場的投資。
“長期來看,當前是中長線資金布局科創(chuàng)板的重要時機,科創(chuàng)板在估值、盈利趨勢、基礎(chǔ)制度以及流動性環(huán)境方面均出現(xiàn)了明顯邊際改善,有利于持續(xù)迎來增量資金配置。”魯亞運稱。
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