美聯(lián)儲鷹派措辭顯控通脹決心 下個月加息75個基點可能性加大

    本報記者 劉琪

    見習記者 韓昱

    在宣布加息75個基點兩天后，當?shù)貢r間6月17日，美聯(lián)儲發(fā)布半年度貨幣政策報告（以下簡稱《報告》）稱，美聯(lián)儲貨幣政策委員會意識到，高通脹給人們帶來了巨大的困難，特別是對那些最沒有能力滿足更高的必需品成本的人。委員會對恢復(fù)價格穩(wěn)定的承諾是“無條件”的，這對于維持一個強大的勞動力市場是必要的。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次美聯(lián)儲發(fā)布半年度貨幣政策報告比較罕見地采用了“無條件”這一表述，措辭鷹派，釋放了美聯(lián)儲貨幣政策委員會堅定控通脹的決心。此外，保持物價穩(wěn)定則是美聯(lián)儲政策調(diào)控的另一核心目標。

    針對上半年的美國經(jīng)濟形勢，《報告》提出，今年上半年，通貨膨脹仍然遠遠高于聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）2%的長期目標，一些通脹指標上升到40多年來的最高水平。這些價格壓力反映了供需不平衡，能源和食品價格上漲，以及更廣泛的價格壓力，包括極度緊張的勞動力市場帶來的壓力。在勞動力市場上，需求仍然強勁，而供應(yīng)僅有小幅增長。因此，失業(yè)率明顯低于FOMC參與者對其長期正常水平的估計中值。

    在貨幣政策方面，美聯(lián)儲表示，“為了應(yīng)對持續(xù)的巨大通脹壓力和緊縮的勞動力市場，美聯(lián)儲貨幣政策委員會自去年秋天以來一直在調(diào)整其政策和溝通。委員會縮減了證券的凈購買量，并開始比預(yù)期更快地減少這些證券持有量，同時也開始迅速提高利率。對利率和資產(chǎn)負債表的調(diào)整在堅定貨幣政策立場以支持委員會的最大就業(yè)和價格穩(wěn)定目標方面發(fā)揮了作用。”

    美聯(lián)儲在今年3月份、5月份和6月份的貨幣政策會議上分別加息25個、50個和75個基點，目前聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間已上調(diào)至1.5%至1.75%之間。而且，美聯(lián)儲在3月份結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，并從6月份開始縮表。

    對于后續(xù)的加息幅度，美聯(lián)儲主席鮑威爾在6月份議息會議后的新聞發(fā)布會上表示，通脹壓力使得美聯(lián)儲選擇6月份加息75個基點。但是加息75個基點的舉措不會成為常態(tài)，美聯(lián)儲下次利率決議將在加息50個基點和75個基點之間選擇。

    不過，有美聯(lián)儲的官員支持下個月繼續(xù)以75個基點的幅度加息。明尼阿波利斯聯(lián)儲主席尼爾·卡什卡利6月17日表示，支持美聯(lián)儲6月份加息75個基點，并可能支持7月份再采取這樣的行動，即繼續(xù)加息75個基點。同時，他認為，7月份會議之后的“審慎策略”可能是繼續(xù)加息50個基點，直到通脹率順利降至2%。

    東北證券首席宏觀分析師沈新鳳對《證券日報》記者表示，因為通脹預(yù)期持續(xù)上漲，美聯(lián)儲需要采取激進手段為后續(xù)操作留出空間。在目前勞動力市場緊張，通脹壓力顯著的背景下進行激進加息是合理的，而后期隨著通脹緩慢回落以及美國經(jīng)濟增速放緩風險持續(xù)影響，下半年美聯(lián)儲加息的速度與單次會議加息幅度或?qū)⒅饾u降低。

    周茂華認為，從近期美聯(lián)儲政策會議釋放的信息來看，年內(nèi)剩下四次會議仍需要加息175個基點。由于美國目前面臨的通脹成因較為復(fù)雜，5月份數(shù)據(jù)顯示美國通脹壓力繼續(xù)增大，美聯(lián)儲政策傾向于“靠前發(fā)力”，且目前美聯(lián)儲處于加息中段，7月份美聯(lián)儲加息75個基點的可能性正在加大。