美聯(lián)儲3月份是否加息50基點懸而未決 專家認為一季度是我國貨幣政策重要操作窗口期

    本報記者 劉琪

    北京時間2月17日凌晨，美聯(lián)儲公布了1月份聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的紀要文件。會議紀要顯示，官員們表示，盡管他們依然預(yù)計通脹將在今年有所緩解，但已經(jīng)準備好在必要時加快加息步伐。如果通脹水平無法如預(yù)期那樣下降，那么委員會以較預(yù)期更快取消寬松貨幣政策將是合適的。

    在縮減購債進程方面，鑒于通脹壓力高企以及勞動力市場強勁，與會者繼續(xù)認為，委員會應(yīng)盡快完成凈資產(chǎn)購買計劃。大多數(shù)與會者傾向于按照去年12月份宣布的時間表繼續(xù)減少資產(chǎn)購買，到今年3月初結(jié)束購債。不過，也有幾名與會者傾向于更早結(jié)束資產(chǎn)購買計劃，以便發(fā)出更強烈的信號表明美聯(lián)儲致力于降低通脹。

    在縮表計劃方面，會議紀要顯示，美聯(lián)儲縮表的時機與步伐，將取決于經(jīng)濟是否實現(xiàn)了充分就業(yè)和物價穩(wěn)定的目標?？s表是指通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，實現(xiàn)對基礎(chǔ)貨幣的直接回收，相當于變相提高利率。美聯(lián)儲官員認為，待本輪加息周期正式開啟后再開始縮表可能是合適的。

    值得關(guān)注的是，美國勞工部于當?shù)貢r間2月10日發(fā)布的美國1月份通脹數(shù)據(jù)顯示，1月份美國CPI同比大漲7.5%，創(chuàng)自1982年2月份以來同比最大漲幅。這也促使一些決策者支持更大幅度的加息，即50個基點。

    不過，會議紀要顯示，美聯(lián)儲并未暗示將在3月份加息50個基點，市場擔憂情緒有所緩解。

    平安證券研報認為，從市場交易者角度來看，1月份會議紀要可謂“平平無奇”，與此前會議上表述基本一致，即提及本輪加息和縮表會快于上一輪，未來縮表的幅度也會比較大，但是對于市場關(guān)注的數(shù)個問題，如3月份是否加息50個基點，并無回應(yīng)。

    同時，該研報認為，從貨幣政策視角看，我國堅守“以我為主”，且2015年12月份美國加息和2016年2月份我國降息的例子也證明，短期政策反向是合理且可能的。因此，美聯(lián)儲政策對我國政策的影響相對有限。

    “考慮到美國通脹壓力不斷增大，美聯(lián)儲將加快收緊貨幣政策。在中美貨幣政策走向出現(xiàn)背離的大背景下，一季度將成為中國貨幣政策的重要操作窗口期。”中國銀行研究院研究員范若瀅對《證券日報》記者表示，我國貨幣政策需持續(xù)靠前發(fā)力、精準發(fā)力，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤。

    粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒在接受《證券日報》記者采訪時認為，盡管美國收緊預(yù)期愈演愈烈，但中國貨幣政策堅持“穩(wěn)字當頭、以我為主”。中美貨幣政策錯位，根本在于經(jīng)濟周期的錯位。2021年中國得益于疫情防控全球領(lǐng)先，率先完成復(fù)蘇周期，并率先實現(xiàn)貨幣政策正?；D(zhuǎn)向。當前，中國經(jīng)濟面臨“需求收縮、供給沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重壓力，貨幣政策將助力穩(wěn)增長。一季度的窗口期，國內(nèi)寬松的力度可能進一步加大。

（編輯 崔漫 上官夢露）