中小企業(yè)需要更具包容性的環(huán)境探索普惠金融新路

    “深化新三板改革，設立北京證券交易所”的宣告，在資本市場引發(fā)強烈反響。市場主體熱議，定位于服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的“主陣地”，北京證券交易所將彌補當下資本市場服務中小企業(yè)的不足，是資本市場對普惠金融新路的積極探索。

    植信投資首席經(jīng)濟學家連平表示，融資難、融資貴一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要阻礙。相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款等間接融資，在資本市場通過發(fā)行股票和債券進行直接融資相對門檻更低、機制也較靈活，發(fā)展空間很大，能夠更好地解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題。

    對于“能辦大事、能辦成大事”的中小企業(yè)而言，其在成長壯大過程中，需要更具包容性的環(huán)境、更大力度的引導支持。

    “設立北京證券交易所，將與滬深交易所錯位發(fā)展，為更多創(chuàng)新型中小企業(yè)提供好于新三板的融資和交易服務。”知名經(jīng)濟學家趙慶明表示，盡管科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板主要面向科技創(chuàng)新類企業(yè)，但門檻仍然較高，不能滿足廣大創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求。新三板分層雖試圖解決掛牌企業(yè)的融資和交易要求，但效果有限。

    多年以來，監(jiān)管機構一直致力于發(fā)展中小企業(yè)在資本市場的融資渠道。在業(yè)內(nèi)人士看來，北京證券交易所的設立，是針對中小企業(yè)當下發(fā)展中面臨的“痛點”，量身打造的、具有戰(zhàn)略意義的探索。

    趙慶明表示，宏觀上講，我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)轉(zhuǎn)為主要依靠創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展模式。這一模式下，傳統(tǒng)的間接融資及直接上市融資模式不能適應創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資需要。而創(chuàng)建新型證券交易所是具有戰(zhàn)略意義的大膽嘗試與創(chuàng)新。

    中航基金首席投資官鄧海清認為，國內(nèi)需要一個聚焦服務創(chuàng)新型中小企業(yè)、承擔培育一批專精特新中小企業(yè)使命的交易所。在新三板精選層進行了一年多試點的基礎上，以精選層為基礎組建北京證券交易所，可謂水到渠成。

    從北京產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向來看，數(shù)字經(jīng)濟、科技創(chuàng)新是重要支撐。鄧海清認為，北京證券交易所的設立對于北京建設具有全球影響力的金融中心、科技創(chuàng)新中心亦具有重大意義。

    中小企業(yè)融資有望迎來新氣象。“機構投資者將會有更多資產(chǎn)配置于中小企業(yè)。”恒生中國首席經(jīng)濟學家王丹表示，北京證券交易所將為中小企業(yè)的科技創(chuàng)新融資和科技成果轉(zhuǎn)化提供巨大資金支持。

    連平表示，發(fā)展初期，北京證券交易所可能是當前新三板精選層的“升級版”，在市場體系建設方面將參照滬深兩市的成熟經(jīng)驗。通過更為完善的交易機制，吸引公募基金、私募基金、保險資管等更多機構投資者加入。

    “放眼長期，北京證券交易所的主要看點或?qū)⒃谟谄浜蜏罱灰姿酥料愀凼袌龅亩ㄎ魂P系。”連平表示，考慮到北京證券交易所“服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”的目標定位，未來有望依托北京及周邊科研院所方面的優(yōu)勢，在服務科技成果轉(zhuǎn)化等科技創(chuàng)新方面走出一條新路。