證券時(shí)報(bào)記者 江聃
7月27日,國家統(tǒng)計(jì)局公布了1~6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤情況數(shù)據(jù)。2021年上半年,隨著國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中加固穩(wěn)中向好,工業(yè)生產(chǎn)需求穩(wěn)定恢復(fù),企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善,企業(yè)利潤平穩(wěn)較快增長。國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹介紹,上半年,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長66.9%,兩年平均增長20.6%。其中,二季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36%,比2019年同期增長42.5%,兩年平均增長19.4%。
從6月當(dāng)月來看,制造業(yè)各行業(yè)中,利潤率表現(xiàn)最好的是石油和天然氣開采業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)。紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示,前者是因?yàn)殡S著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,市場對(duì)石油的需求隨之增加,6月全球油價(jià)一路上漲,ICE布油漲幅達(dá)到了8.7%,價(jià)格回升帶動(dòng)利潤率回升。醫(yī)藥制造業(yè)則主要受益于Delta變種病毒在全球蔓延,市場對(duì)醫(yī)療物資的需求維持高位。
除采礦業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)之外,專用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)受益于海外生產(chǎn)修復(fù)帶動(dòng)需求回升,利潤率也位居前列。但是與此同時(shí),下游行業(yè)的利潤率表現(xiàn)依舊一般,比如紡織服裝、服飾業(yè)利潤率為3.07%,環(huán)比下降了1.6個(gè)百分點(diǎn);農(nóng)副食品加工業(yè)利潤率為2.6%,環(huán)比下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。
天風(fēng)證券首席宏觀分析師宋雪濤在研報(bào)中稱,當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的主動(dòng)補(bǔ)庫周期已行至末期,下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將溫和放緩,制造和消費(fèi)修復(fù),行業(yè)景氣度走勢的分化將會(huì)更加明顯。預(yù)計(jì)消費(fèi)品制造業(yè)延續(xù)復(fù)蘇的可能性較大,看好紡織服裝、皮革制鞋、化纖制造、造紙和紙制品、醫(yī)藥制造等行業(yè)。原材料制造和采礦類行業(yè)建議關(guān)注化學(xué)原料、需求受新能源汽車?yán)瓌?dòng)的鋰鈷等小金屬,以及行業(yè)供給受限背景下出貨相對(duì)正常、市占率進(jìn)一步提升的周期龍頭。裝備制造的整體高景氣不可持續(xù),走勢分化呼之欲出。汽車制造、電氣機(jī)械、儀器儀表、專用設(shè)備等行業(yè)將面臨壓力,產(chǎn)業(yè)趨勢加速的細(xì)分行業(yè)景氣度繼續(xù)上行。
數(shù)據(jù)顯示,6月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損面為22.5%,同比縮小2.4個(gè)百分點(diǎn),比3月末縮小4.6個(gè)百分點(diǎn);上半年,虧損企業(yè)虧損額同比減少23.5%。“企業(yè)虧損情況較去年同期明顯改善。”朱虹表示,6月末,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款增速持續(xù)回落,產(chǎn)成品庫存周轉(zhuǎn)加快,資產(chǎn)負(fù)債狀況也持續(xù)改善。
不過,企業(yè)效益恢復(fù)不平衡狀況依然存在,私營、小微企業(yè)盈利恢復(fù)相對(duì)較慢,大宗商品價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行擠壓企業(yè)盈利空間,產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈還存在短板弱項(xiàng)。朱虹強(qiáng)調(diào),下一步,要深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署,保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性,持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,進(jìn)一步做好保供穩(wěn)價(jià)工作,助力企業(yè)紓困解難,推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。
英大證券研究所所長鄭后成對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,6月利潤數(shù)據(jù)維持上游企業(yè)強(qiáng)于下游企業(yè),國有企業(yè)強(qiáng)于私營企業(yè),采礦業(yè)強(qiáng)于制造業(yè)的特征。目前國際油價(jià)、有色金屬價(jià)格與黑色金屬價(jià)格的上行動(dòng)能仍在,預(yù)計(jì)利潤數(shù)據(jù)的這三個(gè)特征在短期之內(nèi)還將延續(xù),同時(shí)預(yù)計(jì)短期之內(nèi)國家還將繼續(xù)加大對(duì)民營小微企業(yè)的政策支持力度。從累計(jì)同比角度看,目前呈現(xiàn)降幅趨緩的特征,維持2021年全年工業(yè)企業(yè)利潤總額累計(jì)同比不低于20%的判斷。
李奇霖認(rèn)為,后期市場需要關(guān)注,出口是否能夠維持韌性,以及關(guān)注碳中和政策對(duì)大宗商品價(jià)格的影響。
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