本報記者 劉琪
5月31日,中國人民銀行(下稱“央行”)發(fā)布消息,為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動性管理,決定自2021年6月15日起,上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點,即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。
根據(jù)《金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金管理規(guī)定》,“外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存中國人民銀行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率”。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示,2021年以來,金融機(jī)構(gòu)外匯存款明顯增加,4月末外匯存款余額約為1萬億美元,外匯流動性寬松,央行將外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)2個百分點,可凍結(jié)約200億美元外匯流動性,有助于收緊境內(nèi)市場外匯流動性,提高境內(nèi)外幣利率,縮小境內(nèi)本外幣利差,抑制即期和遠(yuǎn)期結(jié)匯,促進(jìn)境內(nèi)外匯市場平衡。
財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為,外匯存款準(zhǔn)備金率的提高,將使國內(nèi)銀行的美元流動性減少,降低其美元信貸投放能力,起到收緊國內(nèi)美元流動性,減少美元供給的目的,從而在一定程度上緩解人民幣升值壓力,打破市場單邊升值預(yù)期,使人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定,與基本面走勢相匹配。
“近期人民幣匯率快速走高,走出了一波相對獨立的強(qiáng)勢表現(xiàn),導(dǎo)致人民幣實際有效匯率走強(qiáng),兌歐元、日元等主要貿(mào)易伙伴匯率走高,給出口部門和實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來較大壓力。特別是在監(jiān)管層連續(xù)喊話后,漲勢不減,升值預(yù)期逐漸升溫,企業(yè)短期結(jié)匯增加,外匯供需逐漸失衡,進(jìn)一步刺激了人民幣走高。”中國銀行研究院研究員王有鑫對《證券日報》記者表示,此時提高金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率,將增加金融機(jī)構(gòu)持有外匯成本,相關(guān)成本將轉(zhuǎn)嫁至結(jié)匯市場,在一定程度上減緩或延后企業(yè)結(jié)匯時點,促使外匯市場回歸理性。
“此舉也釋放了較為明顯的政策信號,即不希望匯率繼續(xù)單邊快速上行,干擾實體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。”王有鑫說。
在管濤看來,此次政策調(diào)整傳遞出兩個信號:一是央行不會放任人民幣過快升值,必要時將果斷出手。人民幣對美元匯率中間價從去年5月末至今升幅已經(jīng)不小,繼續(xù)升值有可能使人民幣幣值脫離基本面。疫情對我國經(jīng)濟(jì)的影響尚未完全消失,繼續(xù)大幅升值可能對出口企業(yè)造成較大負(fù)面影響,越來越多的市場權(quán)威人士認(rèn)為當(dāng)前人民幣對美元匯率已出現(xiàn)超調(diào)。近期,由人民銀行和國家外匯管理局指導(dǎo)的全國外匯市場自律機(jī)制召開會議,會后新聞稿即針對炒作升值的言論傳達(dá)明確信號,表明央行已在有意向市場中炒作升值的投資者發(fā)出警告,必要時可能會果斷出手、采取有力措施應(yīng)對。此次上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率說明央行言出必行。
“二是央行不出手則已,出手必是重拳。”管濤表示,以往央行調(diào)整人民幣存款準(zhǔn)備金率一般每次調(diào)整0.5個百分點,此次外匯存款準(zhǔn)備金率上調(diào)幅度為2個百分點,明顯超出以往人民幣存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整幅度,力度較大,彰顯央行調(diào)控決心。此次央行沒有使用外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金等過去幾年常用的政策,而是動用了外匯存款準(zhǔn)備金率這一過去較少使用的工具,說明央行工具箱中的工具還很多,自由選擇的空間很大。未來如果外匯市場出現(xiàn)明顯的投機(jī)跡象,還會源源不斷地推出其他宏觀審慎工具。
(編輯 李波 孫倩)
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