流動(dòng)性不搞大水漫灌 結(jié)構(gòu)性工具追求精準(zhǔn)滴灌

    結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具發(fā)揮作用的空間將越來(lái)越大。8月17日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，保持流動(dòng)性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性直達(dá)貨幣政策工具精準(zhǔn)滴灌作用，確保新增融資重點(diǎn)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)。

    方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色表示，強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策，意味著隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增速逐步回歸正常軌道，全面降準(zhǔn)降息的概率很低，運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)等直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，仍將是金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要手段。他預(yù)計(jì)，如同昨日增量續(xù)做中期借貸便利的操作，流動(dòng)性還是能夠保證合理充裕，下半年流動(dòng)性不會(huì)太緊。

    近期央行的數(shù)次表態(tài)已經(jīng)傳遞出結(jié)構(gòu)性貨幣政策的重要性。如《2020年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》總結(jié)，結(jié)構(gòu)性貨幣政策行之有效。央行將進(jìn)一步有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，全力支持做好“六穩(wěn)”“六保”工作，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。

    國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，今年以來(lái)，金融部門(mén)貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院部署，積極落實(shí)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策措施，按照商業(yè)可持續(xù)原則，通過(guò)降低利率、減少收費(fèi)、貸款延期還本付息等措施，前7個(gè)月已為市場(chǎng)主體減負(fù)8700多億元，對(duì)小微企業(yè)支持力度明顯加大。

    除了提出流動(dòng)性要求外，會(huì)議還要求，提高金融支持政策便利度，支持中小銀行運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行有效銀企對(duì)接，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，擴(kuò)大市場(chǎng)主體受益面。深化市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革，引導(dǎo)貸款利率繼續(xù)下行。落實(shí)落細(xì)運(yùn)用再貸款再貼現(xiàn)資金發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、支持發(fā)放信用貸款等措施，確保小微企業(yè)全年融資量增、面擴(kuò)、價(jià)降。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，要讓中小銀行聚焦服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展，不能用傳統(tǒng)信貸和風(fēng)險(xiǎn)管理模式，應(yīng)當(dāng)更多運(yùn)用金融科技手段，提高風(fēng)險(xiǎn)管控的能力。

    國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，目前銀行下沉服務(wù)，為中小微企業(yè)提供普惠金融業(yè)務(wù)，基本都是利用金融科技手段，基于大數(shù)據(jù)技術(shù)。數(shù)據(jù)一般包括銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)，公共服務(wù)平臺(tái)和工商稅務(wù)等外部數(shù)據(jù)，以及經(jīng)營(yíng)交易數(shù)據(jù)等。

    “基于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等手段，提高對(duì)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的準(zhǔn)確度，一定程度上解決了小企業(yè)因?yàn)榈仲|(zhì)押物缺乏而導(dǎo)致的融資困難。同時(shí)，基于大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)渠道，還有效降低了運(yùn)營(yíng)成本，能夠觸達(dá)更多客戶(hù)。監(jiān)管部門(mén)推出的無(wú)接觸貸款，實(shí)際上就是大數(shù)據(jù)在小微企業(yè)服務(wù)方面的體現(xiàn)，目前來(lái)看效果不錯(cuò)。”曾剛表示。

    會(huì)議提到，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性。曾剛解讀道，銀行加大普惠貸款投放也需要加強(qiáng)風(fēng)控，如果純粹是政策性業(yè)務(wù)，這種模式不具有可持續(xù)性，長(zhǎng)期來(lái)看可能會(huì)帶來(lái)更多金融風(fēng)險(xiǎn)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期能力也會(huì)受到損害。

    “在強(qiáng)化金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持的同時(shí)，還是要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)防控的基本要求和原則，把握市場(chǎng)基本原則，借助技術(shù)手段更好地識(shí)別客戶(hù)，將風(fēng)險(xiǎn)把控在有效水平。”曾剛表示，受疫情影響，用戶(hù)對(duì)于金融科技的接受程度正加速推進(jìn)，未來(lái)還需要沿著這個(gè)方向加速創(chuàng)新。