本報記者 劉琪
8月11日,央行發(fā)布今年7月份的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)及社融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。總體來看,7月份新增信貸和社融規(guī)模都放緩了快速增長的腳步。
從具體數(shù)據(jù)來看,在新增信貸方面,7月份人民幣貸款增加9927億元,同比少增631億元。
民生證券宏觀研究首席分析師解運亮表示,這是疫情以來,首次出現(xiàn)貸款單月同比少增的情況。根據(jù)央行行長易綱6月中旬在陸家嘴論壇的表態(tài)測算,全年貸款增速應為13%。7月份貸款余額增速較上月回落了0.2個百分點,恰好也是13%。這應該不是偶然,而是體現(xiàn)了貨幣政策的“精準導向”。年內(nèi)剩下的幾個月貸款余額增速保持在13%附近,應該是大概率事件。
在社融方面,7月末社會融資規(guī)模存量為273.33萬億元,同比增長12.9%。從增量看來,7月社會融資規(guī)模增量為1.69萬億元,比上年同期多4068億元。其中,對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.02萬億元,同比多增2135億元;對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少524億元,同比多減303億元;委托貸款減少152億元,同比少減835億元;信托貸款減少1367億元,同比多減691億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少1130億元,同比少減3432億元;企業(yè)債券凈融資2383億元,同比少561億元;政府債券凈融資5459億元,同比少968億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1215億元,同比多622億元。
“7月份社融和新增貸款的減少,是由于貨幣政策邊際收緊所致,更多代表資金供給端的意愿。之所以這樣,是因為政策思路發(fā)生了從‘逆周期調(diào)節(jié)’到‘跨周期調(diào)節(jié)’的變化。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋對《證券日報》記者表示,二季度GDP3.2%超預期,在財政資金的帶動下,下半年經(jīng)濟料將繼續(xù)回升,初步判斷單季增速6%以上。信用環(huán)境的當期收緊,并非政策層趨勢性戰(zhàn)略調(diào)整,而只是為了避免經(jīng)濟反彈過熱,想要為后面的中長期不確定環(huán)境留有“彈藥”。
7月末,廣義貨幣(M2)余額212.55萬億元,同比增長10.7%,增速比上月末低0.4個百分點,比上年同期高2.6個百分點;狹義貨幣(M1)余額59.12萬億元,同比增長6.9%,增速分別比上月末和上年同期高0.4個和3.8個百分點;流通中貨幣(M0)余額7.99萬億元,同比增長9.9%。當月凈投放現(xiàn)金408億元。
“7月M2同比增長10.7%,低于市場預期的11.2%,主要與7月份股市債市大幅波動有關,不具有持續(xù)性。”解運亮預計,未來幾個月貨幣政策將繼續(xù)圍繞“保持定力+精準導向+跨周期”展開,降息概率大大降低,結(jié)構(gòu)性支持更加明顯,防范化解金融風險的權(quán)重重新提升。
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