久久為功 構(gòu)建市場 “零容忍”長效機制

    國務(wù)院金融委11日召開會議，部署七項具體措施全面落實對資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”要求。這將進一步優(yōu)化資本市場生態(tài)，更為重要的是，將建立健全對資本市場造假的“零容忍”長效機制。

    今年以來，監(jiān)管部門屢次強調(diào)嚴(yán)打資本市場造假欺詐行為。從近期證監(jiān)會采取的一系列行政監(jiān)管措施可以看出，處罰數(shù)量不斷增多、頻率明顯加快，持續(xù)釋放重拳打擊欺詐造假行為的強烈信號。然而，制度建設(shè)短板猶存，資本市場違法犯罪成本仍較低，跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)不夠暢通，從源頭上遏制違法犯罪行為的挑戰(zhàn)較大?？上驳氖牵舜谓鹑谖鞔_提高刑罰力度，依法及時啟動“集體訴訟”，成立“打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組”等舉措，將構(gòu)建資本市場“零容忍”長效機制。

    首先，提高刑罰力度，強化立體追責(zé)體系的威懾力。目前，刑法修正案（十一）草案已在中國人大網(wǎng)公布，草案完善了證券犯罪規(guī)定，包括提高欺詐發(fā)行股票、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰等，將實現(xiàn)證券法與刑法之間的同頻共振。此外，包括行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償及誠信記錄在內(nèi)的資本市場立體追責(zé)體系已經(jīng)建立，多種手段綜合發(fā)力將顯著提升違法違規(guī)成本，震懾財務(wù)欺詐行為。

    其次，補齊制度建設(shè)短板，推動建立具有中國特色的集體訴訟制度落地生根。一是全面推行注冊制背景下，亟待完善市場化約束機制，保護投資者利益。注冊制的本質(zhì)就是要強調(diào)市場化的運行邏輯，強化事中事后監(jiān)管。美國等成熟市場的成功經(jīng)驗之一就在于建立了一套成熟且完備的證券集團訴訟制度，允許律師對集團訴訟進行風(fēng)險代理，提升監(jiān)管效率，維護中小投資者的權(quán)益。二是通過投資者提起民事賠償訴訟等市場化約束力量，配合刑事追責(zé)等立體追責(zé)體系，將進一步補齊制度建設(shè)短板，構(gòu)建長效機制，讓資本市場違法行為付出沉重代價。目前，推動建立具有中國特色的集體訴訟制度已提上日程，市場期待早日落地生根。

    此外，強化跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)。近年來，金融市場跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)能力明顯增強，場外配資等市場亂象得到一定程度的遏制，但距離“無死角”預(yù)期目標(biāo)仍有一定距離。成立“打擊資本市場違法活動協(xié)調(diào)工作小組”有助于形成合力，改變以往單兵作戰(zhàn)、“九龍治水”局面，從而完善跨部門監(jiān)管機制，共同維護資本市場健康穩(wěn)定。

    馳而不息，久久為功。建立健全對資本市場造假的“零容忍”長效機制是一項長期系統(tǒng)工程，需各市場主體積極參加，形成“眾人拾柴火焰高”的良好效應(yīng)，共同推動形成崇法守信的良好市場生態(tài)。