GDR跨境發(fā)行“預(yù)備隊”再添新面孔 資本市場對外開放“大步向前”

    本報記者 杜雨萌

    GDR發(fā)行“預(yù)備隊”再添“新丁”。6月11日，央企控股上市公司——長江電力發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行全球存托憑證（以下簡稱“GDR”），并申請在倫敦證券交易所掛牌上市，GDR以新增發(fā)的公司人民幣普通股作為基礎(chǔ)證券。

    國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，倫交所作為全球主流的資本市場之一，聚集了一批熟悉國際規(guī)則的專業(yè)投資者。上市公司通過發(fā)行GDR，一方面有助于上市公司在全球范圍內(nèi)引入優(yōu)質(zhì)的投資者，獲得額外資金支持，進一步豐富股東構(gòu)成、完善治理結(jié)構(gòu)、提升公司的穩(wěn)健經(jīng)營能力和風(fēng)險管理水平；另一方面，也有助于上市公司進入海外資本市場，推進其國際化布局，進而擴大自身的全球知名度和國際影響力。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，自GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換開啟后，截至目前，僅華泰證券一家公司成功發(fā)行GDR，而除了此次的長江電力外，早在去年，中國太保以及國投電力就曾明確表態(tài)擬發(fā)行GDR。

    粵開證券策略組負責(zé)人譚韞琿在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，從整體上看，GDR的發(fā)行不僅豐富了我國資本市場對外開放的模式，同時也加強了我國與倫敦資本市場的聯(lián)系，這對于雙方上市公司而言，無疑會拓寬其融資渠道。

    在譚韞琿看來，GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換的開啟，可以說是我國資本市場完善全球融資的重要一步，即提高A股在國際市場上影響力的同時，進一步吸納全球資金。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，如果僅從資本市場對外開放角度來看，用“前所未有”這一成語來形容去年以來的對外開放程度，似乎也并不過分。

    比如，繼去年滬倫通啟動外，中日ETF互通也已成功開通，而在期貨市場方面，境內(nèi)特定品種范圍亦有所擴大，加之實施的H股“全流通”改革，提前取消證券、基金和期貨公司的外資持股比例限制，以及國際指數(shù)紛紛提高納A權(quán)重等，無不彰顯出中國資本市場在擴大對外開放方面，走出的“大步流星”態(tài)勢。

    2020年，這一趨勢仍在繼續(xù)。今年5月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布的《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》明確，取消QFII/RQFII額度限制，并簡化境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

    “當(dāng)前，隨著QFII/RQFII取消額度限制，滬港通、深港通的穩(wěn)步運行，三大國際指數(shù)相繼提高納A比例，以及GDR與A股跨境轉(zhuǎn)換渠道的開啟等，外資進出A股的渠道被進一步打通。”在張立超看來，作為當(dāng)前世界上體量和成長性兼?zhèn)涞慕?jīng)濟體，中國市場對國際投資者的吸引力巨大，而開放的金融市場有利于更好引入外資，盤活中國金融市場的流動性，給A股市場帶來直接的利好效應(yīng)，進而在中長期有望推動中國估值體系向海外成熟市場靠攏。