重磅！保險資管迎新規(guī) 基本養(yǎng)老金等長期資金納入合格投資者

    本報記者 張歆

    2.76萬億元保險資管產品迎來“定制版”管理新規(guī)。

    《證券日報》記者3月25日獲悉，為規(guī)范保險資產管理產品業(yè)務發(fā)展，統(tǒng)一保險資管產品監(jiān)管標準，銀保監(jiān)會制定了《保險資產管理產品管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），作為《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）配套政策，自2020年5月1日起施行。記者注意到，該《辦法》規(guī)定，保險資管產品中固定收益類產品投資于債權類資產的比例不低于80%，權益類產品投資于權益類資產的比例不低于80%，商品及金融衍生品類產品投資于商品及金融衍生品的比例不低于80%，混合類產品投資于債權類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產且任一資產的投資比例未達到前三類產品標準。

    截至2019年年末，保險資管產品余額2.76萬億元，其中債權投資計劃1.27萬億元、股權投資計劃0.12萬億元、組合類保險資管產品1.37萬億元。債權投資計劃和股權投資計劃主要投向交通、能源、水利等基礎設施項目，成為保險資金等長期資金對接實體經濟的重要工具；組合類保險資管產品主要投向股票、債券等公開市場品種，豐富了保險資金配置方式和策略，有力引導長期資金參與資本市場。

    銀保監(jiān)會表示，保險資管產品投資運作總體審慎穩(wěn)健。產品期限較長、杠桿率低，基本不存在多層嵌套、資金池等問題。但是，各類保險資管產品缺少統(tǒng)一的制度安排，與其他金融機構資管業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則和標準也存在差異?！掇k法》的制定，是落實《指導意見》的重要舉措，在統(tǒng)一保險資管產品規(guī)則的基礎上，進一步彌補監(jiān)管空白、補齊監(jiān)管短板、強化業(yè)務監(jiān)管，促進保險資管產品業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展。

    2019年11月22日至12月27日，銀保監(jiān)會就《辦法》向社會公開征求意見，目前絕大多數(shù)意見已采納或擬在后續(xù)產品配套細則中采納。其中，在投資者資質方面，將基本養(yǎng)老金、社會保障基金、企業(yè)年金等明示為產品投資者，更好體現(xiàn)保險資管產品服務長期資金的導向。在代理銷售機構方面，適當拓寬了代理銷售機構范圍，為后續(xù)業(yè)務發(fā)展預留了空間。在托管人職責方面，采納托管行意見，對托管職責表述做了調整，和其他資產管理產品監(jiān)管規(guī)定一致。

    據(jù)介紹，《辦法》主要內容包括以下方面：一是明確產品定位和形式。保險資管產品定位為私募產品，面向合格投資者非公開發(fā)行，產品形式包括債權投資計劃、股權投資計劃和組合類保險資管產品等。二是明確產品發(fā)行機制。落實深化“放管服”改革部署，進一步簡政放權，結合保險資管產品特點，推進債權投資計劃和股權投資計劃注冊發(fā)行、組合類保險資管產品登記發(fā)行，取消首單組合類保險資管產品核準要求。同時，對注冊機構和登記機構提出明確要求，落實責任，強化事中事后監(jiān)管。三是嚴格規(guī)范產品運作。在打破剛性兌付、消除多層嵌套、去通道、禁止資金池業(yè)務、限制期限錯配等方面與《指導意見》保持一致。同時從審慎監(jiān)管角度，要求保險資金投資的保險資管產品，其投資范圍應當遵守保險資金運用的監(jiān)管規(guī)定。四是壓實產品發(fā)行人責任。強調保險資管機構投資管理能力要求，落實風險責任人機制，健全產品全面風險管理體系，將產品業(yè)務納入內部稽核和資金運用內控審計。五是強化產品服務機構職責。細化托管人、投資顧問等機構的資質和職責，同時對相關服務機構依法依規(guī)加強問責和監(jiān)管。六是完善產品風險管理機制。要求保險資管機構按規(guī)定提取風險準備金，加強關聯(lián)交易管理。七是落實穿透監(jiān)管。保險資管機構應當有效識別保險資管產品的實際投資者與最終資金來源，充分披露資金投向、投資范圍和交易結構等信息。

    銀保監(jiān)會表示，下一步將持續(xù)做好配套業(yè)務制度建設，不斷完善監(jiān)管政策框架，推動保險資管產品業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展。

（編輯 才山丹）