兩市融資余額創(chuàng)逾四年新高 三大行業(yè)獲杠桿資金搶籌

    在經(jīng)過2月末的短暫回撤后，滬深兩市融資余額本周恢復(fù)攀升勢頭。交易所數(shù)據(jù)顯示，本周前4個(gè)交易日，兩市融資余額實(shí)現(xiàn)4連增。

    周四，兩市融資余額單日增長99.15億元，總量升至11150.63億元，創(chuàng)2016年1月以來的逾4年新高。

    三大行業(yè)獲杠桿資金搶籌

    從資金流向上看，有3個(gè)板塊成為本周杠桿資金加倉的重點(diǎn)。

    一是養(yǎng)殖板塊。自2月4日指數(shù)觸底反彈以來，養(yǎng)殖板塊始終維持強(qiáng)勢，無論指數(shù)如何波動(dòng)，相關(guān)個(gè)股均一路走強(qiáng)。龍頭牧原股份2月4日以來股價(jià)幾乎單邊上行，累計(jì)漲幅超過70%，自2月中旬后股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高，周五收于128元。

    牧原股份本周前4個(gè)交易日獲融資凈買入13.93億元，高居所有兩融標(biāo)的股首位。溫氏股份獲融資凈買入5.13億元，益生股份獲融資凈買入1.73億元。

    牧原股份日前披露年報(bào)，2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入202.21億元，同比增長51.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤61.14億元，同比增長1075.37%。華創(chuàng)證券農(nóng)業(yè)團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱，公司2019年第四季度生豬養(yǎng)殖成本拐點(diǎn)已現(xiàn)，2020年成本有望進(jìn)一步降低，給予公司2020年8倍PE，目標(biāo)價(jià)132.3元。

    二是基建板塊?；ò鍓K本周熱度驟增，以水泥為代表的“老基建”板塊與以5G建設(shè)為代表的“新基建”板塊雙雙走強(qiáng)。

    水泥行業(yè)龍頭海螺水泥本周前4個(gè)交易日獲融資凈買入10.13億元，排在所有兩融標(biāo)的股第2位。5G龍頭中興通訊獲融資凈買入7.11億元，排在所有兩融標(biāo)的股第6位。此外，水泥股金隅股份、通信設(shè)備相關(guān)的烽火通信，通信服務(wù)相關(guān)的光環(huán)新網(wǎng)，本周以來融資凈買入額均超過2億元。

    三是券商板塊。作為“牛市標(biāo)桿”，券商板塊每每在指數(shù)攻克重要關(guān)口之際都能挺身而出。2月20日，券商板塊全線發(fā)力，帶動(dòng)滬指收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。本周券商股再度走強(qiáng)，引領(lǐng)滬指重新收復(fù)3000點(diǎn)后，周四創(chuàng)出反彈以來新高。

    作為本輪券商行情的領(lǐng)漲龍頭，南京證券周三、周四股價(jià)收獲兩連板，本周前4個(gè)交易日獲融資凈買入8.49億元，排在所有兩融標(biāo)的股第3位。中信建投緊隨其后，同期獲融資凈買入7.86億元。券商行業(yè)龍頭中信證券融資凈買入額也達(dá)到5.91億元。

    國泰君安非銀團(tuán)隊(duì)表示，從已披露的月報(bào)數(shù)據(jù)看，券商2月凈利潤創(chuàng)2016年以來月度新高。預(yù)計(jì)全球流動(dòng)性或?qū)⒊掷m(xù)寬松，疊加再融資松綁、公募基金投顧試點(diǎn)等政策利好，券商經(jīng)紀(jì)、兩融、自營和投行業(yè)務(wù)均有望超預(yù)期，繼續(xù)看好券商行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，推薦關(guān)注更受益于政策利好的龍頭券商。

    需理性看待融資余額變化

    春節(jié)長假后，滬深兩市融資余額增減與大盤指數(shù)漲跌之間整體保持正相關(guān)。但從短期來看，兩市融資余額見頂時(shí)間會(huì)稍晚于指數(shù)，這或許與融資資金偏向短期交易的風(fēng)格有關(guān)。

    春節(jié)后的這輪觸底反彈行情中，2月4日與2月28日是上證指數(shù)的兩個(gè)階段低點(diǎn)，而2月21日是上證指數(shù)的一個(gè)階段高點(diǎn)。

    兩市融資余額同樣在2月4日觸及短期低點(diǎn)10140.66億元，隨后跟隨指數(shù)反彈開始放量攀升。但兩市融資余額的階段高點(diǎn)出現(xiàn)在2月26日（11109.37億元），滯后于上證指數(shù)見頂3天，滯后于創(chuàng)業(yè)板指見頂1天。

    從資金流向上看，融資資金在2月26日仍在大規(guī)模涌入京東方A、TCL科技等龍頭科技股，但這些科技股股價(jià)當(dāng)天均大幅回落，有些甚至逼近跌停，并在接下來的兩個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)一步回撤約10%。

    在2月26日融資余額見頂后，融資資金在27日、28日兩天大幅撤離，兩市融資余額兩天累計(jì)縮水約230億元，而上述熱門科技股這兩天均遭融資客大舉償還。

    由此來看，部分融資資金仍以短線快進(jìn)快出的操作風(fēng)格為主，特別是在市場熱門題材上，融資資金常常表現(xiàn)出非理性的追漲行為，投資者在參考相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)務(wù)必警惕。