加大政策支持力度 構(gòu)建綠色金融體系

    中國(guó)的綠色金融需要成為支持中國(guó)可持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)，“綠水青山就是金山銀山”既明確了綠色金融的根本目標(biāo)，又強(qiáng)調(diào)了綠色金融建設(shè)的緊迫性。中國(guó)綠色金融已逐步形成了以綠色信貸為基本政策著力點(diǎn)，以綠色債券為主要發(fā)力點(diǎn)，融合綠色基金、綠色股票、碳金融等多方面內(nèi)容的機(jī)制。然而由于起步較晚，缺乏體系化，難以產(chǎn)生足夠的支撐力量。大部分政策主要關(guān)注綠色信貸與綠色債券兩部分內(nèi)容，對(duì)于綠色基金、碳金融、綠色保險(xiǎn)等內(nèi)容則相對(duì)涉及較少。

    歐美經(jīng)驗(yàn)值得借鑒

    由于綠色金融可以通過(guò)金融化手段促進(jìn)淘汰落后產(chǎn)能，減輕企業(yè)生產(chǎn)帶來(lái)的環(huán)境問(wèn)題，將環(huán)境負(fù)外部性內(nèi)部化。因此，環(huán)境問(wèn)題爆發(fā)較早的發(fā)達(dá)國(guó)家率先推出了相應(yīng)政策來(lái)推動(dòng)綠色金融實(shí)現(xiàn)體系化發(fā)展。具體來(lái)說(shuō)，英國(guó)、美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的政策經(jīng)驗(yàn)比較值得關(guān)注。

    英國(guó)綠色金融發(fā)展過(guò)程中的政策支持較為豐富，涉及綠色信貸、綠色債券、綠色投融資、碳金融等多個(gè)方面，以及建設(shè)、管理、監(jiān)督等多個(gè)環(huán)節(jié)，同時(shí)構(gòu)建了比較完善的考評(píng)制度，發(fā)揮了財(cái)政資金帶來(lái)的杠桿效應(yīng)。

    美國(guó)的綠色金融政策起步較早，體現(xiàn)了支持力度大、覆蓋面廣的特點(diǎn)。從立法到行政規(guī)范到財(cái)政支持，多位一體的政策體系促進(jìn)了綠色金融的快速發(fā)展。同英國(guó)相比，美國(guó)更加注重市場(chǎng)創(chuàng)新和產(chǎn)品多元化等方面的支持，著力推動(dòng)供需兩端實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，但相對(duì)缺少利用政府資金撬動(dòng)社會(huì)資源對(duì)綠色金融項(xiàng)目的推動(dòng)。

    德國(guó)綠色金融的發(fā)展，一個(gè)突出特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)通過(guò)立法提供基礎(chǔ)性保障，發(fā)揮政策性銀行的作用。與英美兩國(guó)相比，德國(guó)綠色金融政策總體仍顯單薄，比較缺乏對(duì)除綠色信貸和綠色保險(xiǎn)之外的其他綠色金融業(yè)務(wù)的關(guān)注。

    綠色金融發(fā)展與對(duì)環(huán)境保護(hù)的意識(shí)和力度相關(guān)。發(fā)展中國(guó)家普遍對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)、綠色金融的關(guān)注度較低。但是，隨著氣候變化以及環(huán)境問(wèn)題日益突出，許多新興經(jīng)濟(jì)體開始著力于利用綠色金融推動(dòng)本國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并制定了相關(guān)政策。

    總結(jié)其他發(fā)展中國(guó)家的主要綠色金融政策可以發(fā)現(xiàn)，綠色信貸是大部分國(guó)家發(fā)展綠色金融的起始點(diǎn)，綠色債券則是發(fā)展中國(guó)家當(dāng)前正在著力推動(dòng)的重要方向。例如，印度、墨西哥、巴西、菲律賓等都加入了綠色債券的發(fā)行市場(chǎng)。除綠色信貸與綠色債券之外的綠色金融領(lǐng)域，發(fā)展中國(guó)家大都較少涉獵，也鮮有相應(yīng)的政策出臺(tái)。雖然印度等國(guó)開始考慮構(gòu)建碳金融市場(chǎng)，但發(fā)展中國(guó)家整體上在碳金融、綠色保險(xiǎn)、綠色股票等方面政策比較欠缺的狀況尚無(wú)較大改變。

    支持政策至關(guān)重要

    在環(huán)境污染治理和低碳綠色轉(zhuǎn)型背景下，中國(guó)需要盡快構(gòu)建完善的綠色金融體系，而政府的綠色金融支持政策至關(guān)重要。政策體系主要分為發(fā)展支撐類、外部依托類和綜合監(jiān)管類三大類型。其中，發(fā)展支撐類主要包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和綠色保險(xiǎn)等，主要效用在于促進(jìn)綠色金融自身發(fā)展，通過(guò)綠色金融的相關(guān)產(chǎn)品吸引社會(huì)資本，拓寬融資領(lǐng)域以增加融資量，降低投資交易成本，進(jìn)而提高綠色項(xiàng)目的回報(bào)率。

    外部依托類則以專業(yè)機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主，包括綠色銀行體系、排污權(quán)交易市場(chǎng)、綠色評(píng)級(jí)、綠色數(shù)據(jù)庫(kù)等方面的政策。一方面為綠色金融體系的發(fā)展和完善提供良好的基礎(chǔ)條件，另一方面通過(guò)財(cái)稅政策激勵(lì)投資者與消費(fèi)者對(duì)綠色產(chǎn)品的投資及消費(fèi)偏好，促進(jìn)環(huán)保、新能源、節(jié)能等領(lǐng)域的發(fā)展。

    監(jiān)管類包括環(huán)境信息強(qiáng)制披露機(jī)制、綠色投資者網(wǎng)絡(luò)、環(huán)保教育和確立金融機(jī)構(gòu)環(huán)境責(zé)任等營(yíng)造良好金融環(huán)境的相關(guān)政策，主要目的在于為綠色金融發(fā)展?fàn)I造良好的外部和內(nèi)部環(huán)境。其中環(huán)境信息強(qiáng)制披露機(jī)制主要指強(qiáng)制性要求上市公司和發(fā)債企業(yè)披露環(huán)境信息，為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和準(zhǔn)確估值提供基礎(chǔ)，使企業(yè)環(huán)境行為的真實(shí)成本與價(jià)值更好地體現(xiàn)市場(chǎng)行為。投資者可以將上市公司的環(huán)境信息和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)作為投資價(jià)值的重要評(píng)價(jià)指標(biāo)，從而做出更準(zhǔn)確的判斷。

    相比較而言，發(fā)展支撐類更著重于綠色金融的自身發(fā)展，監(jiān)管類與外部依托類政策則更重視營(yíng)造良好的外部環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施條件，三種類型的政策在實(shí)施過(guò)程中相互滲透，協(xié)同促進(jìn)。

    強(qiáng)化政策評(píng)估

    中國(guó)的綠色金融政策大多仍處于政策設(shè)計(jì)期或?qū)嵤┏跗冢?guī)范化和體系化還不明顯。因此，政策的事前效果預(yù)測(cè)以及事后評(píng)估仍舊是目前構(gòu)建綠色金融體系的重要方面。開展政策評(píng)估必須首先明確評(píng)估的目標(biāo)，可以概括為兩個(gè)方面：一是引導(dǎo)社會(huì)資金投入綠色項(xiàng)目，緩解環(huán)境壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展；二是以金融工具及其衍生品為支撐，提高資金配置效率，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行效果評(píng)估還需要明確評(píng)估對(duì)象，從利益主體出發(fā)，將主要參與者囊括其中。

    更通俗地說(shuō)，建立綠色金融體系根本目標(biāo)應(yīng)該是提高綠色項(xiàng)目回報(bào)率，降低污染性項(xiàng)目回報(bào)率，以加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式綠色轉(zhuǎn)型。因此，各項(xiàng)政策所針對(duì)的效果評(píng)價(jià)應(yīng)當(dāng)由政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等共同進(jìn)行。各主體間相互聯(lián)系和制約共同構(gòu)成了綠色金融體系的復(fù)雜系統(tǒng)。因此，在進(jìn)行政策評(píng)價(jià)時(shí)，如果采用統(tǒng)一評(píng)價(jià)指標(biāo)，則可能缺乏針對(duì)性和靈活性。綠色金融的政策評(píng)價(jià)需要在統(tǒng)籌各評(píng)價(jià)主體的基礎(chǔ)上，針對(duì)各類政策分別構(gòu)建政策評(píng)價(jià)指標(biāo)。

    在評(píng)價(jià)指標(biāo)構(gòu)建的基礎(chǔ)上，政策的科學(xué)評(píng)估應(yīng)當(dāng)包括事前評(píng)估、事中評(píng)估與事后評(píng)估三部分。事前評(píng)估通過(guò)估計(jì)可能的政策效果，提供決策參考，提高政策制定的科學(xué)性；事中評(píng)估通過(guò)對(duì)政策執(zhí)行的監(jiān)控，來(lái)及時(shí)糾正政策實(shí)施過(guò)程中的偏差；事后評(píng)估主要檢驗(yàn)政策的實(shí)際效果，為今后決策提供參考。在著力推動(dòng)綠色金融體系化建設(shè)的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)綜合多個(gè)層面的評(píng)估內(nèi)容，建立完整的綠色金融政策評(píng)價(jià)模型。

    事前評(píng)估一般可通過(guò)投入產(chǎn)出分析、目標(biāo)論證分析、可行性論證分析、知識(shí)產(chǎn)區(qū)評(píng)議和影響預(yù)判等方式，為綠色金融政策出臺(tái)、具體措施規(guī)劃、機(jī)構(gòu)設(shè)立和資源配置等提供事前參考和依據(jù)。事中評(píng)估的核心目的是為綠色金融政策的目標(biāo)執(zhí)行與過(guò)程優(yōu)化提供調(diào)整的相關(guān)參考，更側(cè)重服務(wù)于政策措施的調(diào)整與優(yōu)化。事后評(píng)估是政策執(zhí)行完成后對(duì)政策效果的評(píng)估，旨在鑒定政策實(shí)施所達(dá)到的解決程度和影響程度，辨識(shí)政策效果，從而為進(jìn)一步了解政策作用的發(fā)揮機(jī)制，推動(dòng)政策改進(jìn)強(qiáng)化和擴(kuò)大政策效果。因此事后評(píng)估最為關(guān)鍵。