6月份CPI同比上漲2.7% 專家稱年內(nèi)降息必要性不大

    ■本報記者 蘇詩鈺

    7月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2019年6月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)來看，6月份CPI同比上漲2.7%，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.1%。PPI同比持平，環(huán)比下降0.3%。國家統(tǒng)計局城市司處長董雅秀表示，6月份CPI漲幅穩(wěn)定，PPI略有回落。

    從環(huán)比看CPI，食品價格下降0.3%，影響CPI下降約0.06個百分點；非食品價格下降0.1%，影響CPI下降約0.05個百分點。從同比看CPI，食品價格上漲8.3%，影響CPI上漲約1.58個百分點；非食品價格上漲1.4%，影響CPI上漲約1.10個百分點。據(jù)測算，在6月份2.7%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.5個百分點，新漲價影響約為1.2個百分點。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《證券日報》記者表示，在食品煙酒分項中，鮮果CPI同比漲幅上升至42.7%的高位，是2007年以來的高點。由于水果消費的價格彈性較高，水果CPI對整體CPI的影響有限。此外，隨著氣溫的上升，新鮮水果供應(yīng)增加，水果價格已經(jīng)開始從高位回落。6月份豬肉CPI環(huán)比上漲3.6%，未來豬肉價格可能繼續(xù)上漲。

    魯政委表示，盡管CPI同比增幅仍在2.7%的較高水平，但不含能源與食品的核心CPI同比增幅僅為1.6%。長期來看，與CPI同比增幅相較，核心CPI同比增幅的走勢與居民收入增速的走勢更為相關(guān)。這說明核心CPI更能夠反映購買力的變化，更能刻畫物價變動的長期趨勢。當前CPI同比增幅更多地反映了農(nóng)產(chǎn)品供給波動的短期沖擊，長期來看消費品領(lǐng)域通脹壓力可控。

    從環(huán)比看PPI，生產(chǎn)資料價格由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.4%，生活資料價格由上月上漲0.1%轉(zhuǎn)為持平。從調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類看，價格上漲的有18個，比上月減少3個；下降的17個，增加6個；持平的5個，減少3個。從同比看，生產(chǎn)資料價格由上月上漲0.6%轉(zhuǎn)為下降0.3%；生活資料價格上漲0.9%，漲幅與上月相同。據(jù)測算，6月份同比持平，其中去年價格變動的翹尾影響和新漲價影響分別約為0.3個百分點和-0.3個百分點。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對《證券日報》記者表示，通脹水平將處在可控區(qū)間，并不會對未來各類政策施行形成掣肘。除豬肉以外其他食品價格沒有持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。此外，PMI原材料購進價格和出廠價格繼續(xù)下滑，且二者剪刀差有所擴大。從原油價格來看，受季節(jié)性需求強勁推動，美國石油庫存可能在未來2個月至3個月內(nèi)呈現(xiàn)下降趨勢，但考慮到全球石油需求增長放緩趨勢尚未扭轉(zhuǎn)，且美國頁巖油產(chǎn)量存在超過需求增長速度的可能。因此油價并不存在大幅回升的基礎(chǔ)，相應(yīng)的輸入性通脹風(fēng)險也較低。

    從貨幣政策來看，華爾街見聞研究院院長兼首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清表示，當前的基調(diào)依然是“不松不緊”。5月份以來，央行貨幣政策在“穩(wěn)增長”和“防風(fēng)險”之間保持平衡，并根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的變化適時預(yù)調(diào)微調(diào)，但貨幣政策的大方向并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

    章俊表示，年內(nèi)降息的必要性不高。綜合考慮海內(nèi)外情況，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架將成為政策發(fā)力的新方向，穩(wěn)健的貨幣政策將以“穩(wěn)”字打頭，精準調(diào)控以擴大有效供給，滿足不斷增長的需求，使?jié)撛谛枨筠D(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟增長的現(xiàn)實動力。