有色金屬漲價(jià)扮靚企業(yè)業(yè)績 行業(yè)高景氣度有望維持

    2020年年報(bào)和2021年一季度業(yè)績預(yù)告正在緊鑼密鼓披露。受益需求增加和金屬產(chǎn)品漲價(jià)，有色金屬行業(yè)業(yè)績整體亮眼。

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日收盤，A股有色金屬行業(yè)已有38家上市公司公布了去年年報(bào)，近7成去年凈利潤同比增長。

    目前，已公布一季度業(yè)績預(yù)告公司中，凈利同比增幅明顯。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，銅鋁高景氣度有望繼續(xù)，稀土長牛有望持續(xù)。

    基本金屬業(yè)績整體向好

    數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月9日收盤，A股基本金屬公司中，有27家公司公布了2020年年報(bào)。2020年凈利潤同比增長的有17家，同比漲幅超100%的有5家，同比漲幅低于10%的有4家；同比下降的有10家。行業(yè)業(yè)績整體向好。

    凈利潤同比增幅排名前三的是焦作萬方、株冶集團(tuán)和云鋁股份。焦作萬方2020年凈利潤為5.68億元，同比增長432.52%。主要是2020年公司鋁產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上升，煤炭、氧化鋁等主要原材料價(jià)格同比下降。

    云鋁股份2020年凈利潤為9.03億元，同比增長82.25%。業(yè)績增長原因系2020年長江鋁錠、南儲(chǔ)鋁錠現(xiàn)貨價(jià)分別較上年有所上漲；公司加快重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)及快速投產(chǎn)，新產(chǎn)能釋放對業(yè)績貢獻(xiàn)明顯增加。

    銅行業(yè)上市公司中，紫金礦業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤65.09億元，同比增長51.93%。公司稱，業(yè)績增長主要是2020年金、銅等銷售價(jià)格較2019年上升所致。

    鉛鋅行業(yè)上市公司中，鋅業(yè)股份2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.34億元，同比增長15.26%。中金嶺南2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤9.95億元，同比增長16.78%。

    稀有金屬量價(jià)齊升

    稀有金屬方面，數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日收盤，A股共有11家上市公司發(fā)布了2020年年報(bào)。2020年凈利潤同比增長的有9家，其中5家公司凈利潤同比漲幅超100%，同比下降的僅2家。華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、云南鍺業(yè)凈利潤同比漲幅居前。

    華友鈷業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤11.65億元，同比增長874.48%。針對業(yè)績增長，公司稱主要是公司產(chǎn)品高端化、產(chǎn)業(yè)一體化的經(jīng)營戰(zhàn)略實(shí)施取得了良好效果，隨著新能源鋰電材料需求快速增長，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，產(chǎn)品銷售價(jià)格回升，盈利能力大幅提升。

    贛鋒鋰業(yè)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤10.25億元，同比增長186.16%。原因主要是公司鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)銷量同比增長；公司持有的Pilbara等金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益增加。

    稀土漲價(jià)同樣帶動(dòng)相關(guān)公司業(yè)績大幅增長。廈門鎢業(yè)2020年凈利潤同比增長135.58%。分板塊來看，2020年公司強(qiáng)化庫存管理應(yīng)對鎢鉬材料價(jià)格波動(dòng)影響，推進(jìn)國際先進(jìn)制造、降本增效等系列管理措施，鎢鉬業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升；稀土系列產(chǎn)品量價(jià)齊增，2020年公司稀土業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)利潤總額約為9144.12萬元，同比增長約12.51%。

    高景氣度有望持續(xù)

    就各上市公司披露的2021年一季度業(yè)績預(yù)告來看，有色金屬漲價(jià)支撐企業(yè)業(yè)績攀升。

    焦作萬方4月8日晚間披露，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.9億元-2.1億元，同比增長126%-150%。業(yè)績預(yù)增的原因是公司鋁產(chǎn)品量價(jià)齊增。

    鋅業(yè)股份預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤約3400萬元-3700萬元，同比增長114.97%-133.94%。紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤23億元-25億元，同比增長121.15%-140.38%。公司2021年計(jì)劃生產(chǎn)金53噸-56噸，銅54萬噸-58萬噸。

    現(xiàn)貨端，上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，年初至今，電解銅均價(jià)漲幅達(dá)15.3%，最高觸及69900元/噸；電解鋁均價(jià)漲幅為11.3%，最高觸及17760元/噸。稀有金屬品種中，年初至今，碳酸鋰（電池級）均價(jià)漲幅高達(dá)74.8%；四氧化三鈷漲幅為43.4%。

    展望后市，云南銅業(yè)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正處于后疫情恢復(fù)階段，以5G、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人技術(shù)、人工智能、新材料、新能源等為代表的新一輪技術(shù)革命對全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)指引下，未來我國乃至全球都將重點(diǎn)從電力深度脫碳和提高終端電氣化率兩個(gè)方面著手降低碳排放，預(yù)計(jì)全球范圍內(nèi)銅的消費(fèi)能力仍在持續(xù)增長，精煉銅產(chǎn)能仍有空間。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)分析，全球精煉銅產(chǎn)能預(yù)計(jì)每年平均增長約0.5%。

    安信證券有色金屬首席分析師齊丁認(rèn)為，全球通脹交易已經(jīng)開啟，加上銅礦供應(yīng)進(jìn)入低速增長時(shí)代，加工費(fèi)下跌導(dǎo)致銅冶煉產(chǎn)能被抑制。隨著國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)旺季到來，國內(nèi)冶煉廠檢修增加疊加國際因素，銅市短期內(nèi)或再現(xiàn)供需錯(cuò)配格局，銅價(jià)中樞有望維持高位。電解鋁方面，考慮到電解鋁供給側(cè)改革疊加“碳中和”影響，電解鋁行業(yè)將迎來高噸鋁利潤和強(qiáng)持續(xù)性的新時(shí)代。

    稀有金屬方面，贛鋒鋰業(yè)方面表示，公司將根據(jù)未來鋰產(chǎn)品市場需求變化和評估選擇擴(kuò)充產(chǎn)能，并計(jì)劃于2025年形成年產(chǎn)10萬噸LCE礦石提鋰、10萬噸LCE鹵水及黏土提鋰產(chǎn)能。

    寶鈦股份預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤9200萬元左右，同比增長122.59%。公司稱，在國家經(jīng)濟(jì)處于全面深化改革的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期、著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級及行業(yè)預(yù)期長期趨好的情況下，未來鈦行業(yè)在航空、航天、航發(fā)、大飛機(jī)、艦船、石化、生活用鈦、深海、醫(yī)療、建筑、新能源、新材料、環(huán)保等產(chǎn)業(yè)上仍有較大的市場發(fā)展機(jī)遇和市場空間。

    中信證券稱，高性能釹鐵硼主要稀土原料為輕稀土氧化鐠釹、重稀土氧化鏑及氧化鋱，應(yīng)用于新能源汽車、風(fēng)電、節(jié)能變頻空調(diào)、傳統(tǒng)汽車等領(lǐng)域。在新能源等下游需求的驅(qū)動(dòng)下，稀土價(jià)格有望開啟長牛行情。