原料供應(yīng)短缺 紙企持續(xù)提價

    瓦楞紙及箱板紙價格近日呈現(xiàn)上漲之勢。2月28日，規(guī)模紙企各基地再度提價100-200元/噸。這已是近期的第三輪漲價。卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，部分地區(qū)高強瓦楞紙120g出廠含稅現(xiàn)金報價已突破4000元/噸大關(guān)，較節(jié)前主流報價3300-3400元/噸上漲600-800元/噸，漲幅為17.65%-24.24%。

    原料供應(yīng)短缺

    從紙企近日發(fā)布的調(diào)價函及客戶告知函中不難發(fā)現(xiàn)，原材料供應(yīng)緊張、成本上漲等字眼頻現(xiàn)。山東永泰紙業(yè)2月25日發(fā)布的調(diào)價函顯示，因原材料緊缺、成本上漲的影響，決定從2月26日起將公司產(chǎn)品價格在原基礎(chǔ)上統(tǒng)一上調(diào)300元/噸。河南亨利紙業(yè)2月25日表示，很多員工無法按時返崗，生產(chǎn)所需原材料無法及時供給，導(dǎo)致無法正常生產(chǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，疫情影響到廢紙的收購環(huán)節(jié)，廢紙市場供應(yīng)短缺，原料供應(yīng)緊張，這是近期瓦楞紙及箱板紙價格拉漲的主要動力。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日國廢黃板紙日均價為2415元/噸，較月初上漲13.86%。

    員工難以按時返崗，造成復(fù)工情況不理想，導(dǎo)致原材料產(chǎn)能受到影響。造紙企業(yè)開工負(fù)荷低，有的紙企宣布暫停接單或限量接單。紙企開機(jī)運行一般至少需要3天左右的原料備庫，但目前到貨量難以保障。

    從需求方面看，快遞、物流業(yè)陸續(xù)恢復(fù)開工，電商等行業(yè)對包裝紙等的需求逐步恢復(fù)。同時，部分紙板紙箱廠開始補庫存。江蘇省郵政管理局2月25日消息，江蘇省所有品牌寄遞企業(yè)均已恢復(fù)生產(chǎn)，日均收件量、投遞量已逐漸攀升至去年同期業(yè)務(wù)量的90%以上。

    隆眾資訊2月28日表示，原料廢紙緊缺，下游需求回溫持續(xù)，預(yù)計短期內(nèi)瓦楞及箱板紙價格上行動力較足，上調(diào)空間為200-300元/噸。

    慎對后期走勢

    卓創(chuàng)資訊分析師金佩佩認(rèn)為，對于后期走勢仍需持謹(jǐn)慎態(tài)度。進(jìn)入3月，各大紙企將陸續(xù)復(fù)工，市場供應(yīng)將逐步恢復(fù)正常。另外，玖龍紙業(yè)（02689）將于一季度分別在東莞基地和永新基地共投產(chǎn)箱板紙產(chǎn)能110萬噸/年，或?qū)κ袌鲈斐奢^大沖擊。下游需求仍存提升空間，但終端表現(xiàn)并不樂觀。3月份紙價或?qū)⑻幱诟呶贿\行，但市場供需終將回歸理性，二季度價格下行風(fēng)險或加大。

    華泰證券認(rèn)為，2020年造紙業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)仍未解決，包括供需動態(tài)惡化以及相比海外造紙商競爭力下降等。

    東方證券（03958）指出，造紙行業(yè)原材料結(jié)構(gòu)分化，龍頭紙企成本優(yōu)勢持續(xù)凸顯。原材料結(jié)構(gòu)分化導(dǎo)致企業(yè)盈利分化。由于國廢與外廢價差再次拉大，擁有較高外廢配額的企業(yè)與全部采用國廢的企業(yè)相比，具備明顯的成本端優(yōu)勢；2020年-2021年進(jìn)口廢紙逐年減量，龍頭紙企的原材料成本優(yōu)勢預(yù)計將通過海外布局的廢紙漿、海外成品紙項目等形式體現(xiàn)。若未來1-2年原材料價格上漲，龍頭企業(yè)的成本優(yōu)勢將愈發(fā)凸顯。

    東方證券建議關(guān)注已實現(xiàn)原材料前瞻性布局、具有先發(fā)優(yōu)勢的龍頭紙企，即在廢紙漿及替代纖維、海外成品紙等方面率先實現(xiàn)綜合性布局的企業(yè)，如太陽紙業(yè)、理文造紙（02314）、玖龍紙業(yè)、山鷹紙業(yè)。