疫情壓制有色行業(yè)需求 二季度將逐步恢復(fù)

    受海外疫情蔓延影響，2月28日A股跟隨海外市場(chǎng)同步大跌。申萬有色金屬板塊28日全日下跌6.59%，跌幅僅次于計(jì)算機(jī)板塊（下跌7.09%）。

    中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)表示，在疫情期間，銅、鋁、鉛、鋅等主要冶煉企業(yè)生產(chǎn)并未受到疫情干擾，繼續(xù)保持正常生產(chǎn)，但多數(shù)銅、鋁材加工企業(yè)以及房地產(chǎn)、蓄電池、電鍍、空調(diào)、電子產(chǎn)品等下游消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)均將延遲開工，導(dǎo)致對(duì)金屬需求暫時(shí)下降，冶煉企業(yè)和社會(huì)有色金屬庫(kù)存增加，價(jià)格下跌，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。

    機(jī)構(gòu)認(rèn)為，海外疫情肆虐，拖累有色價(jià)格。中信期貨認(rèn)為，疫情遍及全球超過20%地區(qū)，目前海外的控制思路尚不明晰，擔(dān)憂情緒使得資產(chǎn)價(jià)格遭遇重創(chuàng)，銅價(jià)承壓為主；不銹鋼報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，鎳價(jià)維持弱勢(shì)震蕩；鋅價(jià)下跌動(dòng)能有所放緩，短期鋅價(jià)或暫時(shí)低位調(diào)整。

    69億資金流出有色

    中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)27日表示，截至2月26日，協(xié)會(huì)調(diào)查241家常用有色金屬冶煉及銅鋁材生產(chǎn)企業(yè)，企業(yè)開工率為90.5%，比2月19日提高了7.1個(gè)百分點(diǎn)。

    據(jù)了解，疫情期間常用有色金屬冶煉保持正常生產(chǎn)，常用有色金屬冶煉產(chǎn)品產(chǎn)能利用率在85%以上。截至2月26日，銅冶煉產(chǎn)能利用率為81.5%，鋁冶煉產(chǎn)能利用率為87.6%，鉛鋅冶煉產(chǎn)能利用率為80.2%。銅、鋁材生產(chǎn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能利用率逐步回升，2月26日復(fù)工復(fù)產(chǎn)的銅鋁加工企業(yè)的產(chǎn)能利用率首次恢復(fù)到59.0%，比2月19日提高了12.9個(gè)百分點(diǎn)。

    從事銅加工業(yè)務(wù)的楚江新材（002171）27日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研也顯示了復(fù)工進(jìn)度明顯加快。公司指出，2月10起公司及各大子公司已陸續(xù)開始復(fù)工，目前都已經(jīng)走入正軌，進(jìn)入加快生產(chǎn)階段，軍工企業(yè)也在加快交貨。此次疫情對(duì)于龍頭企業(yè)的影響相比較小且面臨著機(jī)遇。由于市場(chǎng)的變化，行業(yè)會(huì)加快行業(yè)整合，小企業(yè)在加快退出，公司作為銅板帶行業(yè)的龍頭，資本、資金充裕，也有計(jì)劃在2020年進(jìn)行重組加快行業(yè)集中度的提升。

    但隨著疫情遍及全球超過20%地區(qū)，目前海外的控制思路尚不明晰，擔(dān)憂情緒使得資產(chǎn)價(jià)格遭遇重創(chuàng)。

    2月28日，申萬有色金屬指數(shù)下跌6.59%，跌幅僅次于計(jì)算機(jī)板塊的7.09%。有色板塊內(nèi)，華友鈷業(yè)、新疆眾和、橫店東磁等13只個(gè)股跌停，82只個(gè)股跌幅逾5%，只有宜安科技和和勝股份收漲。有色金屬板塊內(nèi)119只個(gè)股28日單日市值蒸發(fā)993億元。

    資金面上，Wind數(shù)據(jù)顯示，2月28日有色金屬板塊主力資金凈流出達(dá)69.39億元，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中排第四，僅次于電子（191.91億元）、計(jì)算機(jī)（141.3億元）和非銀金融（113.67億元）。個(gè)股方面，山東黃金主力凈流出達(dá)2.77億元居首位，華友鈷業(yè)、天通股份、橫店東磁、有研新材、紫金礦業(yè)等資金凈流出也過億元。

    山東黃金28日下跌5.88%，收?qǐng)?bào)33.92元。盡管衛(wèi)生事件在全球范圍內(nèi)蔓延，金融市場(chǎng)充斥著恐慌情緒，但避險(xiǎn)需求近期對(duì)金價(jià)影響有限。現(xiàn)貨黃金短線28日一度下挫7美元至1623.46美元/盎司，跌幅最大至1.33%。

    分析認(rèn)為，鑒于全球經(jīng)濟(jì)不可避免遭遇沖擊，這可能沖擊實(shí)物黃金的需求，投資者對(duì)黃金進(jìn)一步走高保持謹(jǐn)慎態(tài)度，部分投資者獲利了結(jié)，且當(dāng)下大宗商品暴跌，商品屬性也令黃金有所承壓。

    二季度有望逐步恢復(fù)

    2月3日A股大跌后，有色金屬板塊一直保持強(qiáng)勢(shì)。2月4日到27日，申萬有色金屬指數(shù)累計(jì)上漲15.13%，板塊內(nèi)，和勝股份、常鋁股份同期股價(jià)翻倍，中飛股份、赤峰黃金漲幅逾60%，有色行業(yè)30多只個(gè)股同期漲幅逾20%。復(fù)工行情和漲價(jià)預(yù)期是推動(dòng)有色板塊近期強(qiáng)勢(shì)的原因之一。

    中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)指出，在疫情期間，銅、鋁、鉛、鋅等主要冶煉企業(yè)生產(chǎn)并未受到疫情干擾，繼續(xù)保持正常生產(chǎn)，但多數(shù)銅、鋁材加工企業(yè)，以及房地產(chǎn)、蓄電池、電鍍、空調(diào)、電子產(chǎn)品等下游消費(fèi)領(lǐng)域企業(yè)均將延遲開工，導(dǎo)致對(duì)金屬需求暫時(shí)下降，冶煉企業(yè)和社會(huì)有色金屬庫(kù)存增加，價(jià)格下跌，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。啟動(dòng)收儲(chǔ)可有效緩解有色金屬生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，并為下游產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)提供儲(chǔ)備。

    隨著疫情發(fā)展，有色行業(yè)未來走勢(shì)如何判斷？長(zhǎng)城證券指出，目前國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情已基本控制，但海外呈現(xiàn)蔓延的態(tài)勢(shì)，考慮到海外各國(guó)或人口密度極大或醫(yī)療條件不足，且當(dāng)?shù)卣驘o法像國(guó)內(nèi)強(qiáng)制限制人口流動(dòng)，一旦疫情蔓延開來將對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)造成極大負(fù)面影響。

    中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)賈明星表示，初步分析預(yù)測(cè)，一季度有色金屬行業(yè)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)被打斷，出現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)格下跌，成本上漲，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降。隨著疫情得到有效控制，下游消費(fèi)企業(yè)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求好轉(zhuǎn)，以及國(guó)家為緩解疫情的影響，釋放更多利好政策，二季度有色金屬運(yùn)行有望逐步恢復(fù)，下半年反映有色金屬行業(yè)運(yùn)行狀況的產(chǎn)品產(chǎn)量及需求量、固定資產(chǎn)投資、市場(chǎng)價(jià)格及企業(yè)效益有望恢復(fù)到正常水平。