新三板改革效應持續(xù)釋放

    日前，全國股轉公司對新三板全面深化改革實施以來取得的階段性成果做了通報。隨著新三板改革的逐步推進，新三板二級市場運行情況總體向好，市場定價功能完善，成交效率提升，投資者參與度上升，交易制度優(yōu)化的效應逐步釋放。

    個人投資者活躍度高

    全國股轉公司公布的數(shù)據(jù)顯示，自新三板改革實施以來，市場日均成交金額、有成交股票數(shù)量分別較改革實施前提升25.3%和30.7%。同時，新三板主要指數(shù)均實現(xiàn)上漲。截至4月30日，三板成指、三板做市及創(chuàng)新成指分別報收984.63點、1124.94點及1512.82點，分別較2019年12月27日收盤點位上漲6.78%、26.46%、23.58%。

    從參與交易的投資者數(shù)量來看，自改革實施以來，日均盤中參與交易的投資者戶數(shù)較改革實施前提升50.77%，且保持穩(wěn)步增長趨勢。值得一提的是，全國股轉公司表示，在參與交易的投資者中，個人投資者增速明顯，日均盤中參與交易的個人投資者較改革實施前提升54.88%。

    得益于改革推行，新三板交易效率和定價功能提升明顯。在市場活躍度方面，改革實施以來，集合競價股票日均盤中成交金額、有成交的股票數(shù)量分別較改革實施前提升137.71%、100.21%。有成交的股票中，基礎層、創(chuàng)新層股票單日撮合成交次數(shù)大于1次、5次的情況占比分別達42.43%、28.38%。

    在成交效率方面，改革實施以來，投資者筆數(shù)申報成交率、股數(shù)申報成交率均呈上漲趨勢，分別較改革實施前提升21.92個百分點、23.67個百分點。另外，改革實施后，基礎層、創(chuàng)新層股票相鄰兩次撮合間價格波動幅度分別較改革實施前下降8.54個百分點、2.79個百分點。全國股轉公司表示，這表明提升撮合頻次對基礎層和創(chuàng)新層股票價格具有平滑作用。

    市場交易結構逐步優(yōu)化

    新三板改革逐步推進，市場交易結構也逐步優(yōu)化。

    隨著降低投資者門檻、提升集合競價撮合頻次、下調投資者單筆最小申報數(shù)量等多項舉措落地，二級市場交易環(huán)境不斷優(yōu)化，盤中成交逐漸活躍，盤中成交逐步占據(jù)主導地位。全國股轉公司公布的數(shù)據(jù)顯示，日均盤中成交金額較改革實施前提升129.48%，盤中、盤后日均成交金額比由改革實施前的1：1.78上升為1：0.52，盤中成交量超過盤后成交量的天數(shù)占比達87.65%，較改革實施前提升68.64個百分點。

    另外，新進合格投資者積極參與盤中交易，隨著開戶數(shù)量增長，參與交易戶數(shù)逐日提升。截至4月30日，盤中參與交易新進投資者占盤中參與交易合格投資者總數(shù)的比例達33.28%。目前，新三板合格投資者開戶數(shù)已超過83萬戶，較改革實施前增長約2.5倍。此外，還有20余家基金公司啟動了設立新三板基金產品相關工作。

    新三板改革將做市商申報數(shù)量由1000股及其整數(shù)倍調整為不小于1000股，并可以100股整數(shù)倍申報，將做市商報價價差不得超過5%調整為不得超過5%或兩個最小價格變動單位（0.02元，孰高為準）。做市申報數(shù)量調整為做市商做市策略設計提供了更多選擇，調整低價股做市商報價價差要求提升了做市意愿。數(shù)據(jù)顯示，改革措施實施后，80%以上的做市商已經根據(jù)新規(guī)做出報價調整。

    自辦發(fā)行制度受歡迎

    全國股轉公司表示，自辦發(fā)行制度降低了發(fā)行成本，該制度受到了掛牌公司的歡迎。數(shù)據(jù)顯示，2020年1-4月，共計119家公司擬采用自辦方式實施定向發(fā)行，占已披露定向發(fā)行計劃公司的43.4%，累計擬融資總額11.04億元，平均每單融資金額為927.37萬元。

    全國股轉公司介紹，超35人發(fā)行提升了企業(yè)融資效能和公眾化水平。截至4月30日，有15家掛牌公司已披露定向發(fā)行說明書，擬向超過35名新增股東發(fā)行股票，募集資金合計2.73億元，平均單次發(fā)行新增股東人數(shù)51人。

    另外，今年以來，全國股轉公司通過即報即審、專人跟蹤的“綠色通道”等專項服務機制，全力保障受疫情影響企業(yè)、貧困地區(qū)企業(yè)的融資與發(fā)展。2月2日起，全國股轉公司對湖北等疫情較為嚴重的地區(qū)的掛牌公司和募集資金主要用于疫情防控領域的掛牌公司實施“綠色通道”審查機制。3月6日起，將“綠色通道”適用范圍進一步擴展至國家發(fā)改委和工信部認定的重點保障企業(yè)、募集資金主要用于疫情防控領域的企業(yè)和受疫情影響較大地區(qū)企業(yè)等三類企業(yè)。

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，全國股轉公司通過“綠色通道”共服務了77家企業(yè)，占同期發(fā)行項目數(shù)量的43.3%。