本報記者 徐一鳴
農(nóng)歷虎年開市首周,市場盤面悄然發(fā)生變化。其中,銀行板塊一改常態(tài),單周漲幅達5.64%,位居申萬一級行業(yè)漲幅榜前列。參照歷史走勢,銀行板塊在近兩年(2020年以及2021年)全年市場表現(xiàn)分別為漲幅0.20%以及下跌3.30%。
作為A股“大象級”板塊。據(jù)記者梳理,截至2月11日,銀行板塊總市值達10.76萬億元,占A股總市值(94.28萬億元)比例達11.41%。最新估值達5.44倍,遠低于A股估值的18.21倍。在業(yè)績方面,2021年全年,商業(yè)銀行累計實現(xiàn)凈利潤2.2萬億元,同比增長12.6%。
此外,截至2月11日,銀行板塊內42家上市公司,共有32家公司最新市凈率低于1,破凈率占比達76.19%。
業(yè)內人士稱,銀行板塊具備低估值、業(yè)績優(yōu)、市值大等投資屬性,尤其是在大盤調整下,其穩(wěn)定性往往成為市場資金的“避風港”。
誠然,單周5.64%漲幅的背后,除了基本面穩(wěn)健以外,利好消息也成為銀行板塊景氣度回升的重要誘因。日前,央行公布數(shù)據(jù)顯示,1月份人民幣貸款增加3.98萬億元,1月份社會融資規(guī)模增量6.17萬億元,兩個單月數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高,同時也為銀行業(yè)的良好發(fā)展奠定了基礎。
中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示,為應對三重壓力(需求收縮、供給沖擊、預期轉弱),需要適度超前開展基建投資并發(fā)揮穩(wěn)投資對提升經(jīng)濟增長的作用。在我國間接融資為主的融資結構下亟需要發(fā)揮銀行等金融機構的信貸融資功能,促使其為開工建設投資項目提供合理的融資支持。在此情況下,今年以來我國信貸投放規(guī)模大幅增長,并為穩(wěn)投資提供了有力支撐。
可以看到,在穩(wěn)增長明確的背景下,銀行機構作為資金下發(fā)的重要一環(huán),其板塊投資機會也被多家機構集中看好。在財信證券分析師周策看來,經(jīng)濟穩(wěn)增長,政策發(fā)力提振市場信心,利率下調促進信貸總量持續(xù)增長,打開了銀行業(yè)未來發(fā)展空間。此外,美聯(lián)儲加息預期愈發(fā)明確,市場調倉動作加大,作為低估值的防守銀行板塊成為市場投資目標。
劉向東認為,在經(jīng)濟面臨下行壓力的情況下,需要發(fā)揮投資的積極作用,由此需要更多銀行提供融資支持,因此銀行板塊有望迎來良好的業(yè)務擴張機會,在當下資本市場缺乏投資熱點的情況下,回歸理性的投資者有望尋找更加穩(wěn)健的銀行股加以配置,由此可能帶來銀行板塊估值的上升。
投資策略方面,“銀行業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長,資產(chǎn)質量繼續(xù)改善,上市銀行估值有望抬升。投資者應該把握業(yè)務布局完善,資產(chǎn)質量良好,以及受益于經(jīng)濟穩(wěn)增長的優(yōu)質銀行。”周策建議關注招商銀行、寧波銀行、平安銀行等。
調倉換股方面,“資金流動性的微觀結構并未發(fā)生改變,近期機構持倉從對去年的成長股切換至權重低估值板塊,A股春季躁動仍有可為。”粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔對記者分析稱。
圖為:部分銀行股市場表現(xiàn)一覽 制表:徐一鳴
(編輯 崔漫 策劃 張穎)
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