政策持續(xù)發(fā)力 “穩(wěn)增長(zhǎng)”主線表現(xiàn)亮眼 近40只主動(dòng)權(quán)益基金提前布局，今年以來(lái)回報(bào)超5%

    年初以來(lái)，主板和創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)分化加劇，前期熱門賽道出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，而以金融地產(chǎn)和基建為代表的“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線表現(xiàn)亮眼。昨日滬指盤中收復(fù)3500點(diǎn)，收盤微跌0.66%；創(chuàng)業(yè)板指則大跌2.84%，跌破2800點(diǎn)，報(bào)收2746.38點(diǎn)，春節(jié)假期后5個(gè)交易日已下跌5.59%，與滬指上漲3.02%形成鮮明對(duì)比。

    提前布局“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線的基金已收獲一波紅利。業(yè)內(nèi)人士表示，“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，機(jī)構(gòu)關(guān)注度也在持續(xù)提升。

    “1月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，或許可以稱之為‘開(kāi)門穩(wěn)’。”11日今年1月的信貸和社融數(shù)據(jù)公布后，一家頭部公募基金公司策略部門分析后得出這樣的結(jié)論。

    該部門首席宏觀策略分析師認(rèn)為，數(shù)據(jù)整體偏積極，M2和社融增速皆顯著回升，這背后顯然有“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的推動(dòng)。“總體來(lái)看，寬信用正在路上，而寬信用的直接抓手應(yīng)該是各種新、舊基建項(xiàng)目。對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的‘穩(wěn)增長(zhǎng)’主線形成支撐。”

    銀華基金分析稱，1月份社融總量增長(zhǎng)超預(yù)期，貸款與政府債券增長(zhǎng)貢獻(xiàn)大；信貸增長(zhǎng)超預(yù)期，但仍存在一定的市場(chǎng)化需求偏弱的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，這符合逆周期調(diào)節(jié)初期社融增長(zhǎng)的一般規(guī)律?？傮w來(lái)看，社融數(shù)據(jù)和寬信用預(yù)期強(qiáng)化對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線仍將形成支撐。往后看，短期政府債有望成為穩(wěn)定社融的抓手，并帶動(dòng)表內(nèi)貸款增長(zhǎng)，隨著社融持續(xù)企穩(wěn)反彈，政策仍有發(fā)力空間。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)是基本面重要積極因素之一，市場(chǎng)雖然還未全面回暖，但終究會(huì)有與基本面相符的表現(xiàn)。

    今年以來(lái)，前期熱門賽道新能源、軍工、科技和消費(fèi)均出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，而以金融地產(chǎn)和基建為代表的穩(wěn)增長(zhǎng)板塊表現(xiàn)亮眼。從昨日盤面來(lái)看，地產(chǎn)、金融等板塊活躍，但機(jī)構(gòu)偏愛(ài)甚至重倉(cāng)的板塊走勢(shì)分化較大。其中，“寧組合”、生物醫(yī)藥等板塊大幅調(diào)整，從一個(gè)側(cè)面反映出機(jī)構(gòu)資金調(diào)倉(cāng)態(tài)度堅(jiān)決，“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線的相對(duì)收益預(yù)期正逐漸成為機(jī)構(gòu)共識(shí)。

    部分公募基金在去年下半年就前瞻布局“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線，目前已收獲一波紅利。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，今年以來(lái)主動(dòng)股票基金和偏股混合基金平均回報(bào)分別為-9.68%和-8.93%，其中有近40只主動(dòng)權(quán)益基金回報(bào)超過(guò)5%，其中以較大力度布局“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線的產(chǎn)品業(yè)績(jī)排名居前。

    匯成基金研究中心通過(guò)統(tǒng)計(jì)公募基金2021年四季報(bào)，匯總出2021年底重點(diǎn)布局“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線的基金。具體來(lái)看，韓文強(qiáng)管理的景順長(zhǎng)城中國(guó)回報(bào)和景順長(zhǎng)城資源壟斷2只基金對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線的配置比例高達(dá)78%。配置“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線比例較高的還有前海開(kāi)源事件驅(qū)動(dòng)A、中融鑫價(jià)值A(chǔ)、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選、萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、國(guó)聯(lián)安紅利、西部利得策略優(yōu)選A、西部利得聚禾A等基金。截至2月10日，萬(wàn)家基金黃海管理的萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選和萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略今年以來(lái)收益率分別高達(dá)11.66%、10.96%和12.23%。

    華夏基金表示，目前A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，考慮到后期政策持續(xù)發(fā)力，市場(chǎng)基本面韌性依然很強(qiáng)。相比外圍市場(chǎng)，目前A股依然具備較大的估值優(yōu)勢(shì)。調(diào)整過(guò)后，除了“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線外，成長(zhǎng)領(lǐng)域也有相當(dāng)多的機(jī)會(huì)，建議適當(dāng)關(guān)注近期調(diào)整較大但行業(yè)發(fā)展方向較為明確的生物醫(yī)藥、新能源、核心科技等景氣賽道。