白酒板塊迎整體性反彈 喝酒行情又來(lái)？

    本報(bào)記者 趙學(xué)毅 見(jiàn)習(xí)記者 張曉玉

    12月7日，A股市場(chǎng)白酒板塊持續(xù)走強(qiáng)。截至收盤(pán)，廣譽(yù)遠(yuǎn)漲停，老白干酒、金種子酒等漲幅居前。

    中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“首先，白酒板塊目前估值比較合理，有上漲的空間；第二，臨近年底，各大酒企都將召開(kāi)經(jīng)營(yíng)會(huì)議，行業(yè)集中釋放業(yè)績(jī)向好信號(hào)，有利于提振投資者信心；第三，政策上有利于消費(fèi)板塊行情。在以上因素共同作用下，白酒板塊表現(xiàn)亮眼。”

    在中國(guó)品牌研究院高級(jí)研究員朱丹蓬看來(lái)：“從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，白酒食品板塊的上升是必然的，因?yàn)槊磕陱牡谌径乳_(kāi)始到來(lái)年的第一季度，都屬于食品飲料包括酒水的一個(gè)剛需的消費(fèi)紅利期。”

    白酒板塊上周跑贏大盤(pán)

    老白干酒期間累計(jì)上漲3.68%

    近期，A股食品飲料板塊連續(xù)三周上漲。上周5個(gè)交易日，滬深300指數(shù)上漲0.84%，食品飲料板塊上漲2.00%，白酒板塊上漲幅度高于滬深300，漲幅為2.97%。其中，老白干酒上周累計(jì)上漲3.68%。

    國(guó)海證券食品飲料分析師薛玉虎表示，當(dāng)前行業(yè)處于業(yè)績(jī)真空期，但白酒板塊迎來(lái)連續(xù)三周上漲。除歲末的估值切換行情外，近期板塊上漲主因有，龍頭酒企近期的量?jī)r(jià)動(dòng)作調(diào)整；股權(quán)激勵(lì)加速落地，如今世緣完成股權(quán)回購(gòu)、瀘州老窖股權(quán)激勵(lì)通過(guò)國(guó)資委審批等；順鑫農(nóng)業(yè)推動(dòng)剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)等事件催化。

    公開(kāi)資料顯示，老白干酒主要產(chǎn)品為衡水老白干系列酒、承德乾隆醉系列酒、文王貢系列酒、武陵系列酒、孔府家系列酒。

    2021年前三季度，老白干酒營(yíng)業(yè)收入達(dá)27.69億元，同比增長(zhǎng)10.90%；凈利潤(rùn)達(dá)2.49億元，同比增長(zhǎng)7.05%；扣非凈利潤(rùn)達(dá)2.23億元，同比增長(zhǎng)1.5%。其中，公司高檔酒的營(yíng)業(yè)收入達(dá)12.52億元，同比增長(zhǎng)10.78%，占白酒總營(yíng)收的49.28%。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道，“從業(yè)績(jī)看，老白干酒今年業(yè)績(jī)將超過(guò)2020年，但是還達(dá)不到2019年的水平，但股價(jià)卻有較大幅度的提升。老白干酒整體業(yè)績(jī)穩(wěn)定，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)和老白干酒產(chǎn)品升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)其持一定樂(lè)觀態(tài)度。”

    但與此同時(shí)，盤(pán)和林也稱，老白干酒的品牌優(yōu)勢(shì)在于接地氣，線下渠道布局完善，市場(chǎng)覆蓋面很廣。不足在于老白干酒定位檔次依然偏向于中低端，雖然有很多系列產(chǎn)品，但高端產(chǎn)品知名度依然不夠高，需要加強(qiáng)營(yíng)銷渠道建設(shè)。

    值得一提的是，在通脹情況之下，食品飲料近期普遍出現(xiàn)提價(jià)，包括白酒也都出現(xiàn)了提價(jià)的現(xiàn)象。老白干酒證代劉寶石在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)談道：“今年以來(lái)，公司對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行了提價(jià)，目前公司高、中、低三檔產(chǎn)品市場(chǎng)銷售情況良好，此前經(jīng)銷商被暫停接單的部分高端酒產(chǎn)品已陸續(xù)放開(kāi)供貨。”

    海通證券在研報(bào)中指出，白酒等食品飲料價(jià)格提升，有利于食品飲料板塊的崛起，從而帶動(dòng)整個(gè)消費(fèi)板塊的表現(xiàn)。

    兩節(jié)即將來(lái)臨

    多重因素提振板塊表現(xiàn)

    目前，白酒等消費(fèi)板塊整體向好，對(duì)于即將來(lái)臨的元旦和春節(jié)，白酒板塊后市行情如何表現(xiàn)？

    薛玉虎指出，12月份行業(yè)或提前進(jìn)入春節(jié)備貨階段，疊加年底經(jīng)銷商大會(huì)、龍頭公布業(yè)績(jī)目標(biāo)超預(yù)期等因素，也會(huì)提振板塊表現(xiàn)。今年板塊估值基本消化到位后，2022年白酒業(yè)績(jī)確定性更強(qiáng)，向上趨勢(shì)更明朗。長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)一線高端酒企增速換擋，但仍有穩(wěn)健確定性增長(zhǎng)；同時(shí)，次高端將接棒實(shí)現(xiàn)彈性增長(zhǎng)，龍頭業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示次高端大趨勢(shì)仍是最確定高成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，繼續(xù)看好基地市場(chǎng)穩(wěn)固、可通過(guò)結(jié)構(gòu)升級(jí)和費(fèi)用優(yōu)化釋放利潤(rùn)彈性的區(qū)域龍頭。

    盤(pán)和林指出，臨近雙節(jié)，中國(guó)白酒需求量攀升，再加上資本市場(chǎng)對(duì)今年白酒行業(yè)業(yè)績(jī)所有期待，所以近期白酒板塊的熱度有所回升。后市由于節(jié)假日和年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期的帶動(dòng)，預(yù)期白酒的熱門(mén)行情還將延續(xù)一段時(shí)間，但長(zhǎng)期看，當(dāng)前部分白酒股估值偏高，有回調(diào)需求。

    信達(dá)證券在研報(bào)中指出，臨近年末，管理年度基本結(jié)束，酒廠大多正在進(jìn)行全年總結(jié)及來(lái)年目標(biāo)規(guī)劃工作，對(duì)市場(chǎng)情緒起到一定的正向引導(dǎo)作用。從公司經(jīng)營(yíng)信心層面上看，明年全國(guó)化次高端白酒依舊具有較高的增長(zhǎng)潛力，尤其是在醬酒進(jìn)入中場(chǎng)休息、高端酒存在提價(jià)預(yù)期的契機(jī)下，競(jìng)爭(zhēng)格局逐漸利好其他香型的次高端品牌。配合適當(dāng)?shù)目己思?lì)，員工積極性提升明顯，市場(chǎng)擴(kuò)張勢(shì)頭不減。信達(dá)證券認(rèn)為，隨著明年目標(biāo)的確定，開(kāi)門(mén)紅工作也在有序地準(zhǔn)備中，酒企對(duì)經(jīng)銷商的打款節(jié)奏要求提前，全年任務(wù)的完成穩(wěn)定性逐漸提升。

    對(duì)于老白干酒來(lái)說(shuō)，劉寶石表示，“在雙節(jié)即將來(lái)臨之際，公司已根據(jù)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及經(jīng)銷商的訂單報(bào)貨情況，做好了充分的產(chǎn)品備貨計(jì)劃；并根據(jù)市場(chǎng)情況陸續(xù)開(kāi)展豐富的熱銷活動(dòng)。”

（編輯 李波 上官夢(mèng)露）