白酒行業(yè)指數(shù)創(chuàng)六年來(lái)最高單日漲幅，市值一日暴增逾3000億元！市場(chǎng)信心源自哪里？

    本報(bào)記者 吳珊

    8月10日，白酒股盤中相繼走強(qiáng)，截至收盤，白酒行業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到6.98%，創(chuàng)下2015年7月10日以來(lái)最高單日漲幅，行業(yè)總市值較前一交易日增長(zhǎng)3001.74億元。

    個(gè)股方面，8月10日，皇臺(tái)酒業(yè)、水井坊、舍得酒業(yè)等3只個(gè)股均以漲停價(jià)報(bào)收，此外，古井貢酒、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒、山西汾酒、今世緣、貴州茅臺(tái)等7只個(gè)股漲幅也均在6%以上，其中，貴州茅臺(tái)股價(jià)盤中一度觸及1802.88元。不僅如此，行業(yè)內(nèi)18只成份股全部實(shí)現(xiàn)連漲，水井坊連漲4個(gè)交易日，皇臺(tái)酒業(yè)、舍得酒業(yè)、瀘州老窖、酒鬼酒、金種子酒等5只個(gè)股也均連漲3個(gè)交易日。

    面對(duì)如此漲勢(shì)，有投資者再度高呼，“年少不知白酒香，錯(cuò)把鋰電加滿倉(cāng)”。實(shí)際上，與普通投資者的左右搖擺不同，不少機(jī)構(gòu)都在堅(jiān)定推薦行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，如國(guó)海證券就曾提出“信心比黃金更重要，白酒性價(jià)比凸顯”。

    那么，機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)的信心都來(lái)自哪里呢？綜合來(lái)看包括以下四個(gè)方面。

    首先，白酒行業(yè)景氣持續(xù)，優(yōu)勢(shì)酒企中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不變。

    國(guó)信證券認(rèn)為，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，居民消費(fèi)升級(jí)背景下，疫情反復(fù)、行業(yè)政策擾動(dòng)的阻力有限，市場(chǎng)情緒只是一時(shí)，行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣。

    值得一提的是，多家受訪機(jī)構(gòu)提及，日前工信部在《對(duì)十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議第5834號(hào)建議的答復(fù)》中介紹，工信部高度重視保護(hù)白酒文化遺產(chǎn)、深入實(shí)施白酒行業(yè)“三品”專項(xiàng)行動(dòng)等相關(guān)工作。

    其中，壁虎資本基金經(jīng)理陳雯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，釀酒文化是中國(guó)傳統(tǒng)文化的重要組成部分，白酒文化遺產(chǎn)是中國(guó)釀酒文化的重要載體，加強(qiáng)傳統(tǒng)釀酒技藝和老作坊等白酒文化遺產(chǎn)的保護(hù)，對(duì)傳承保護(hù)中國(guó)傳統(tǒng)文化、增強(qiáng)民族文化認(rèn)同感和凝聚力具有重要意義。我們認(rèn)為白酒有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，特別是在最近一輪調(diào)整后。高端化還是白酒的發(fā)展方向，在行業(yè)的分化下高端白酒的的確定性更強(qiáng)。更何況高端白酒擁有不錯(cuò)的賽道，沒(méi)有明顯的周期性，護(hù)城河寬廣，更有定價(jià)權(quán)等。

    其次，白酒行業(yè)消費(fèi)升級(jí)明顯，淡季表現(xiàn)正常，旺季預(yù)期樂(lè)觀。

    國(guó)盛證券表示，當(dāng)前白酒行業(yè)處于淡季整體表現(xiàn)正常，終端有部分春節(jié)后存貨，亦能見(jiàn)6月份-7月份新貨，說(shuō)明渠道正常出貨，行業(yè)在良性通道中。從價(jià)格方面來(lái)看，五糧液成交價(jià)依舊堅(jiān)挺，實(shí)際成交價(jià)環(huán)比5月份略有提升，古16、古20淡季挺價(jià)，其中古20提價(jià)幅度最大，從5月份的500元-550元上浮至640元左右。終端門店普遍對(duì)中秋國(guó)慶旺季持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。

    鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易也在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，臨近中秋，市場(chǎng)博弈前期不太理想的消費(fèi)數(shù)據(jù)將會(huì)有所恢復(fù)。

    第三，上半年多家白酒企業(yè)業(yè)績(jī)向好。

    截至8月10日收盤，有6家白酒企業(yè)披露了半年報(bào)或上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，5家公司實(shí)現(xiàn)或有望實(shí)現(xiàn)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。

    申港證券表示，白酒行業(yè)受消息面短期擾動(dòng)，但基本面仍堅(jiān)實(shí)。高端商業(yè)模式具備穿越周期的能力、回調(diào)后具備良好投資價(jià)值，8月份進(jìn)入中報(bào)披露期，次高端陣營(yíng)中部分企業(yè)的改善有望超預(yù)期。

    第四，股價(jià)調(diào)整后板塊估值回歸理性。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日收盤，白酒板塊最新動(dòng)態(tài)市盈率為47.54倍，較年初56.06倍有明顯下降。另外，板塊內(nèi)8只成份股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于行業(yè)整體水平，口子窖、伊力特、迎駕貢酒等3只個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率低于30倍。

    華安證券表示，隨著公募資金大幅流出白酒板塊調(diào)倉(cāng)過(guò)程結(jié)束，白酒股股價(jià)趨向穩(wěn)定。明星次高端酒企單季度虧損的業(yè)績(jī)也已經(jīng)反映在股價(jià)里，整個(gè)板塊估值較前期高點(diǎn)已經(jīng)降低不少，五糧液2022年估值不到30倍，當(dāng)前白酒板塊估值已經(jīng)具備足夠安全邊際。

    需要注意的是，雖然機(jī)構(gòu)看多呼聲日漸高漲，但是也有業(yè)內(nèi)人士提示，當(dāng)下市場(chǎng)可能更多的擔(dān)憂長(zhǎng)期根本性的投資邏輯發(fā)生改變，情緒難以一下子扭轉(zhuǎn)，風(fēng)險(xiǎn)釋放還需要一些時(shí)間，短期白酒板塊會(huì)出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，仍需靜待入場(chǎng)時(shí)機(jī)。

    表：8月10日白酒股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）