券商密集看多 科技股逆市上漲 成長(zhǎng)股中長(zhǎng)期布局黃金期到來？

    6月15日，端午節(jié)后開盤首日，A股三大股指紛紛回調(diào)。

    截至收盤，三大指數(shù)悉數(shù)下跌。滬指跌0.92%；深成指跌0.86%；創(chuàng)指跌1.1%。

    不過，科創(chuàng)50指數(shù)卻逆市上漲0.83%，盤中一度大漲逾2%。同時(shí)，科技主題也一馬當(dāng)先，當(dāng)天申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，電子行業(yè)以1%逆市領(lǐng)漲，而當(dāng)天有25個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)下跌。

    事實(shí)上，截至6月15日，科創(chuàng)50指數(shù)自3月16日以來已上漲18.38%。而在A股回暖的最近一個(gè)月（5月15日-6月15日），科創(chuàng)50指數(shù)以11.35%的漲幅遠(yuǎn)超同期滬指1.90%、深成指3.27%、創(chuàng)指7.53%。

    而科技成長(zhǎng)股近一個(gè)月的表現(xiàn)在行業(yè)指數(shù)中也名列前茅。最近一個(gè)月（5月15日-6月15日），申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，計(jì)算機(jī)漲9.12%、電子漲8.08%、通信漲7.41%。

    近期券商研報(bào)集體看多科技為代表的成長(zhǎng)股，成長(zhǎng)股是中長(zhǎng)線布局的方向。

    不少機(jī)構(gòu)最近提示了科技和成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)，其中，開板滿兩年的科創(chuàng)板成為備受關(guān)注的焦點(diǎn)。視覺中國

    券商集體看多科技和成長(zhǎng)

    梳理最近的研報(bào)可見，不少機(jī)構(gòu)最近提示了科技和成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)，其中，開板滿兩年的科創(chuàng)板成為備受關(guān)注的焦點(diǎn)。

    “科創(chuàng)板，牛市已來，剛剛開始，目前是戰(zhàn)略布局期。”浙商證券指出。

    站在當(dāng)前，市場(chǎng)關(guān)注科創(chuàng)板后續(xù)空間如何？

    浙商證券明確指出：“當(dāng)前科創(chuàng)板仍是底部的底部。”

    浙商證券進(jìn)一步表示，“本輪始于2018年Q4的牛市仍在途中，科創(chuàng)板是牛市續(xù)航的發(fā)動(dòng)機(jī)，當(dāng)前是新階段的底部區(qū)域，結(jié)構(gòu)上，成長(zhǎng)見底，白馬分化，券商是風(fēng)向標(biāo)。”

    “展望未來1-2月，指數(shù)震蕩，應(yīng)優(yōu)化持倉，加大科創(chuàng)板配置。”浙商證券建議。

    值得一提的是，增量資金正在進(jìn)入科創(chuàng)板。

    天風(fēng)證券分析師徐彪指出，公募基金與外資的增量資金持續(xù)增配科創(chuàng)板。

    徐彪表示，不管從公募基金持倉科創(chuàng)板的總市值還是持倉占比來看，都呈現(xiàn)出持續(xù)提升趨勢(shì)，這也反映出增量資金對(duì)科創(chuàng)板較強(qiáng)的偏好。

    徐彪的研究顯示，自2019年Q3科創(chuàng)板開市以來，主動(dòng)權(quán)益類基金持倉科創(chuàng)板個(gè)股市值從2019Q3的9.05億上升至2021Q1的553.1億元，增幅達(dá)到6044%。而從持倉基金數(shù)量來看，更多的資金選擇配置科創(chuàng)板。持倉科創(chuàng)板的基金數(shù)量從2019Q3的48只上升至2021Q1的666只，選擇配置科創(chuàng)板的基金數(shù)量擴(kuò)大至10倍以上，越來越多的主動(dòng)權(quán)益類基金選擇參與科創(chuàng)板投資。

    外資也在加速增配科創(chuàng)板。

    2月19日晚，富時(shí)羅素宣布將除復(fù)旦張江之外的11只個(gè)股納入富時(shí)GEIS指數(shù)后，海外增量資金進(jìn)一步配置科創(chuàng)板。隨后在5月11日，又有5只科創(chuàng)板個(gè)股被納入MSCI指數(shù)。比較顯著的是，無論是外資持股數(shù)量的變動(dòng)，還是外資持股占流通市值比例的變動(dòng)，被納入富時(shí)指數(shù)和MSCI指數(shù)的科創(chuàng)板個(gè)股均受到外資的增持。

    而國盛證券也認(rèn)為，科創(chuàng)板是戰(zhàn)勝“內(nèi)卷”的最強(qiáng)主線?？萍碱}材前期調(diào)整充分，現(xiàn)在安全邊際仍在。

    不少券商認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，目前是中長(zhǎng)期布局科技題材的時(shí)機(jī)。

    中信建投證券指出，當(dāng)下計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)板塊占優(yōu)，并具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性。

    而國泰君安證券建議，行業(yè)配置上，“券商打頭，成長(zhǎng)接力”。建議科技成長(zhǎng)配置新能源車、電子、計(jì)算機(jī)、軍工、醫(yī)藥。

    興業(yè)證券認(rèn)為，“成長(zhǎng)風(fēng)格將是超額收益的主要來源”。

    在行業(yè)配置上，興業(yè)證券強(qiáng)調(diào)，“收獲周期，布局成長(zhǎng)”，成長(zhǎng)仍是當(dāng)前主要進(jìn)攻方向。比如，AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)），萬物互聯(lián)，以鴻蒙為代表的中國國產(chǎn)操作系統(tǒng)與智能終端手機(jī)、汽車等相互鏈接，孕育的機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注。如：計(jì)算機(jī)、通信、電子等。

    中金公司下半年對(duì)中國市場(chǎng)觀點(diǎn)整體中性、結(jié)構(gòu)樂觀，建議“輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)、偏成長(zhǎng)”。

    成長(zhǎng)股中長(zhǎng)期布局機(jī)遇降臨

    近期成長(zhǎng)股一馬當(dāng)先，帶領(lǐng)5月以來的A股走出一波快速上漲行情。超跌后的反彈，以及看好成長(zhǎng)個(gè)股的前景，是科技成長(zhǎng)股這一輪上漲的主因。

    目前從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，科技為代表的成長(zhǎng)股已經(jīng)萌動(dòng)，行情能持續(xù)多久？

    中信證券認(rèn)為，短期來看，6月市場(chǎng)主導(dǎo)力量仍是存量資金的頻繁調(diào)倉。增量資金并未大幅入場(chǎng)，機(jī)構(gòu)端資金流入緩慢，短期來看，要把握的是市場(chǎng)輪動(dòng)下的機(jī)遇。

    但是，站在中長(zhǎng)期，科技等為代表的成長(zhǎng)股值得中長(zhǎng)期布局。

    “成長(zhǎng)制造依然是中期領(lǐng)漲主線。”中信證券指出。

    中信證券給出的原因是：首先，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng)性預(yù)期修復(fù)的宏觀環(huán)境更有利于市場(chǎng)凝聚成長(zhǎng)共識(shí)。

    其次，產(chǎn)業(yè)空間大，盈利模式清晰，資本開支高的高成長(zhǎng)品種在全市場(chǎng)盈利增速回落的階段，估值溢價(jià)會(huì)提升，也將繼續(xù)受益于博弈估值彈性的市場(chǎng)環(huán)境。

    再次，立足于中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的政策落地密度加大，整體也更有利于產(chǎn)業(yè)空間大的成長(zhǎng)板塊。

    “其中，成長(zhǎng)、制造的底倉配置價(jià)值依然明顯，建議堅(jiān)持配置新能源、科技自主可控、國防安全和智能制造，這些板塊若因?yàn)榍捌谏蠞q較快和短期存量資金調(diào)倉出現(xiàn)調(diào)整，是很好的增配機(jī)會(huì)。”中信證券建議。

    中金公司給出的行業(yè)配置與主題建議是：“成長(zhǎng)為主，兼顧周期”。

    理由是，隨著中國進(jìn)入“疫后新常態(tài)”，產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)所代表的“新經(jīng)濟(jì)”趨勢(shì)可能會(huì)重回主線。疫情檢驗(yàn)了中國制造業(yè)的韌性和競(jìng)爭(zhēng)力，中國制造業(yè)正在借助內(nèi)需大市場(chǎng)衍生的眾多優(yōu)勢(shì)從傳統(tǒng)的“三低一弱”（低附加值、低技術(shù)含量、低質(zhì)量、弱品牌）走向“三高一強(qiáng)”（高附加值、高技術(shù)含量、高質(zhì)量、強(qiáng)品牌），新“中國制造”、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)自主趨勢(shì)強(qiáng)化；“碳中和”與數(shù)字經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)疊加下以電動(dòng)車、新能源為代表的產(chǎn)業(yè)大潮仍在深化；鴻蒙操作系統(tǒng)推出可能加速萬物互聯(lián)新時(shí)代的到來；消費(fèi)盡管整體不強(qiáng)，但結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)仍在繼續(xù)。這些將為下半年及中長(zhǎng)期創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)。

    中金公司建議下半年關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級(jí)與科技創(chuàng)新主題。

    其表示，在中長(zhǎng)期美國科技封鎖制約，短期上游成本漲價(jià)的背景下，中國部分科技硬件和高端制造領(lǐng)域仍呈現(xiàn)高景氣狀態(tài)，反映出中國產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)的不可逆性。特別是“十四五”規(guī)劃綱要也將“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”和“制造業(yè)升級(jí)”上升到新高度，未來相關(guān)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃方案也將陸續(xù)出臺(tái)。同時(shí)，汽車電動(dòng)化、5G的推進(jìn)帶來相關(guān)應(yīng)用可能開始蓬勃發(fā)展，包括自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR等。